Een belangrijk gedecentraliseerd finance–protocol leed dinsdagmorgen aan een van de zwaarste stablecoin-de-pegs van 2025 toen Stream Finance's Staked Stream USD (XUSD) tot wel $0,30 kelderde, een catastrofale val van 70% na onthulling door het platform dat een externe fondsmanager ongeveer $93 miljoen aan beheerde activa had verloren.
Terwijl de markt in paniek was, werden alle stortingen en opnames op het platform onmiddellijk opgeschort terwijl Stream Finance een uitgebreid juridisch onderzoek startte naar de verliezen. Tegen dinsdagmiddag werd XUSD rond $0,48 verhandeld, wat een daling van 62% betekende in de voorgaande 24 uur, waarmee het een van de ergste stablecoin-falingen van het jaar is.
In een verklaring die vroeg op dinsdag op X werd geplaatst, bevestigde het Stream Finance-team de omvang van de ramp en schetste het hun onmiddellijke reactie. "Gisteren maakte een externe fondsmanager die verantwoordelijk was voor Stream-fondsen het verlies bekend van ongeveer $93 miljoen aan Stream-fondsen," aldus het bedrijf. Content: risico's wanneer toezichts- en transparantiemechanismen onvoldoende blijken te zijn.
Industry experts noted that Stream Finance's reliance on "fundamental value" oracles instead of real-time market pricing may have delayed liquidation triggers during the crisis. While such systems can prevent unfair liquidations during normal volatility, they also convert "price discovery into trust discovery" when confidence collapses—exactly the scenario that unfolded as XUSD depeged.
Additionally, discrepancies between Stream's self-reported metrics and third-party tracking services raised questions about transparency. The platform's website reported approximately $160 million in user deposits versus $520 million in total assets deployed across strategies - figures that differed substantially from DefiLlama's listings. Stream had defended this discrepancy by noting disagreements over how to account for recursive looping strategies in TVL calculations.
Final thoughts
As Stream Finance's investigation proceeds under Perkins Coie's guidance, affected users face an anxious wait to learn whether any recovery of their funds will be possible. The firm's statement emphasized it will provide "regular updates" as more information becomes available, though it provided no timeline for when operations might resume.
The parallel Balancer investigation is similarly ongoing, with that platform's engineering and security teams working to determine the full scope of vulnerabilities and whether additional funds remain at risk.
Both incidents will likely accelerate regulatory scrutiny of DeFi platforms, particularly regarding third-party fund management, proof of reserves, real-time transparency dashboards, and the systemic risks posed by protocols that serve as collateral across multiple interconnected platforms.
For now, the XUSD collapse and Balancer exploit serve as stark reminders that even established, audited protocols with strong reputations can experience catastrophic failures - and that DeFi users face risks that extend far beyond their immediate holdings when protocols serve as critical infrastructure across the broader ecosystem.