Een jaar nadat de GENIUS Act in werking trad, hebben stablecoins serieuze legitimiteit verworven als zakelijke betaalrail. Toch benadrukken branchebestuurders dat de volgende fase vooral afhangt van de vraag of toezichthouders emissieregels kunnen omzetten in een werkbaar bank- en afwikkelingsstelsel.
De wet, ondertekend op 18 juli 2025, introduceerde het eerste federale toezichtsraamwerk voor Amerikaanse payment-stablecoins. De kern: 100% dekking door reserves in onder meer dollars of kortlopend Amerikaans staatspapier, maandelijkse publieke reserve‑rapportages en strikte naleving van anti‑witwasregelingen en sanctiewetgeving.
Stablecoins geven bedrijven meer vertrouwen
Sindsdien is de markt explosief gegroeid.
Volgens de Digital Chamber bereikte de wereldwijde stablecoinmarkt in 2026 een omvang van 315 miljard dollar, tegen 206 miljard begin 2025. De jaarlijkse wereldwijde transactiewaarde liep in 2025 op tot bijna 35 biljoen dollar. De waarde van “real‑world” betalingen met stablecoins verdubbelde in een jaar naar 390 miljard dollar.
Voor betaaldienstverleners is het grootste verschil: vertrouwen.
„Nu we de eerste verjaardag van de GENIUS Act vieren, is het duidelijk dat de wet een duidelijke, positieve omslag heeft gebracht in de adoptie van stablecoins, vooral onder bedrijven,” zegt Eric Barbier, CEO van Triple‑A, tegen Yellow.com.
Voor de wetsinvoering zorgde onduidelijkheid over de juridische en regulatoire status van stablecoins in de VS voor terughoudendheid, zegt hij. Dat gold met name voor grote ondernemingen, waar iedere nieuwe betaalmethode goedkeuring vereist van finance-, juridische, compliance- en bankingteams.
„Na een jaar heeft de wet niet alleen voor regulatoire helderheid gezorgd, maar stablecoins ook de mainstream in geholpen,” aldus Barbier.
Triple‑A, een mondiale betaaldienstverlener die zich richt op stablecoin‑gebaseerde oplossingen, ziet volgens hem een snel groeiende vraag van bedrijven die stablecoins serieus overwegen of al bezig zijn ze als betaalmiddel te integreren.
De meest zichtbare verandering binnen Triple‑A zelf is volgens Barbier een „duidelijke verkorting” van de salescycli bij grote ondernemingen die via het platform stablecoinbetalingen willen inschakelen.
„Nu er zo’n helder kader ligt, profileren stablecoins zich snel als een betrouwbare extra betaalrail, vooral voor grensoverschrijdende handel,” zegt hij.
Duidelijkheid over uitgifte is niet genoeg
De verjaardag legt ook scherp bloot wat de GENIUS‑wet níet heeft opgelost.
Voor bedrijven die actief zijn in grensoverschrijdende betalingen, maakte de wet duidelijk wie payment‑stablecoins mag uitgeven en aan welke reservestandaarden moet worden voldaan. Maar de wet beantwoordde niet volledig hoe die stablecoins precies door het bancaire stelsel moeten bewegen, of wie aansprakelijk is wanneer gereguleerde banken, betaaldienstverleners en crypto‑firma’s met elkaar samenwerken.
„Deze week is het een jaar geleden dat de GENIUS Act werd ondertekend. Het is een goed ijkpunt om te zien hoe ver de sector is gekomen – en waar we nog naartoe moeten,” zegt Diogo Cassinelli, sales- en partnershipmanager bij Trace Finance.
„Stablecoin‑uitgifte heeft eindelijk een federaal raamwerk, een enorme mijlpaal,” vervolgt hij. „Maar voor partijen die grensoverschrijdende betalingen en afwikkeling doen, was duidelijkheid over uitgifte altijd maar de helft van het probleem.”
De Financial Stability Board wijst er bovendien op dat stablecoins nog steeds slechts een fractie vormen van de wereldwijde grensoverschrijdende betalingsstroom. Waar die totale stroom in 2024 op zo’n 200 biljoen dollar werd geschat, lag het stablecoin‑aandeel volgens sommige ramingen in 2025 nog onder de 0,2%.
Lees ook: Bestuurders: Stripe’s bod van $53 mrd op PayPal zet 400 mln gebruikers op crypto-rails
Volgens Cassinelli ontbreekt vooral een gedeelde juridische standaard waarop banken zich kunnen beroepen wanneer zij met stablecoin‑betaalbedrijven in zee gaan.
„Bij grensoverschrijdende betalingen moet je bij elke nieuwe bankrelatie die instelling afzonderlijk overtuigen dat je model compliant is, omdat er geen gedeelde juridische standaard is waar ze naar kunnen verwijzen,” zegt hij.
Dat verlengt doorlooptijden van weken naar maanden, stelt Cassinelli, en die kosten keren terug zodra een bedrijf een nieuwe markt betreedt of een extra bankpartner toevoegt.
Voor Cassinelli is dat precies waar de CLARITY‑wet van doorslaggevend belang kan worden.
„Als CLARITY wordt aangenomen, is de grootste winst snelheid,” zegt hij. „Een definitief kader betekent dat banken en betaaldienstverleners sneller ‘ja’ kunnen zeggen, omdat de compliance‑vraag al op federaal niveau is beantwoord in plaats van dat iedere instelling zijn eigen risicobeoordeling moet maken.”
CLARITY zou grote instellingen volgens hem een route geven om met stablecoins geld te verplaatsen, terwijl startups een veel concreter kompas krijgen om voor die instellingen te bouwen.
Het regelboek is nog niet af
Het eerste jaar legt ook een kloof bloot tussen politieke daadkracht en de uitvoeringskracht van toezichthouders.
„Na een jaar is de GENIUS‑wet duidelijk geslaagd als legitimatiesignaal,” zegt Alex Witt, general partner bij Verda Ventures.
Hij wijst erop dat de totale marktwaarde van stablecoins is opgelopen tot boven 300 miljard dollar, dat de transactiestromen grofweg zijn verviervoudigd en dat institutionele spelers als Fidelity en Ripple (XRP) banklicenties hebben verkregen. Ook Tether (USDT) heeft via de lancering van USA₮ met Anchorage een deel van zijn activiteiten naar de VS verplaatst.
Toch loopt de implementatie van de wet achter op de markt, zegt Witt.
„De regulatoire uitvoering loopt ernstig achter: zes instanties hadden uiterlijk 18 juli 2026 definitieve regels moeten vaststellen, maar geen enkele regel is afgerond. Daardoor draait de markt nog op oude disclosure‑standaarden, terwijl beslissingen over charters en toegang tot de Fed in stilte winnaars uitkiezen nog voordat er een echt regelboek ligt.”
Regelgeving wordt de volgende stresstest voor stablecoins
Achter de schermen wordt wel degelijk gewerkt aan nieuwe regels. De bankenwaakhond OCC heeft een conceptregel gepubliceerd over reservebeheer, inwisselbaarheid, kapitaalbuffers, custody en compliance‑vereisten voor toegestane payment‑stablecoinuitgevers. In de toelichting verwijst de OCC naar private sector‑ramingen die uitgaan van een totale stablecoinuitgifte van 500 miljard dollar in 2026.
De Federal Reserve werkte – zo meldde Barron’s – tot vlak voor de deadline nog aan eigen stablecoinregels voor openbare consultatie.
Volgens Witt liggen er nog gevoelige kwesties open, waaronder het verbod op rendement op stablecoin‑tegoeden en de backstop‑datum van januari 2027 waarop vangnetbepalingen in werking treden.
„De echte test van de wet ligt in de komende zes maanden, niet in het jaar dat achter ons ligt,” zegt hij.
Het eerste jaar van de GENIUS‑wet gaf stablecoins juridische legitimiteit en bracht bedrijven dichter bij daadwerkelijke adoptie. Het tweede jaar moet uitwijzen of die legitimiteit kan worden omgezet in robuuste betaalinfrastructuur.
Lees verder: Bestuurders: AI staat op het punt een actieve speler in de economie te worden
