Grayscaleが新たに上場した現物型 Dogecoin 上場投資信託（ETF）は、月曜日の初日に140万ドルの取引高を記録したが、アナリスト予測を大きく下回り、ミームコイン関連商品の投資家需要に疑問を投げかけている。低調な出足は、ここ数週間でより好調なスタートを切った他の暗号資産ETFと鮮明な対比をなしている。Bitwiseは自社のドージコインファンドについて、火曜日に書類を提出し、水曜日からの取引開始を予定している。
何が起きたのか：静かなローンチ
Grayscale Dogecoin Trust ETF（GDOG）は、BloombergのETFアナリスト Eric Balchunas によれば事前の予想よりはるかに低い関心しか集められなかった。Balchunas は初日の出来高を1200万ドルと見積もっていたが、実際の140万ドルという数字について、火曜日に投稿したコメントで「[平均的] なローンチとしては堅調だが、『史上初の現物型』商品としては低い」と評した。
ニューヨーク証券取引所（NYSE）の子会社であるNYSE Arcaは火曜日、BitwiseのドージコインETF（BWOW）の認可および上場を認証する規制書類を提出し、Bitwiseは同ファンドが水曜日に取引を開始すると確認した。
GDOGとBWOWはいずれも1933年証券法の下で届出が行われており、原資産トークンの現物保有を認める一方で、240日間の承認期間が必要となる。
これは、9月に米国初のドージコインエクスポージャーを持つファンドとして立ち上がった REX Osprey DOGE ETF（DOJE）とは異なる。DOJEはドージコインを直接保有することはできない。
DOJEは1940年投資会社法の枠組みで運用されており、75日というより短い承認プロセスが可能な一方で、オフショア子会社を通じた投資と、欧州およびカナダのドージコインETFの持分保有に限定されている。こうした構造上の制約があるにもかかわらず、DOJEは上場初日に1700万ドルの取引高を記録し、250万ドルというアナリスト予想を大きく上回った。
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なぜ重要か：ETFラッシュは続く
冴えないドージコインETFのデビューは、証券取引委員会（SEC） が9月に上場基準を緩和する決定を行って以降、運用会社がより投機的なデジタルトークンを追跡する商品への投資家需要を試しているさなかで起きている。
一方で、Grayscaleと Franklin Templeton の現物型 XRP ETFは月曜日、より強い市場の反応を示し、SoSoValue のデータによると合計で1億2,995万ドルの純流入を集めた。FranklinのXRP ETF（XRPZ）は6,260万ドルの純流入を記録し、Grayscale XRP Trust ETF（GXRP）は6,740万ドルを集めた。
しかし、両者はいずれも、11月14日のデビューで2億4,300万ドルを調達した Canary XRP ETF（XRPC）や、木曜日のローンチで1億500万ドル超を獲得したBitwiseのXRP ETFには及ばなかった。
Balchunasとアナリスト仲間の James Seyffart は、最近登場したドージコインおよびXRP関連商品はまだ始まりに過ぎないと見ており、「今後6カ月でおそらく100本超」の新たな暗号資産ETFが上場すると予測している。
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