Dalam langkah yang menandakan peningkatan persaingan antara jaringan kartu besar di ruang pembayaran kripto, Mastercard telah bermitra dengan MoonPay untuk meluncurkan kartu pembayaran dengan fitur stablecoin di pasar global.
Kolaborasi ini, yang akan memungkinkan pengeluaran stablecoin di lebih dari 150 juta pedagang di seluruh dunia, menegaskan bagaimana infrastruktur keuangan tradisional semakin mengintegrasikan aset berbasis blockchain - meskipun ada ambiguitas regulasi dan tantangan teknis.
Kartu-kartu ini, didukung oleh infrastruktur dari Iron (perusahaan pembayaran stablecoin yang diakuisisi oleh MoonPay pada bulan Maret), akan mendukung konversi stablecoin otomatis menjadi mata uang fiat di titik penjualan. Inisiatif ini bertujuan untuk menyederhanakan penggunaan stablecoin untuk transaksi dunia nyata, mulai dari pembelian ritel hingga transfer lintas negara dan pembayaran kreator digital.
Inisiatif Mastercard-MoonPay ini mengikuti pergeseran industri yang lebih luas di mana raksasa kartu berlomba untuk mendominasi jalur pembayaran generasi berikutnya. Pengumuman Mastercard datang hanya beberapa minggu setelah pesaing Visa meluncurkan uji coba pembayaran stablecoin di enam negara Amerika Latin, memungkinkan pengguna untuk berbelanja dari saldo stablecoin tanpa konversi manual.
Sementara itu, Mastercard telah menambahkan beberapa kemitraan kripto untuk memposisikan dirinya di segmen-segmen kunci ekonomi aset digital. Pada bulan April, Mastercard mengumumkan proyek bersama dengan bursa kripto OKX dan pemroses pembayaran Nuvei. OKX diharapkan meluncurkan kartu kriptonya sendiri untuk penggunaan konsumen, sementara Nuvei bekerja dengan penerbit stablecoin Circle untuk mengintegrasikan pembayaran USDC ke dalam infrastruktur pedagang tradisional.
Langkah-langkah ini menunjukkan penataan ulang strategis, dengan stablecoin menjadi pusat perhatian dalam fase berikutnya dari konvergensi kripto-keuangan. Berbeda dengan mata uang kripto yang fluktuatif, stablecoin menawarkan stabilitas harga karena terikat pada mata uang fiat - biasanya dolar AS - dan semakin dianggap sebagai media yang layak untuk perdagangan sehari-hari, pengiriman uang, dan penyelesaian di ekosistem terdesentralisasi.
Peran Iron dan MoonPay dalam Memungkinkan Konversi Stablecoin ke Fiat
Di jantung peluncuran Mastercard-MoonPay adalah Iron, penyedia infrastruktur yang diakuisisi oleh MoonPay awal tahun ini. Iron mengkhususkan diri dalam membangun sistem yang memungkinkan transaksi stablecoin secara otomatis dikonversi menjadi fiat di titik pembayaran - fungsi penting bagi pedagang yang ingin menerima mata uang yang dikenal tanpa menghadapi risiko volatilitas atau kustodi kripto.
Kombinasi dari jaringan pedagang global Mastercard dan teknologi backend Iron menyediakan jalur bagi pengguna stablecoin untuk bertransaksi dengan mulus pada skala besar. Ini juga mencerminkan meningkatnya permintaan akan sistem hibrida - di mana pengguna dapat tetap dalam stablecoin hingga saat pembelian, mengurangi gesekan, dan memungkinkan akses lebih luas ke pembayaran digital di wilayah yang kurang bankable.
Meski argumen bisnis untuk pembayaran stablecoin sudah jelas - terutama untuk transaksi lintas negara berbiaya rendah, pembayaran ekonomi gig, dan keuangan asli platform - lingkungan regulasi tetap belum pasti.
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru-baru ini memperjelas bahwa stablecoin tertentu tidak memenuhi kriteria untuk dianggap sebagai sekuritas di bawah hukum federal. Namun, tetap ada pertanyaan tentang bagaimana mengatur stablecoin berbunga, varian algoritmik, dan praktik penerbitan penyedia stablecoin terpusat. SEC juga menutup penyelidikannya terhadap stablecoin PayPal yang terikat dolar AS pada akhir April, sebuah langkah yang diartikan oleh beberapa orang sebagai sinyal melunaknya posisi regulasi.
Meskipun ada kejelasan parsial ini, baik Mastercard maupun Visa belum mengeluarkan pedoman resmi tentang bagaimana layanan stablecoin mereka akan mematuhi undang-undang perbankan atau sekuritas AS dalam jangka panjang. Untuk saat ini, proyek-proyek ini tampaknya beroperasi dengan asumsi bahwa stablecoin berbasis fiat seperti USDC dan USDT secara hukum berbeda dari token berisiko lebih tinggi seperti stablecoin algoritmik.
Strategi Ekspansi Global: Dari Amerika Latin ke Timur Tengah
Visa dan Mastercard sama-sama berlomba untuk menyebarkan infrastruktur stablecoin di luar Amerika Utara. Program Visa, yang mulai berlaku pada 1 Mei, menargetkan Argentina, Kolombia, Ekuador, Meksiko, Peru, dan Chile - wilayah dengan inflasi tinggi, akses perbankan terbatas, dan adopsi kripto yang meningkat. Visa berencana untuk memperluas dukungan stablecoin ke Asia, Afrika, dan Eropa di akhir tahun ini.
Sebaliknya, Mastercard memilih strategi yang lebih beragam. Dengan bermitra dengan beberapa entitas - termasuk MoonPay, OKX, dan Circle - Mastercard memasukkan dukungan stablecoin ke dalam alat pedagang yang sudah ada, alih-alih meluncurkan produk kartu mandiri. Pendekatan ini mungkin memungkinkan onboarding lebih cepat dari klien yang sudah ada dan transisi kepatuhan yang lebih mulus di seluruh yurisdiksi.
Kemitraan baru dengan MoonPay menempatkan Mastercard untuk memanfaatkan ekosistem rel kripto-ke-fiat MoonPay yang berkembang pesat, yang digunakan oleh bursa, dompet, dan platform Web3 untuk membawa pengguna dengan metode pembayaran lokal. Ini juga memberi Mastercard jalur untuk melayani pasar di luar AS di mana kerangka kerja regulasi masih terbentuk tetapi penggunaan stablecoin melonjak.
Kasus Penggunaan Dunia Nyata: Di Luar Perdagangan dan Spekulasi
Stablecoin semakin banyak digunakan untuk lebih dari sekadar arbitrase pertukaran kripto atau kolateralisasi DeFi. Pembayaran muncul sebagai vertikal kunci, terutama dalam domain berikut:
- Pengiriman Uang Lintas Negara: Stablecoin dapat secara dramatis mengurangi biaya dan waktu yang terlibat dalam transfer uang internasional, terutama di koridor yang kurang terlayani oleh bank tradisional.
- Ekonomi Kreator dan Gig: Platform yang membayar kepada kreator, pekerja lepas, dan produser konten sedang menjajaki stablecoin sebagai alternatif yang lebih cepat dan lebih murah untuk transfer bank, terutama untuk pekerja internasional.
- Penyelesaian Pedagang: Pembayaran stablecoin selesai lebih cepat daripada transaksi kartu kredit dan membawa biaya ganti rugi yang lebih rendah, menjadikannya menarik bagi pedagang daring, terutama dalam kategori berisiko tinggi.
- Ekonomi Kurang Bankable dan Inflasioner: Di wilayah dengan mata uang lokal yang tidak stabil atau infrastruktur perbankan yang terbatas, stablecoin dapat berfungsi sebagai pengganti dolar, menawarkan stabilitas harga dan aksesibilitas.
Proyek Mastercard-MoonPay tampaknya menargetkan keempat kasus penggunaan tersebut secara bersamaan, dengan infrastruktur Iron menangani konversi fiat backend untuk meminimalkan gesekan pedagang.
Risiko dan Tantangan di Depan
Meskipun kasus penggunaan yang menjanjikan ini, kartu stablecoin menghadapi beberapa tantangan:
- Volatilitas Kolateral yang Mendasari: Bahkan stablecoin yang didukung fiat telah menghadapi skenario tekanan (misalnya, depeg sementara USDC pada Maret 2023), menyoroti kerentanan dalam cadangan dan hubungan perbankan mereka.
- Risiko Pihak Ketiga: Pengguna dan pedagang harus mempercayai bahwa penerbit stablecoin dapat memenuhi penebusan dan bahwa infrastruktur konversi bekerja seperti yang dijanjikan. Kegagalan dalam sistem ini dapat mengakibatkan kerugian dana atau penundaan pembayaran.
- Kekhawatiran KYC/AML: Badan regulasi tetap fokus pada bagaimana stablecoin berhubungan dengan undang-undang anti pencucian uang dan pendanaan terorisme. Penerbit kartu dan pemroses pembayaran harus menunjukkan kerangka kerja kepatuhan yang kuat, terutama di berbagai yurisdiksi.
- Adopsi Pedagang: Meskipun 150 juta pedagang dapat dicapai secara teknis melalui jaringan Mastercard, meyakinkan mereka untuk menerima pembayaran berbasis stablecoin - dan mendidik mereka tentang cara kerjanya - tetap menjadi kendala utama.
Gambar Besar: Kartu sebagai Alat Transisi
Karena aset digital menjadi lebih terintegrasi dengan keuangan tradisional, solusi hibrid seperti kartu yang terhubung dengan stablecoin muncul sebagai infrastruktur peralihan. Mereka menjembatani kesenjangan antara sistem keuangan sepenuhnya terdesentralisasi dan jalur perbankan warisan yang masih digunakan oleh kebanyakan orang.
Langkah ini juga menandakan bahwa jaringan kartu tidak menunggu kejelasan regulasi yang sempurna sebelum bergerak maju. Sebaliknya, mereka bereksperimen dalam batas hukum saat ini, bertaruh bahwa stablecoin - terutama yang didukung fiat seperti USDC - akan menjadi bagian dari lanskap pembayaran masa depan.
Apakah kartu-kartu ini digunakan oleh pengguna asli kripto yang mencari likuiditas, atau oleh konsumen sehari-hari yang mencari pembayaran lebih cepat dan lebih murah, masih harus dilihat. Tetapi momentum di balik integrasi stablecoin sangat jelas.
Peluncuran kartu stablecoin Mastercard-MoonPay mewakili langkah melampaui hipe menuju penerapan infrastruktur yang nyata di ruang aset digital. Dengan memanfaatkan backend Iron dan jangkauan global Mastercard, inisiatif ini memiliki potensi untuk memasukkan aset asli kripto ke dalam sistem keuangan sehari-hari - tanpa memaksa pengguna untuk sepenuhnya meninggalkan fiat.
Saat persaingan dengan Visa memanas, dan saat regulator terus membentuk aturan keterlibatan, produk kartu yang didukung stablecoin dapat menjadi alat crossover pertama yang diadopsi secara luas yang menjembatani blockchain dan keuangan tradisional. Apakah mereka berhasil akan bergantung pada pelaksanaan, regulasi, dan permintaan dunia nyata - bukan hanya antusiasme terhadap kripto.