Aktivitas buy-side Bitcoin baru saja mencatat pembacaan terkuatnya dalam hampir dua tahun, menandakan pergeseran tegas dalam sentimen trader dan menambah momentum pada the market’s latest recovery push.
Metrik on-chain kunci - taker buy-sell ratio - melonjak ke 1,17 di seluruh bursa utama, level tertingginya sejak awal 2023. Lonjakan ini bertepatan dengan perbaikan yang mencolok dalam kondisi likuiditas makro dan perluasan distribusi besar dari salah satu broker top di AS.
Kombinasi ini mengisyaratkan siklus Bitcoin saat ini kemungkinan masih jauh dari selesai, bahkan ketika pasar yang lebih luas terus menghadapi kantong tekanan makro.
Apa yang Terjadi
Taker buy-sell ratio, yang melacak pembelian pasar agresif versus penjualan pasar di futures perpetual, naik di atas 1,15 untuk pertama kalinya sejak Januari 2023, menurut data baru dari CryptoQuant.
Pembacaan di atas 1 menunjukkan bahwa trader mengangkat ask lebih cepat daripada mereka mengeksekusi bid, mencerminkan inisiatif buy-side yang lebih kuat.
Angka 1,17 kemarin menandai skew satu hari paling kuat yang berpihak pada pembeli yang tercatat dalam siklus bull saat ini.
Analis biasanya mengamati dominasi aliran order semacam ini pada ekspansi siklus awal atau pertengahan, ketika likuiditas mulai berakselerasi, bukan mengencang.
Lonjakan ini juga mengikuti perubahan besar di Vanguard, yang mengaktifkan perdagangan ETF Bitcoin spot AS untuk lebih dari 50 juta akun broker setelah sebelumnya memblokir akses.
Perubahan ini diperkirakan akan memperluas distribusi ETF dan mendukung arus masuk ke produk seperti dana IBIT.
Pada saat yang sama, indeks likuiditas global utama mulai rebound dari level terketatnya tahun ini.
Ukuran seperti indeks kondisi keuangan AS yang dilacak Federal Reserve menunjukkan tekanan yang mereda, yang secara historis menjadi latar yang mendukung tren kenaikan Bitcoin berbulan-bulan.
Mengapa Ini Penting
Kenaikan tajam aliran order buy-side selama titik balik likuiditas sering menandakan bahwa partisipan institusional kembali masuk ke pasar.
Adopsi ETF telah mengubah basis permintaan Bitcoin pada 2024–2025, dan perluasan akses ritel melalui broker besar diperkirakan akan memperkuat pergeseran struktural ini.
Kondisi likuiditas yang lebih kuat juga mengurangi tekanan jual paksa di seluruh aset berisiko, memberi pasar spekulatif lebih banyak ruang untuk melanjutkan tren naik.
Siklus sebelumnya menunjukkan bahwa reli terbesar Bitcoin biasanya dimulai pada tahap awal pemulihan likuiditas, bukan pada puncak euforia.
Latar ini mengisyaratkan reli saat ini mungkin belum mendekati fase terminal. Sebaliknya, arus ETF struktural, kembalinya partisipasi institusional, dan likuiditas yang membaik mengarah pada ekspansi berkelanjutan - selama risiko makro tetap terkendali.
Meski begitu, analis memperingatkan bahwa kerentanan global masih ada.
Tekanan keuangan terkait Jepang dan pembalikan yang belum tuntas pada indikator risiko pasar yang lebih luas berarti ancaman sistemik belum sepenuhnya menghilang.
Untuk saat ini, keyakinan buy-side menguat, likuiditas melonggar, dan struktur pasar Bitcoin terus selaras dengan fase awal dari siklus bull yang semakin matang.
Baca selanjutnya: Ethereum Price Tops $3,000 As Fusaka Upgrade Boosts Layer-2 Scaling Capacity