I contratti intelligenti — programmi auto-eseguiti su blockchain — si stanno espandendo oltre la criptovaluta verso la bancaria tradizionale. Le principali istituzioni finanziarie, da Citigroup a HSBC, stanno testando questi accordi automatici per connettere la finanza decentralizzata con i sistemi bancari convenzionali, potenzialmente trasformando il modo in cui le transazioni sono elaborate a livello mondiale.
Cosa Sapere:
- I contratti intelligenti eseguono automaticamente accordi quando le condizioni predeterminate sono soddisfatte, eliminando gli intermediari e riducendo i tempi di liquidazione da giorni a minuti.
- Grandi banche, tra cui JPMorgan, HSBC e Citigroup, hanno implementato progetti pilota su blockchain gestendo miliardi di transazioni con tecnologia di contratti intelligenti.
- Nonostante rimangano ostacoli normativi, queste innovazioni potrebbero cambiare fondamentalmente i servizi finanziari, combinando la sicurezza bancaria tradizionale con le capacità di automazione di DeFi.
I contratti intelligenti funzionano come accordi basati su software che si auto-eseguono quando le condizioni codificate sono soddisfatte, facendo rispettare i termini del contratto senza l'intervento umano.
Operando su reti blockchain, eliminano la necessità di intermediari fidati assicurando che "il codice è legge" — una volta soddisfatte le condizioni, il contratto si esegue automaticamente. In ecosistemi blockchain pubblici come [Ethereum], i contratti intelligenti abilitano transazioni peer-to-peer senza supervisione centralizzata.
Originariamente sviluppati nel mondo delle criptovalute, i contratti intelligenti offrono benefici significativi che hanno attratto le istituzioni finanziarie mainstream. La loro presenza su registri blockchain immutabili permette a tutte le parti di vedere lo stesso record di transazione trasparente, riducendo le opportunità di dispute. Eliminano anche molti intermediari e processi manuali, riducendo costi e ritardi nei pagamenti, liquidazioni e finanza commerciale.
I fondi detenuti in deposito da un contratto intelligente potrebbero essere rilasciati immediatamente una volta che si verifica la conferma di consegna, bypassando avvocati o agenti di deposito. La liquidazione commerciale finanziaria potrebbe ridursi da giorni a secondi, migliorando la liquidità.
Queste efficienze spiegano perché oltre la metà dei leader IT in finanza pianifica di implementare contratti intelligenti presto, con molti che si aspettano che la tecnologia alla fine sostituisca i processi convenzionali.
Il potenziale per un'operazione 24/7 con esecuzione automatizzata quasi istantanea rappresenta un progresso significativo per un settore abituato a tempi limite di transazione e ritardi di liquidazione. Le banche stanno attivamente esplorando come incorporare i contratti intelligenti nei quadri finanziari regolamentati, mirano a combinare l'affidabilità bancaria con la programmabilità di DeFi.
Se accordi come prestiti o swap possono essere codificati e auto-eseguiti, potrebbero ridurre i rischi operativi e i costi. Praticamente qualsiasi accordo che segua regole definite potrebbe teoricamente diventare un contratto intelligente. Consorzi blockchain e programmi pilota sono emersi nel settore bancario per testare queste possibilità.
Tuttavia, l'integrazione dei contratti basati su codice nella finanza fortemente regolamentata presenta sfide. Le banche devono assicurare che i contratti digitali si allineino ai requisiti legali e possano gestire grandi volumi di transazioni in modo sicuro. Nonostante questi ostacoli, il progresso continua attraverso vari progetti e prove.
Da DeFi a TradFi: Come i Contratti Intelligenti Stanno
Attraversando
Nella finanza decentralizzata (DeFi), i contratti intelligenti già alimentano numerosi servizi finanziari, inclusi piattaforme di prestito automatizzato dove gli utenti guadagnano interessi fornendo asset, scambi decentralizzati per lo scambio di token, e stablecoin algoritmiche governate interamente dal codice. Questi servizi funzionano attraverso software auto-esecutivo che impone regole senza intervento umano.
Ad esempio, i protocolli di prestito liquidano automaticamente la garanzia del mutuatario se il suo valore scende sotto soglie predeterminate. Il risultato è un sistema finanziario sempre attivo dove i protocolli DeFi operano continuamente e i fondi si muovono in minuti anziché giorni.
Questa efficienza comporta compromessi — codice trasparente ma inflessibile significa che gli errori possono portare a perdite senza nessuna autorità centrale per gli appelli.
La crescita di DeFi ha dimostrato il potenziale innovativo dei contratti intelligenti mentre ne ha evidenziato il funzionamento al di fuori delle garanzie finanziarie tradizionali. I regolatori hanno espresso preoccupazioni per il riciclaggio di denaro e le vulnerabilità di sicurezza, sottolineando che la libertà senza fiducia di DeFi introduce nuovi rischi.
La finanza tradizionale ("TradFi") incorpora strutture legali, protezioni dei consumatori e la supervisione delle banche centrali che non possono essere semplicemente scartate. Tuttavia, le banche vedono opportunità per importare le efficienze di DeFi nelle loro operazioni. Qualsiasi processo che coinvolga regole verificabili e passaggi ripetitivi potrebbe potenzialmente utilizzare contratti intelligenti.
Pagamenti e rimesse esemplificano questo potenziale — invece di messaggi che passano attraverso diverse banche corrispondenti e case di compensazione, i contratti intelligenti potrebbero trasferire denaro tokenizzato istantaneamente quando le condizioni sono soddisfatte. La finalità della liquidazione potrebbe avvenire in secondi su registri condivisi, come dimostrato da diversi progetti pionieristici.
La finanza commerciale e le transazioni della catena di approvvigionamento rappresentano un altro settore di interesse. Tradizionalmente intensivi in carta e lenti, questi processi potrebbero trasformarsi attraverso documenti digitalizzati come lettere di credito con flussi di lavoro incorporati nel codice.
Il bill of lading di una spedizione potrebbe innescare un pagamento automatico alla conferma della consegna, registrato sulla blockchain per verifica.
Le operazioni di titoli e la gestione post-trade hanno benefici significativi. I contratti intelligenti possono gestire compiti di compensazione e liquidazione, assicurando un movimento simultaneo di titoli e contanti senza richiedere parti centrali di compensazione. Questo accelera la liquidazione liberando capitale e riducendo i requisiti di garanzia durante i periodi di attesa.
Diverse grandi istituzioni stanno conducendo progetti pilota controllati per esplorare questi concetti. La "tokenizzazione" degli asset accompagna frequentemente l'implementazione dei contratti intelligenti, con le banche che creano token digitali che rappresentano asset del mondo reale come depositi, obbligazioni o azioni su blockchain. I contratti intelligenti gestiscono quindi il loro trasferimento e la liquidazione.
Ad esempio, emissioni di obbligazioni tokenizzate possono programmare pagamenti di cedola da distribuire automaticamente ai titolari di token secondo il programma. Allo stesso modo, i depositi bancari tokenizzati potrebbero muoversi su reti blockchain in modo continuo, con i contratti intelligenti che instradano pagamenti istantaneamente secondo necessità. Mentre questi token rimangono rivendicazioni sulle istituzioni emittenti, abilitano nuovi metodi di transazione.
Per collegare efficacemente DeFi e TradFi, potrebbero essere necessari standard comuni o reti interconnesse per un'operazione senza soluzione di continuità dei contratti intelligenti tra le istituzioni. La regolamentazione e la forza esecutiva legale presentano ulteriori considerazioni. Mentre i contratti intelligenti potrebbero eseguire perfettamente le transazioni, il loro riconoscimento come contratti validi secondo la legge rimane cruciale.
Le banche stanno esplorando "smart legal contracts" che combinano il codice con documentazione tradizionale (spesso chiamato "legal wrappers") per assicurare applicabilità. I regolatori monitorano da vicino questi sviluppi, richiedendo la risoluzione di questioni di privacy dei dati, resilienza operativa e protezione dei consumatori prima di un'implementazione diffusa.
Nonostante queste sfide, le banche migliorano costantemente le loro capacità blockchain e contratti intelligenti. "Continueremo a operare in un mondo ibrido per anni," nota Julien Clausse, capo degli asset digitali presso BNP Paribas, con alcune attività in transizione verso la blockchain mentre altre rimangono tradizionali.
Casi d'Uso Reali dei Contratti Intelligenti in Banca
Di seguito sono elencati dieci esempi notevoli in cui le istituzioni finanziarie hanno implementato contratti intelligenti. Questi variano dalle banche globali che ottimizzano i trasferimenti transfrontalieri alle istituzioni regionali che accedono ai protocolli DeFi, evidenziando varie applicazioni dai pagamenti alla finanza commerciale.
Insieme, illustrano come l'automazione dei contratti intelligenti inizi a colmare il divario tra la finanza decentralizzata e la mainstream bancaria.
1. Depositi Tokenizzati di Citi per un Banking Sempre
Attivo
Citigroup ha piloted contratti intelligenti per migliorare i servizi di transazione fondamentali. Nel 2023, la divisione Treasury and Trade Solutions di Citi ha lanciato "Citi Token Services", utilizzando blockchain e contratti intelligenti per tokenizzare i depositi dei clienti e automatizzare i processi di finanza commerciale.
In un test con il gigante delle spedizioni Maersk e un'autorità del canale, Citi ha creato una soluzione digitale che sostituisce le garanzie bancarie cartacee. Quando venivano soddisfatte certe condizioni di transazione di spedizione, un contratto intelligente attivava automaticamente un pagamento istantaneo al fornitore del servizio da un deposito tokenizzato, simile a una lettera di credito ma significativamente più veloce.
Questo "trasferimento programmabile di depositi tokenizzati" ha fornito una liquidazione quasi in tempo reale tramite contratto intelligente. Per entrambi l'acquirente e il venditore, l'intero processo era digitale — documenti, pagamento e verifica — riducendo ciò che normalmente richiede giorni in minuti.
Citi ha anche testato depositi tokenizzati per la gestione della liquidità interna. In un altro pilota, un cliente corporate ha trasferito liquidità tra le filiali Citi in tutto il mondo su base 24/7. Sotto l'infrastruttura bancaria tradizionale, il movimento di fondi transfrontaliero affronta ritardi dovuti a orari di chiusura o festività, ma i token di deposito basati su blockchain possono liquidare in qualsiasi momento.
Il sistema di Citi opera su una blockchain privata e autorizzata di proprietà della banca, consentendo ai clienti di evitare di gestire nodi blockchain o di far fronte alla volatilità delle criptovalute. Questo approccio dà la priorità alla conformità e al controllo, sfruttando al contempo i benefici dell'automazione dei contratti intelligenti.
I dirigenti di Citi descrivono questi pilota di asset digitali come parte di un "viaggio per fornire una next generation transaction banking" all'interno dei quadri legali esistenti. Il capo dell'unità servizi di Citi ha osservato che tali tecnologie potrebbero aggiornare il sistema finanziario regolamentato applicando l'innovazione.
2. JPMorgan's Onyx: From JPM Coin alla sperimentazione DeFi
JPMorgan Chase ha promosso l'integrazione della blockchain e dei contratti intelligenti nella banca tradizionale. Nel 2019, è diventata la prima grande banca statunitense a lanciare la propria valuta digitale per uso interno — JPM Coin, un token che rappresenta i depositi bancari per il regolamento dei pagamenti tra JPMorgan e i clienti.
Operando sulla rete proprietaria della banca (ora chiamata Onyx), JPM Coin consente ai clienti all'ingrosso di effettuare pagamenti in dollari ed euro tra loro via blockchain anziché attraverso il corrispondente bancario. Il valore del token corrisponde alla valuta fiat sottostante, con ogni transazione regolata da un contratto intelligente che muove i depositi tokenizzati tra le parti istantaneamente. Entro il 2023, JPM Coin ha processato circa 1 miliardo di dollari in transazioni giornaliere.
Pur rappresentando una piccola frazione dei flussi di pagamento totali di JPMorgan, ciò ha dimostrato il concetto: il valore può essere trasferito tramite token emessi dalla banca in modo continuo, fornendo ai clienti la flessibilità di regolamento 24/7.
La banca gestisce anche un'applicazione di mercato repo basata su blockchain dove i contratti intelligenti facilitano gli accordi di riacquisto intraday. Alla fine del 2020, JPMorgan ha eseguito una negoziazione repo intraday in pochi minuti anziché ore. Entro il 2023, la banca ha segnalato di aver processato quasi 700 miliardi di dollari in transazioni di prestiti a breve termine tokenizzati attraverso i contratti intelligenti di Onyx.
Queste negoziazioni repo beneficiano dal regolamento atomico (scambio simultaneo di token di denaro contante e garanzia) e da tempistiche flessibili abilitate dai contratti intelligenti.
Oltre alle reti interne, JPMorgan ha esplorato l'interoperabilità delle blockchain pubbliche e DeFi. A novembre 2022, durante il trial del Project Guardian di Singapore, JPMorgan ha eseguito il suo primo scambio DeFi dal vivo su una blockchain pubblica. La banca e i partner DBS Bank e SBI hanno condotto scambi di cambi esteri e transazioni con obbligazioni governative utilizzando pool di liquidità di obbligazioni e depositi tokenizzati su un protocollo DeFi modificato.
Un swap cross-currency live tra depositi tokenizzati in yen giapponese e dollari singaporiani è stato completato con successo utilizzando un contratto intelligente su blockchain pubblica. Essenzialmente, JPMorgan ha posizionato asset del "mondo reale" in un ambiente DeFi per testare il trading diretto tra partecipanti utilizzando automazione di mercato e logica dei contratti intelligenti.
La transazione è stata eseguita e regolata on-chain, dimostrando che le banche regolamentate potrebbero interagire con protocolli decentralizzati in ambienti controllati. Umar Farooq, CEO di Onyx, ha affermato che tali piloti rivelano opportunità per "redefinire come l'infrastruttura funziona da cima a fondo" e potenzialmente standardizzare dati e processi utilizzando la blockchain.
L'approccio strategico di JPMorgan combina piattaforme interne con esperimenti esterni, trovando applicazioni pratiche nel regolamento dei pagamenti e nella gestione delle garanzie. I clienti della tesoreria aziendale usano JPM Coin per trasferire denaro oltre confine al di fuori degli orari normali di attività, evitando ritardi di trasferimento bancario di un giorno. I gestori di fondi possono usare il mercato repo tokenizzato per la liquidità a breve termine scambiando obbligazioni del Tesoro con l'intera sequenza gestita dal codice.
I dirigenti di JPMorgan hanno pubblicamente supportato questa direzione: il capo dei pagamenti all'ingrosso della banca ha definito la tokenizzazione "un'app killer per la finanza tradizionale", notando che i mercati privati potrebbero acquisire liquidità attraverso il trading 24/7 sulla blockchain. Questi nuovi sistemi si sviluppano sotto la supervisione regolamentare, con l'impresa DeFi di Singapore di JPMorgan condotta in collaborazione con i regolatori utilizzando pool di liquidità su autorizzazione che garantiscono la conformità.
3. HSBC e Wells Fargo regolano scambi FX sulla blockchain
Due giganti bancari globali, HSBC e Wells Fargo, hanno applicato la tecnologia dei contratti intelligenti ai mercati dei cambi. Nel dicembre del 2021, hanno iniziato a utilizzare un registro condiviso blockchain per il regolamento diretto degli scambi valutari bilaterali, eliminando le reti di regolamento tradizionali di terze parti.
Tipicamente, quando le banche commerciano valute, il regolamento avviene attraverso CLS Bank, un intermediario specializzato che garantisce pagamento-contro-pagamento per le transazioni FX globali. Questo processo richiede diverse ore e comporta costi aggiuntivi. Utilizzando la tecnologia dei registri distribuiti, HSBC e Wells Fargo ora regolano le transazioni in meno di tre minuti direttamente fra loro.
La piattaforma, fornita da una società fintech Baton Systems (tramite la sua soluzione Core-FX DLT), utilizza la logica dei contratti intelligenti garantendo che i pagamenti in valuta siano rilasciati solo quando i pagamenti corrispondenti in altre valute sono pronti — ottenendo un regolamento di pagamento-contro-pagamento (PvP) in modo sicuro.
Evitando CLS e regolando peer-to-peer, le banche riducono l'esposizione al rischio di regolamento e liberano capitale altrimenti tenuto come riserva durante le negoziazioni in sospeso. Un rapporto di Reuters ha definito ciò un segno significativo della tecnologia blockchain che "si diffonde ad attività più comuni" oltre la sperimentazione.
La fase iniziale del 2021 ha coperto quattro principali valute (USD, GBP, EUR, CAD). Basandosi sul successo, HSBC e Wells Fargo hanno espanso il sistema nel 2022 per includere lo yuan cinese offshore (CNH), rendendolo la quinta valuta della loro piattaforma DLT. Questa espansione ha segnato il primo regolamento di una valuta non-CLS utilizzando PvP su tecnologia dei registri distribuiti, dimostrando la flessibilità dell'approccio.
Dall'implementazione, le banche hanno riferito di aver regolato oltre 200 miliardi di dollari in scambi FX utilizzando il registro condiviso. Il processo funziona in modo completamente automatico: quando HSBC e Wells Fargo concordano su uno scambio, entrambi inviano istruzioni di pagamento alla blockchain condivisa. Un contratto intelligente coordina lo scambio simultaneo, addebitando la valuta tokenizzata di una banca mentre accredita quella dell'altra, completando lo scambio in una transazione atomica sincronizzata.
Se il pagamento di una parte non arriva o si verificano incongruenze, il contratto intelligente impedisce l'esecuzione del regolamento, proteggendo tutte le parti coinvolte.
Questa iniziativa dimostra come i contratti intelligenti modernizzino le operazioni bancarie di base. Sfruttando leggi comuni sui registri blockchain, HSBC e Wells Fargo hanno creato una rete di regolamento peer-to-peer privata funzionante in modo continuo, potenzialmente consentendo molteplici regolamenti giornalieri anziché accodamenti a fine giornata. La velocità (minuti contro ore) rilascia liquidità più velocemente poiché le banche ricevono immediatamente le valute acquistate per il riutilizzo.
Dal punto di vista del rischio, la riduzione delle tempistiche di regolamento riduce le opportunità di default della controparte prima della consegna. Le banche sottolineano che questo opera all'interno dei quadri regolatori esistenti — utilizzando una rete chiusa dove il valore scambiato rimane denaro della banca centrale, semplicemente riflesso sul registro.
4. UBS emette un'obbligazione digitale su registro distribuito
Nel novembre 2022, il gigante bancario svizzero UBS ha raggiunto un traguardo nei mercati dei capitali emettendo un'obbligazione da 370 milioni di dollari esistente simultaneamente su blockchain e sistemi di scambio tradizionali. L'obbligazione senior unsecured a tre anni di UBS è diventata la prima obbligazione digitale al mondo scambiata pubblicamente e regolata sia su infrastruttura di mercato basata su blockchain che convenzionale.
L'obbligazione è registrata sulla SIX Digital Exchange (SDX) blockchain — una piattaforma di registro distribuito regolata — pur rimanendo disponibile per l'acquisto o la vendita tramite il sistema SDX o la tradizionale SIX Swiss Exchange. Gli investitori possono regolare l'obbligazione tramite il nuovo depository centrale di titoli basato su DLT o i sistemi di compensazione tradizionali grazie a un collegamento di interoperabilità.
Crucialmente, UBS ha strutturato l'obbligazione digitale per mantenere un'identica posizione legale e protezioni per gli investitori come le normali note senior UBS. L'innovazione risiedeva nella tecnologia di emissione e regolamento piuttosto che nelle caratteristiche legali.
Utilizzando l'infrastruttura a contratto intelligente SDX, UBS ha implementato processi di regolamento automatizzati. Il regolamento avviene istantaneamente senza controparti centrali o cicli di regolamento T+2. Il contratto intelligente dell'obbligazione garantisce che quando le transazioni vengono eseguite su SDX, il denaro dell'acquirente (CHF tokenizzato) e il token dell'obbligazione del venditore si scambiano simultaneamente (consegna contro pagamento) in pochi secondi.
Questo riduce il rischio della controparte attraverso trasferimento di proprietà quasi in tempo reale rispetto alle attese di più giorni nei mercati tradizionali. Il tesoriere del gruppo UBS ha sottolineato l'orgoglio di "sfruttare la tecnologia dei registri distribuiti" per questo lancio, evidenziando il supporto per lo sviluppo di una nuova infrastruttura di mercato.
Oltre al regolamento più veloce, gli investitori potrebbero beneficiare di ore di negoziazione prolungate e flessibilità poiché le piattaforme blockchain possono funzionare oltre le limitazioni degli orari di scambio. La piattaforma regolata SDX ha fornito i necessari quadri di fiducia e legali — operando essenzialmente come un gemello digitale dello scambio svizzero gestito da codice.
L'obbligazione digitale di UBS si basa su esperimenti precedenti più piccoli (come l'obbligazione blockchain della Banca Europea degli Investimenti del 2021). Tuttavia, l'emissione di UBS si distingue per le sue dimensioni sostanziali (CHF 375 milioni) e integrazione con i sistemi di mercato esistenti piuttosto che test isolati. L'obbligazione paga un coupon del 2,33% con scadenza nel 2025. Gli investitori possono detenere l'obbligazione in entrambe le forme; sia le quotazioni SDX che tradizionali rappresentano il medesimo titolo.
Questo approccio garantisce che nessun investitore debba affrontare l'adozione forzata della blockchain offrendo al contempo benefici di efficienza a coloro che si optano in essa. Collegando sistemi vecchi e nuovi, UBS ha dimostrato come i contratti intelligenti potrebbero integrarsi gradualmente nei mercati dei capitali senza interruzioni.
5. Lo Stablecoin di ANZ traccia un percorso per la valuta digitale
Nel marzo 2022, il gruppo bancario Australia and New Zealand (ANZ)Skip translation for markdown links.
Content: became Australia's first bank to mint a stablecoin — una moneta digitale legata 1:1 al dollaro australiano — aprendo nuove applicazioni contrattuali intelligenti transazionali nel settore bancario.
La banca ha creato 30 milioni di AUD di questi token, chiamati A$DC, su blockchain attraverso contratti intelligenti, facilitando il pagamento effettivo del cliente. ANZ ha consegnato A$DC alla società di investimento in asset digitali privati Victor Smorgon Group tramite la piattaforma Zerocap. I destinatari successivamente hanno riscattato i token in valuta tradizionale.
Questo ha dimostrato un ciclo completo: una banca ha accettato il denaro del cliente, ha emesso token stablecoin equivalenti su blockchain, trasferito i token a un'altra parte, e infine li ha convertiti nuovamente in dollari australiani. L'intero processo si è svolto sotto la supervisione della banca con il supporto di depositi reali — creando una transazione stabilecoin regolamentata piuttosto che stablecoin nello spazio cripto.
Tecnicamente, il contratto intelligente di ANZ ha gestito sia l'emissione (coniazione) che il riscatto (bruciatura) di A$DC. Il processo ha trasferito $30 milioni tra le parti in circa 10 minuti — tradizionalmente richiedendo un giorno o più per tali grandi importi. L'uso di stablecoin ha ridotto il rischio e il tempo di regolamento: il valore è rimasto in contratti intelligenti simili a escrow fino alla finalizzazione piuttosto che nel limbo di trasferimento interbancario.
Questo stablecoin emesso dalla banca somiglia al JPM Coin di JPMorgan come un deposito tokenizzato. Notevolmente, ANZ ha condotto una transazione con un cliente esterno piuttosto che trasferimenti interni. Ha affrontato un caso d'uso reale in cui un cliente aziendale ha bisogno della funzionalità blockchain per acquistare asset digitali (suppostamente crediti di carbonio tokenizzati), richiedendo un ponte con la valuta fiat. ANZ ha fornito questo attraverso contratti intelligenti A$DC, abilitando il pagamento in dollari australiani digitali.
La Reserve Bank of Australia ha osservato questi sviluppi mentre considerava il futuro del denaro digitale. Il successo di ANZ ha dimostrato che le banche commerciali possono emettere e gestire in sicurezza equivalenti di denaro digitale. Pionierando questo approccio nella regione, ANZ ha stabilito una via che altre banche australiane potrebbero seguire. La banca ha successivamente esplorato applicazioni aggiuntive per A$DC, inclusi programmi pilota per il tracciamento dei pagamenti delle pensioni governative.
Un'applicazione immediata per gli stablecoin bancari coinvolge il regolamento degli scambi di asset digitali. Le aziende che commerciano asset tokenizzati beneficiano degli stablecoin supportati dalle banche per un rapido ingresso e uscita dagli investimenti senza attendere i tradizionali trasferimenti. Questo fornisce effettivamente "saldi di conto bancario on-chain".
Il caso ANZ colma in modo significativo il divario tra banca regolamentata e ambienti di token in gran parte non regolamentati. La banca ha mantenuto la piena conformità (procedure KYC/AML, registrazione delle transazioni) sfruttando i benefici della blockchain pubblica. I contratti intelligenti hanno garantito che i 30 milioni di A$DC creati mantenessero le riserve appropriate di supporto, preservando la fiducia nella parità con il dollaro australiano.
6. L'esperimento DeFi di Société Générale con MakerDAO
Una delle più grandi banche francesi, Société Générale (SocGen), ha fatto notizia sperimentando direttamente il prestito da un protocollo DeFi utilizzando asset reali — una convergenza notevole tra banca tradizionale e finanza decentralizzata.
Alla fine del 2021, SocGen (attraverso la sua controllata incentrata sulla blockchain SocGen-FORGE) ha proposto a MakerDAO, una delle principali piattaforme di prestito DeFi, di prendere in prestito fino a 20 milioni di stablecoin utilizzando obbligazioni tokenizzate come collaterale. L'accordo avrebbe confezionato obbligazioni (covered bond garantiti da ipoteche già emessi come security token su Ethereum) rappresentate come collaterale in MakerDAO tramite contratti intelligenti. In cambio, MakerDAO avrebbe prestato la stablecoin DAI a SocGen, fornendo alla banca finanziamenti decentralizzati.
Questa rappresentava ciò che gli osservatori hanno descritto come probabilmente il passo più grande verso l'adozione DeFi istituzionale, segnando una prima storica — una banca commerciale regolamentata che cerca finanziamenti da un protocollo senza intermediari tradizionali.
Il piano richiedeva un'ingegneria legale sostanziale soddisfacendo entrambe le parti. La proposta di SocGen descriveva complesse strutture legali coinvolgendo un veicolo speciale in Francia più opinioni legali, affrontando le complicazioni derivanti dallo status di MakerDAO come comunità decentralizzata piuttosto che azienda.
Essenzialmente, la banca ha tentato di trattare MakerDAO come un creditore. Hanno proposto contratti intelligenti che detenessero token obbligazionari che avrebbero imposto i termini del prestito: se SocGen non riuscisse a ripagare il prestito in DAI, il contratto di MakerDAO potrebbe sequestrare le obbligazioni tokenizzate per la liquidazione.
Le obbligazioni di alta qualità (classificate AAA) avevano un coupon dello 0% (emesse nel 2020, con scadenza nel 2025), strutturate specificamente per l'uso come collaterale. SocGen ha descritto il progetto come un "caso d'uso pilota" per "aiutare a modellare e promuovere un esperimento sotto il quadro legale francese", concentrandosi sulla fattibilità legale e regolamentare insieme alla tecnologia.
Mentre l'implementazione ha richiesto tempo per la valutazione della comunità MakerDAO, il tentativo ha mostrato un'applicazione innovativa del contratto intelligente: una banca che codifica per interagire con un pool di prestiti DeFi. All'inizio del 2022, le discussioni continuavano tra MakerDAO e SocGen, progredendo gradualmente ma costantemente.
Il tentativo ha portato significative implicazioni. Innanzitutto, ha provato che le banche vedono le piattaforme DeFi come potenziali fonti di liquidità — uno sviluppo notevole considerando gli obiettivi iniziali di disintermediazione del DeFi. La banca ha cercato di diventare un utente DeFi, essenzialmente intermediando se stessa. L'attrazione probabilmente coinvolge il potenzialmente basso tasso di prestito DAI e la diversificazione delle fonti di finanziamento.
Per MakerDAO, il coinvolgimento di una banca europea rispettabile come mutuataria avrebbe validato il suo modello di supporto degli asset reali oltre gli asset cripto. La comunità di MakerDAO ha infine approvato strutture che consentono tale collaterale reale, gettando le basi affinché SocGen o altri accedano alla liquidità di Maker entro la metà del 2022.
7. Community Bank Sfrutta DeFi: Il Prestito da $100M di MakerDAO a Huntingdon Valley
In un crossover DeFi mondiale reale ancora più sorprendente, una piccola banca comunitaria ha ottenuto un impianto di credito da un protocollo decentralizzato. La Huntingdon Valley Bank (HVB), un'istituzione della Pennsylvania fondata nel XIX secolo, è diventata la prima banca degli Stati Uniti a collaborare con MakerDAO per prestiti in stablecoin.
Nel luglio 2022, la governance di MakerDAO ha approvato l'apertura di una linea di credito fino a 100 milioni di DAI (la stablecoin ancorata al dollaro di Maker) per HVB. Questo impianto di partecipazione consente a HVB di prendere in prestito DAI dai contratti intelligenti di MakerDAO, convertirli in USD e distribuire i fondi per attività di business normali come la concessione di mutui e prestiti commerciali.
In cambio, HVB fornisce collaterale attraverso il suo pool di prestiti e paga interessi a MakerDAO. L'accordo è stato celebrato come "la prima partecipazione commerciale di prestito tra un'istituzione finanziaria regolamentata degli Stati Uniti e una valuta digitale decentralizzata."
Meccanicamente, HVB ha istituito una entità speciale (trust) che interagisce con il contratto intelligente di Maker. Al momento del prelievo di DAI, il trust lo richiede dalla cassaforte di Maker (una struttura di prestito tramite contratto intelligente) fino ai limiti concordati. HVB quindi scambia DAI per dollari statunitensi (probabilmente tramite exchange di criptovalute o banchi OTC) per il dispiegamento delle operazioni bancarie.
I prestiti generati con questi fondi fungono da garanzia — se HVB fosse inadempiente sugli obblighi con Maker, il trust liquiderebbe teoricamente il portafoglio di prestiti per il rimborso DAI. HVB paga periodicamente interessi (in DAI) al contratto intelligente come qualsiasi mutuatario.
Dal punto di vista di MakerDAO, questo guadagna rendimento da una controparte reale e affidabile, diversificando oltre i mutuatari di criptovaluta. HVB ottiene accesso a un capitale significativo ($100M) al di fuori dei mercati tradizionali di raccolta di depositi o interbancari, potenzialmente a tassi competitivi. Questo rappresenta una nuova fonte di finanziamento all'ingrosso che è veloce e basata su blockchain.
Dopo l'approvazione, MakerDAO ha finanziato una prima tranche iniziale di $50 milioni di DAI come prima fase dell'impianto.
Questa partnership rompe il terreno su più livelli. Dimostra che la liquidità DeFi supporta direttamente i prestiti all'economia reale attraverso le banche. I contratti intelligenti di MakerDAO, tipicamente gestendo il collaterale delle criptovalute, si sono adattati per le partecipazioni ai prestiti bancari statunitensi tramite strutture legali ma alla fine enforce tramite codice.
Tecnologicamente, HVB ha sfruttato il sistema di contratti intelligenti esistente di Maker piuttosto che costruire nuove infrastrutture. I contratti intelligenti della cassaforte di MakerDAO hanno automatizzato la logica di prestito: il monitoraggio dei prelievi di DAI, il mantenimento dei rapporti di garanzia e la riscossione dei pagamenti di interessi. HVB interagisce agli endpoint (convertendo tra DAI e dollari) mentre il codice e le strutture circostanti gestiscono i meccanismi di fiducia.
Questo esemplifica i contratti intelligenti che mediano tra le banche tradizionali e i pool di investitori di criptovaluta globali senza facilitatori centrali, collegando direttamente DeFi e TradFi tramite capitali che fluiscono da fonti crypto nei portafogli di prestiti bancari comunitari.
Su scala, questo modello potrebbe eventualmente vedere le banche raccogliere frequentemente finanziamenti tramite piattaforme decentralizzate — essenzialmente creando un'altra forma di cartolarizzazione operante in tempo reale sui mercati aperti. L'innovazione della Huntingdon Valley Bank suggerisce che le banche più piccole possono sfruttare i contratti intelligenti su blockchain per l'accesso ai capitali e l'innovazione del servizio mentre forniscono alla comunità DeFi rendimenti stabili e garantiti da asset — un accordo precedentemente impossibile prima dell'emersione di queste tecnologie.
8. Finanza commerciale globale su blockchain: Lettere di credito digitali di Contour
La finanza commerciale — il pilastro del commercio internazionale — è stata a lungo identificata come perfetta per la trasformazione tramite blockchain e contratti intelligenti. Contour ne è un esempio anticipando questa trasformazione digitalizzando lettere di credito secolari. was previously compartmentalized. Now, banks operate with a transparent, shared view.
Spunta has transformed what was once a tedious, manual process into one that is efficient and automated, demonstrating the potential for blockchain and smart contracts to optimize back-end banking operations without customer interaction.
In sintesi, le applicazioni dei contratti intelligenti come Contour per le lettere di credito e Spunta per la riconciliazione interbancaria illustrano come la tecnologia blockchain possa migliorare l'efficienza operativa e la trasparenza nel settore bancario. Questi esempi non solo accelerano le transazioni finanziarie, ma stabiliscono anche piattaforme collaborative dove banche e istituzioni possono operare su un'unica verità condivisa, riducendo al minimo il rischio e migliorando l'affidabilità del sistema finanziario.
Attraverso l'adozione di reti blockchain consortili come quelle di Contour e Spunta, le banche possono modernizzare i loro processi interni e di interazione con i clienti, posizionandosi meglio per competere in un futuro sempre più digitale.Content: potrebbe supportare ulteriori progetti collaborativi. Fondamentalmente, ora esiste il meccanismo per implementare altri processi interbancari tramite smart contract, con ogni banca che mantiene un nodo e comprende il concetto.
The Spunta case may lack digital coin or DeFi glamour, but represents perhaps the clearest example of banks using smart contracts to modernize archaic internal processes. Ha risolto un problema di coordinamento a livello industriale creando un registro condiviso e affidabile governato da regole di smart contract universalmente accettate.
Conclusione: unire DeFi e Banche - Siamo già arrivati?
I diversi casi sopra dimostrano che gli smart contract stanno gradualmente ritagliandosi ruoli nella finanza tradizionale, ma il ponte tra DeFi e banche si costruisce un passo alla volta con attenzione.
Sono emersi successi tangibili: le banche hanno ottenuto cicli di liquidazione più rapidi, automatizzato processi complessi come il finanziamento del commercio e la riconciliazione, e persino accesso alla liquidità DeFi — tutto ciò tramite l'automazione degli smart contract. Queste implementazioni dimostrano la fattibilità tecnica.
A pagamento that once required days now settles in seconds on shared ledgers; bond issuances traditionally needing multiple intermediaries can execute with code ensuring istantanea liquidazione pagamento-consegna.
Yet the journey to fully bridge decentralized and centralized finance remains incomplete. Le preoccupazioni sulla scalabilità persistono. Molti progetti operano su blockchain private specificamente per controllare il throughput e la sicurezza. Le blockchain pubbliche offrono maggiore apertura ma affrontano ancora sfide nella gestione dei volumi di transazioni finanziarie globali, nonostante tecnologie in miglioramento.