Visaは、世界最大の決済プロセッサーの1つとして、支払いの将来におけるステーブルコインの可能性を認識していますが、採用が進まない原因は規制の不確実性とステーブルコインの決済規模の小ささにあると指摘しました。同社は2025年度第2四半期において2億ドルのステーブルコイン取引を処理しましたが、これは同社の広範な決済ボリュームと比較して控えめな数字であり、ステーブルコインが長期的な機会と見られつつも、主流の金融システムへの統合がまだ初期段階にあることを示しています。
CEOのライアン・マッキナーニーは、この限られた採用について収録した中で、ステーブルコインは「まだ初期段階にある」と述べ、より明確な規制の枠組みが広範な採用とスケールを促進すると強調しました。「まだ初期段階ですが、我々は本当に可能性を見ています」とマッキナーニーは述べ、2億ドルのステーブルコイン決済が重要な節目である一方で、Visaの総取引ボリュームに占める割合は依然として小さいと認めています。
Visaは第2四半期の収益を101億7,000万ドルと報告し、前年同期比14%増を達成しました。同社の調整後純利益も58億3,000万ドルに上昇し、前年の49億1,000万ドルと比較して増加しました。これらの強力な財務結果にもかかわらず、ステーブルコイン決済がVisaの全体的なビジネスに与える貢献は最小限となっています。ステーブルコインは、米ドルのような伝統的な通貨に連動する暗号通貨であり、通常他のデジタル資産に関連する変動を伴わずに、迅速で安全な越境決済の可能性を提供しています。しかし、テクノロジーは日常の取引に広く採用されていないのが現状です。
CoinGeckoによれば、ステーブルコインセクターの市場資本額は2720億ドルを超えていますが、支払い取引でのステーブルコインの実際の利用は限られています。暗号資産マネージャーBitSaveのCEO、ザキル・シュレシュによれば、現時点でステーブルコイン取引のうち、実際の支払い活動を表すのは10〜20%に過ぎず、残りは主に暗号の流動性供給や取引に使用されています。しかし、シュレシュはこの比率が増加し、来年には企業が越境決済や給与にステーブルコインを採用し始め、より明確な規制による支援を受けた結果、支払い関連のステーブルコイン取引が50%以上に上昇すると予測しています。
ステーブルコイン分野におけるVisaの戦略的動向
Visaはすでにステーブルコインを広範な決済インフラに統合するためのいくつかの措置を講じています。同社はVisa Directを通じて技術をテストしており、リアルタイムの越境送金を可能にしており、これは伝統的な金融システムがしばしば遅延するケースです。加えて、VisaはVisa Tokenized Asset Platformを用いてステーブルコインのプログラム可能性を強化するために取り組んでいます。
このイニシアチブは、銀行がステーブルコインを発行し、新たなタイプのプログラム可能なファイナンスを活用する手助けをするために設計されており、新しいサービスや金融製品の範囲を解き放ち得る動きです。
支払いの巨人であるVisaは、そのステーブルコイン能力をさらに広げるために、戦略的投資と提携を行っています。最近では、ロンドンを拠点とするステーブルコインインフラに特化したBVNKに投資し、さらに決済処理の巨人であるStripeのユニット、Bridgeと提携してラテンアメリカ全域でステーブルコインサービスを提供しています。これらの戦略的パートナーシップは、ステーブルコイン市場がまだ初期段階であるにもかかわらず、Visaがデジタル決済の最前線に立ち続けるための広範な戦略に属しています。
「今、ステーブルコインの空間について非常に多くの活動と議論が見られます」とマッキナーニーは述べ、増大する関心を認識しつつも、規制の状況にはまだ大幅な明確さが必要であり、大量採用を促進するための措置が講じられる必要があると再度強調しました。
規制の不確実性と広範な採用への道
Visaによると、ステーブルコイン採用を阻む主要な障壁の1つは、規制の不確実性です。ステーブルコインは米ドルのような安定した資産に連動していますが、支払いや送金での利用には、依然として多くの国で進化する規制の対象にされています。Visaは他の業界プレーヤーとともに、より明確で実用的な規制が策定されることを期待しており、特にアメリカにおいてそう望んでいます。マッキナーニーは、特に米国の規制当局から、グローバルな支払いシステムにおけるステーブルコインの潜在能力を解放するために必要な明確さが提供されることを楽観視しています。
アメリカで初めての重要な仮想通貨法案であるGENIUS法案の成立は、より多くの規制の確実性を提供する方向への一歩と見られています。この法案は、2025年初頭にトランプ大統領によって法制化され、仮想通貨規制に対するより構造的なアプローチを提供し、デジタル通貨のより広範な採用、特にステーブルコインの採用への道を整備する可能性があります。
しかし、このような規制の影響は、それらの実施とグローバルな対応に依存することになります。Visaのような決済プロセッサーは、他国における規制の枠組みを理解する必要もあります。
Blockon Venturesの創設者であるジャグディッシュ・パンディヤ氏は、Visaの現在の1日の取引ボリュームが5〜7兆ドルの範囲にあり、ステーブルコインの1日の取引量である20〜30億ドルを大幅に超えていることに注目しています。にもかかわらず、彼はステーブルコイン市場がまだ初期段階にあると信じており、1990年代後半のeコマースの黎明期に例えて説明しています。「デジタル資産がより規制されるにつれて、Visaは今後の10年間で大規模な採用を目撃するかもしれません」とパンディヤ氏は付け加えました。
ステーブルコインの未来への道
主な課題は、イノベーションと規制の間でのバランスを見つけることです。Visaのインフラへの投資とその戦略的パートナーシップは、ステーブルコインの可能性を探る同社のコミットメントを示しています。しかし、Visaが視野に入れているようにステーブルコインをスケールするには、より広範な市場が増える規制の明確性と広範な企業の採用を見せる必要があります。
Visaがステーブルコインの未来に慎重な楽観主義を持ち続けている一方で、この技術がまだ初期段階であることは明らかです。企業、政府、そして規制当局がデジタル支払いの未来を形成し続ける中で、Visaのステーブルコインの開発と統合における役割は、明確な規制がその成長を支えるために確立され次第、拡大する可能性が高いです。
ステーブルコインに対するVisaの立場は、デジタル通貨をグローバル支払いエコシステムに統合する際の可能性と課題の両方を反映しています。Visaの総取引ボリュームに占めるステーブルコインの決済の割合は小さく、主流の採用への道は依然として不確実です。
しかし、Visaのステーブルコインインフラへの投資と規制の不確実性への取り組みは同社がこの技術の将来の成長を実現するために自らを位置づけていることを示唆しています。より明確な規制が現れるにつれて、クロスボーダー決済、給与、その他の金融サービスにおけるステーブルコインの広範な使用が現実のものとなり、グローバル金融の進化における新しい章を刻む可能性があります。