キャシー・ウッド率いるアーク・インベストは11月25日、暗号資産関連株を約910万ドル取得し、**Circle Internet Group**株を760万ドル分、ブリッシュ株を150万ドル分購入した。両社の株価が下落し、Bitcoinが8万7,500ドル近辺で推移するなかでの取得となった。
この取得は、フロリダ州セントピーターズバーグ拠点の運用会社による一連の逆張り的な買い増しの最新事例であり、同社はここ2週間で、デジタル資産価格が直近高値から大きく下落する中、暗号資産関連株に1億2,000万ドル超を投じている。
サークル株は火曜日の終値が70.11ドルと前日比3.62%安、ブリッシュ株は2.41%安の40.50ドルとなった。ビットコインは10月の史上最高値12万6,000ドルから30%以上下落し、8万7,500ドル近辺で取引されている。
何が起きたのか
11月25日の取引は、11月20日のより大規模な買い増しに続くものだ。同社はその日、暗号資産市場全体の下落が続く中で、ブリッシュ、サークル、BitMine Immersion Technologiesにまたがり約3,960万ドル分を買い増した。11月21日にも、Coinbaseへのポジションを含む暗号資産関連株をさらに3,870万ドル分追加しており、相場の弱さの中でもデジタル資産インフラ企業への継続的な意欲を示している。
この運用会社は、3本の旗艦上場投資信託（ETF）を通じて大きなポジションを構築している。コインベースはアークにとって最大の暗号資産保有銘柄であり、5億640万ドルと、運用資産総額の約4%を占める。サークルは約2%にあたる2億5,500万ドル、ブリッシュは複数ファンド合計で1億5,180万ドルのポジションとなっている。
多くの購入はARK Fintech Innovation ETFを通じて行われており、ここではコインベースがショッピファイに次ぐ第2位の構成銘柄となっている。ARK Innovation ETFと_ARK Next Generation Internet ETF_も、この暗号資産株の積み増しに参加している。
アークの買いパターンが強まったのは11月13日で、この日に同社は第3四半期決算を受けて株価が12%急落したサークル株を3,050万ドル分取得した。サークルは前年の3倍となる2億1,400万ドルの純利益を計上した一方で、準備資産からの金利収入減少への懸念がステーブルコイン発行企業である同社の株価を圧迫した。
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なぜ重要なのか
こうした積極的な買い増しは、11月の厳しい市場環境にもかかわらず、暗号資産インフラ企業に対するアークの強い確信を反映している。ビットコインは10月のピークから下落し、2025年の上昇分をすべて消し去り、現在は8万ドル台半ばで推移している。この下落により、11月にはビットコインETFから37億9,000万ドルの資金流出が発生し、4週連続の解約となった。
暗号資産市場の暴落では、機関投資家の資金引き揚げ、マイナーがコストを賄うために保有コインを売却したこと、テクニカル指標が弱気シグナルを点灯したことなどにより、およそ1兆ドルの時価総額が吹き飛んだ。ビットコインの恐怖・強欲指数は「極度の恐怖」水準まで低下し、これは過去サイクルで投げ売り局面と結びつくことが多かった水準である。
キャシー・ウッドは最近、ビットコインの長期価格目標を修正し、2030年の予測を1コインあたり150万ドルから120万ドルへ引き下げた。この修正には、特に新興国市場において、ステーブルコインが当初ビットコインに期待されていた決済機能をますます担うようになっていることが織り込まれている。
短期的なボラティリティにもかかわらず、ウッドはブロックチェーン技術とデジタル資産に対する強気の見方を維持している。USDCステーブルコイン（流通額737億ドル）を発行するサークルは、第3四半期の売上高が前年同期間比66%増の7億4,000万ドルに達したと報告している。同社は、現在パブリックテストネット段階にある自社のArcブロックチェーン向けに、ネイティブトークンをローンチすることも検討している。
最後に
アークの逆張り的なアプローチは、同社の投資哲学を特徴づけてきた「押し目買い」戦略の典型例だ。今回の購入は、短期的なセンチメントが弱気である一方で、現在のバリュエーションが長期的な投資機会を提供しているとの確信を示している。
より広い機関投資家の動向はまちまちだ。アークが積極的に買い増す一方で、ビットコインETFは11月に35億5,000万ドルの資金流出を記録し、ステーブルコイン供給量も減少しており、デジタル資産エコシステムから資本が流出していることを示唆している。しかし、ハーバード大学のような一部の機関は、ビットコインETF保有額を4億4,300万ドルへと3倍に増やしており、下落局面を買い場とみなす大口投資家も存在することがわかる。
コインベース、サークル、ブリッシュ、ビットマイン、ロビンフッドへのポジションを含めると、アークの暗号資産関連株エクスポージャーは、すでに総額10億ドルを超えている。暗号資産インフラ企業の上場株に集中投資することで、投資家は暗号資産を直接保有することなく、規制された形でデジタル資産セクターへのエクスポージャーを得ることができる。
同社が暗号資産株を引き続き積み増していることは、今回の下落を構造的破綻ではなく健全な調整局面とみなしていることを示唆する。ビットコインは依然として2021年サイクル高値6万9,000ドルを大きく上回る水準で取引されており、機関投資家向けインフラも拡大を続けていることから、アークは2026年に向けた暗号資産市場の回復局面に備えてポジションを構築しているように見える。
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