PayPal Holdings Inc. は、デジタル通貨の採用を増加するための取り組みの一環として、この夏から、PYUSD（PayPal USD）保有に対して米国の顧客に年利3.7%を提供します。
知っておくべきこと：
- PayPal は、米国ユーザー向けに PYUSD ステーブルコイン保有に対して年利3.7%を提供し、PYUSD での毎日の付利と毎月の支払いを行います。
- PYUSD の市場価値は 2024 年のピーク時の 10 億ドルから 8 億 7300 万ドルに減少し、テザーの 1450 億ドルにはるかに及びません。
- この利回りプログラムは、PYUSD が証券として分類される可能性に関する規制上の疑問を引き起こすかもしれません。
この報酬プログラムにより、ユーザーは自分の PYUSD 保有に対して日々利子を得ることができ、毎月同じステーブルコインで支払われます。顧客は PayPal や Venmo のウォレットに PYUSD の残高を保持しながら利回りを得ることができ、デジタル通貨を購入、送金、または米ドルへの変換に利用する自由を持っています。
PayPal は、Paxos Trust Company とのパートナーシップを通じて、2023 年 8 月に PYUSD を導入しました。このステーブルコインは、米ドル預金、短期米国国債および規制された口座内の類似資産によって支えられ、米ドルとの1対1のペグを維持しています。元々はイーサリアムブロックチェーン上で開始され、その後ソラナネットワークに拡大しました。
市場ポジションと戦略的方向性
初期成長にもかかわらず、PYUSD の時価総額は 2024 年の 10 億ドルのピークから約 8 億 7300 万ドルに減少しています。これは市場リーダーであるテザーの USDT の時価総額 1450 億ドルを大きく下回っています。
PayPal の幹部は、利回りの取り組みを PYUSD の定期的な使用を奨励するために重要であると見なしており、現在の価値貯蔵または暗号通貨取引ツールとしての役割を超えていくことを目指しています。PayPal のブロックチェーンリードである Jose Fernandez da Ponte は、プログラムを 10 年にわたる戦略的ビジョンの一部と表現しました。
「私たちは 10 年の旅の中間地点にいます」とフェルナンデス・ダ・ポンテは述べ、ステーブルコイン開発に対する PayPal の長期的なコミットメントを示しました。
PayPal の CEO である Alex Chriss は、ステーブルコインの統合を通じて支払い処理コストを削減することに焦点を当てていると強調しました。「私たちは、ステーブルコインを使用することで支払いの景観のコストプロファイルをどのように変えることができるかについて多く考えています」と彼は述べ、ブロックチェーン技術に対する同社の戦略的アプローチを強調しました。
利回りのメカニズムと規制上の考慮事項
この報酬プログラムは、PYUSD の裏付け準備金から生成される利息のみに依存せず、トレジャリーの利回りに依存するステーブルコインと比較して PayPal により大きな柔軟性を提供します。フェルナンデス・ダ・ポンテは、リターンが FRB の金融政策とは独立していると確認しました。
この利回りの提供は、証券分類に関する潜在的な規制上の懸念を引き起こします。暗号投資会社 Syndika の CEO である Tzahi Kanza は、規制の枠組みでの標準および利回りを持つステーブルコインの違いを指摘しました。
「利回りを提供しないステーブルコインは一般に証券と見なされません。しかし、利回りを持つステーブルコインは、その分類に該当するかもしれません」と Kanza は説明し、今後の規制上の課題を指摘しました。
Kanza によれば、主な運用リスクはトークンのドルペグを維持することを含みます。この問題は市場の変動中に他のステーブルコインに影響を及ぼしましたが、大手トークンの PYUSD は一般的に安定しています。
サポートされるブロックチェーンの拡大
PayPal は、PYUSD 開発を超えてその暗号通貨の能力を広げ続けています。同社は 4 月に Chainlink (LINK) と Solana (SOL) のサポートを追加し、デジタル資産の提供を拡大しました。
PYUSD は、PayPal の国際送金サービス Xoom にすでに統合されており、同社のグローバルな支払いインフラストラクチャ全体でのさらなる実装が計画されています。同社は、より効率的な国際決済のためにブロックチェーン技術を活用することを目指しています。
大手金融技術企業はますますステーブルコイン製品を模索しています。Robinhood、Revolut、Stripe、Fidelity はすべて、独自のステーブルコインの取り組みを開発中または調査しています。Coinbase は現在 USDC 保有に対して利回りを提供しており、Circle は最近、ステーブルコインを基盤とする国際支払い用の専用ネットワークを立ち上げました。
最終的な考え
PayPal が PYUSD に利回りを提供する動きは、競争力のある利回りを通じてそのステーブルコインの採用を増やすための積極的な推進を示しています。この取り組みは、ブロックチェーン技術をコアな支払いインフラストラクチャに統合するための PayPal の長期的な戦略の重要なステップを表していますが、利回りを持つステーブルコインの分類と監督に関する規制上の疑問は残っています。