L'Assemblea Nazionale Francese ha presentato una risoluzione il 22 ottobre 2025 per bloccare il progetto di euro digitale della Banca Centrale Europea, istituendo una riserva nazionale di Bitcoin e promuovendo stablecoin supportati dall'euro. Il rappresentante Éric Ciotti e membri del partito UDR hanno introdotto la misura, sfidando la linea temporale della BCE per il lancio di una valuta digitale entro il 2029.
Cosa Sapere:
- La risoluzione propone di costruire una riserva strategica di Bitcoin pari al 2% dell'offerta totale — circa 420.000 BTC — in sette-otto anni tramite minaggio energetico, beni confiscati e risparmi riallocati
- I legislatori citano preoccupazioni sulla privacy riguardo alle valute digitali delle banche centrali, avvertendo che un euro digitale potrebbe consentire alle autorità di tracciare e congelare fondi destabilizzando potenzialmente le banche commerciali
- La Francia ha gestito circa 180 miliardi di dollari in transazioni di criptovalute tra luglio 2024 e giugno 2025, posizionandosi come uno dei mercati di asset digitali più attivi d'Europa
Riserva di Bitcoin Proposta Mira a 420.000 Monete
La proposta francese delinea una strategia pluriennale di accumulo di Bitcoin. I meccanismi di finanziamento includono operazioni di minaggio alimentate da energia in eccesso, mantenimento di Bitcoin sequestrati in procedimenti penali e allocazione di una parte dei conti di risparmio Livret A e LDDS per acquisti quotidiani di Bitcoin. Questi veicoli di risparmio sono conti depositari francesi popolari tradizionalmente investiti in titoli garantiti dal governo.
La risoluzione chiama anche a consentire pagamenti fiscali in Bitcoin, sebbene tali cambiamenti richiederebbero una revisione costituzionale.
I sostenitori sostengono che costruire una riserva strategica posizionerebbe la Francia davanti ad altre nazioni europee nell'adozione degli asset digitali.
Il periodo di sette-otto anni suggerisce un'acquisizione media di circa 52.000 a 60.000 BTC all'anno, sebbene la risoluzione non specifichi precisi programmi di acquisto o obiettivi di prezzo.
Preoccupazioni Bancarie Alimentano l'Opposizione all'Euro Digitale
I legislatori francesi hanno espresso allarme per i piani di valuta digitale della BCE, facendo confronti con il sistema dello yuan digitale cinese. Hanno avvertito che un euro digitale centralmente controllato potrebbe concedere alle autorità capacità di sorveglianza senza precedenti sulle transazioni finanziarie dei cittadini.
La mozione evidenzia un rischio strutturale per il sistema bancario tradizionale. Se la BCE emette un euro digitale, i depositanti potrebbero trasferire fondi direttamente alla banca centrale, bypassando le istituzioni commerciali.
Questa disintermediazione potrebbe indebolire le basi di deposito delle banche e innescare prelievi rapidi durante stress finanziari.
La BCE è entrata nella sua fase di preparazione nel novembre 2023 e prevede di completare tale fase entro la fine del 2025. Piero Cipollone, funzionario della BCE, ha indicato che un euro digitale potrebbe entrare in circolazione intorno al 2029.
Spinta per Stablecoin in Euro e Cambiamenti Normativi
La risoluzione sottolinea il predominio degli stablecoin denominati in dollari nei mercati globali. Secondo dati del FMI citati nella proposta, i token basati sul dollaro rappresentano circa 210 miliardi dei 230 miliardi del mercato degli stablecoin — una quota del 91%. Il più grande stablecoin supportato in euro detiene circa 259 milioni di capitalizzazione di mercato.
I legislatori francesi vogliono adattare le normative MiCA per rendere più facile per le banche e le aziende europee emettere token denominati in euro. L'attuale quadro normativo, affermano, crea barriere che impediscono alle istituzioni europee di competere con le alternative basate sul dollaro.
La proposta prende di mira anche le regole prudenziali di Basilea che classificano i prestiti garantiti da criptovalute come asset ad alto rischio. Le normative attuali impongono buffer di capitale fino al 1.250% su tali prestiti, scoraggiando di fatto le banche dall'accettare asset digitali come garanzia. La risoluzione cerca quella che chiama una "deviazione mirata" da questi standard per incoraggiare una maggiore partecipazione istituzionale nei mercati delle criptovalute.
La Francia Espande l'Infrastruttura Cripto Regolamentata
I regolatori finanziari francesi hanno già approvato diverse operazioni di criptovaluta. L'Autorité des Marchés Financiers ha concesso alla piattaforma Hexarq di BPCE l'autorizzazione per servizi di custodia e trading. Lise, una piattaforma di equity tokenizzati, ha ricevuto l'approvazione sotto il DLT Pilot Regime, un quadro dell'Unione Europea per testare la tecnologia a registro distribuito nella finanza tradizionale.
I dati di Chainalysis mostrano che la Francia ha elaborato circa 180 miliardi di dollari in flussi di criptovalute tra luglio 2024 e giugno 2025. Questo volume posiziona la Francia tra i mercati più attivi d'Europa per le transazioni di asset digitali, sebbene i dati non distinguano tra attività al dettaglio e istituzionali.
Comprendere i Termini Chiave nella Finanza Digitale
Una valuta digitale della banca centrale differisce dalle criptovalute in modi fondamentali. Mentre Bitcoin opera su una rete decentrata senza controllo centrale, un euro digitale funzionerebbe come moneta legale emessa direttamente dalla BCE.
Tali valute consentono alle banche centrali di programmare caratteristiche di politica monetaria e potenzialmente monitorare le transazioni in tempo reale.
Gli stablecoin sono criptovalute progettate per mantenere un valore stabile ancorandosi a asset tradizionali come il dollaro o l'euro. La maggior parte opera tramite riserve di contanti o titoli a breve termine, sebbene i meccanismi variano. La MiCA, il regolamento sui mercati degli asset criptati, stabilisce un quadro normativo completo per gli emettitori di stablecoin e i fornitori di servizi criptati in tutta l'Unione Europea.
Le regole di Basilea si riferiscono a standard bancari internazionali che determinano quanto capitale le banche devono detenere contro vari tipi di prestiti e asset. Il peso di rischio del 1.250% applicato a certe esposizioni crypto significa che le banche devono accantonare più di dodici volte il valore di un prestito garantito da criptovalute in riserve di capitale, rendendo tale prestito economicamente poco attraente.
Guardando Al Futuro
La risoluzione francese affronta notevoli ostacoli legali e politici prima dell'attuazione. La proposta rappresenta un tentativo di influenzare la politica monetaria digitale europea mentre posiziona la Francia come un hub per l'attività criptovalutaria. Il dibattito probabilmente si intensificherà man mano che la BCE si avvicina alla finalizzazione dei suoi piani per un euro digitale.