Saham Circle anjlok hampir 20% pada hari Selasa setelah draf bocor CLARITY Act mengusulkan pelarangan imbal hasil pasif atas kepemilikan stablecoin, menghapus nilai pasar sebesar US$5,6 miliar dan memunculkan pertanyaan tentang masa depan pendapatan berbasis cadangan USDC (USDC).
Larangan Imbal Hasil dalam CLARITY Act
Saham tersebut ditutup di US$101,17, turun dari US$126,64. Coinbase (COIN) turun sekitar 11% pada hari yang sama.
Aksi jual tersebut dipicu oleh detail kompromi Senat yang terkait dengan Digital Asset Market Clarity Act, yang pertama kali diberitakan oleh mantan jurnalis FOX, Eleanor Terrett. Draf tersebut akan memblokir platform kripto untuk menawarkan imbal hasil mirip bunga atas saldo stablecoin.
Baik bunga langsung maupun hadiah yang dirancang meniru imbal hasil simpanan bank akan dibatasi. Larangan ini akan berlaku bagi bursa, pialang, dan layanan terkait.
Namun, proposal tersebut masih memberi ruang bagi hadiah loyalitas, manfaat berbasis transaksi, dan insentif lain yang tidak terkait dengan pendapatan pasif.
SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan AS akan memiliki waktu satu tahun untuk mendefinisikan apa yang memenuhi kriteria.
Circle memperoleh 96% pendapatannya dari bunga atas cadangan USDC. Hal itu membuat larangan imbal hasil menjadi ancaman langsung bagi model bisnis inti perusahaan.
Juga Baca: Ethereum Clears $2,145 Bearish Trend Line
Penjualan ARK milik Cathie Wood
Secara terpisah, CEO ARK Invest Cathie Wood menjual saham CRCL senilai US$5,9 juta pada 20 Maret — empat hari sebelum draf tersebut bocor. Beberapa pihak awalnya mengaitkan kejatuhan saham dengan penjualan ini.
Namun analis menolak pandangan tersebut. Seorang pengguna X mencatat bahwa penurunan dipicu oleh risiko regulasi, bukan oleh likuidasi ARK atau kekhawatiran pasar yang lebih luas.
Brian Armstrong tentang Bank
CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan bank sudah menggunakan stablecoin untuk pembayaran yang lebih cepat, tokenisasi aset, dan perdagangan kripto. Ia memperingatkan bahwa pembatasan imbal hasil dapat memperlambat adopsi USDC dan membatasi evolusi stablecoin dari sekadar alat pembayaran menjadi aset penyimpan nilai.
Perwakilan bank diperkirakan akan segera meninjau draf tersebut. Penetapan akhir di Kongres (legislative markup) diperkirakan berlangsung pada akhir April.
Penyelidik blockchain ZachXBT juga melaporkan bahwa Circle membekukan USDC di 16 dompet yang terikat pada berbagai bisnis terkait dengan kasus perdata yang sedang berlangsung di AS. Ia mengatakan dompet-dompet tersebut tampaknya merupakan akun operasional yang menangani transaksi pelanggan dan mengkritik pembekuan itu sebagai keputusan yang kurang ditelaah.
Baca Selanjutnya: BlackRock Targets $500M In Annual Crypto Revenue