Europejski Bank Centralny ogłosił w czwartek, że zamierza rozpocząć testowanie cyfrowej wersji euro do połowy 2027 roku, choć harmonogram zależy od zatwierdzenia przez ustawodawców przepisów, które napotykają opór sektora bankowego. Program pilotażowy oznaczałby pierwsze transakcje w świecie rzeczywistym przy użyciu cyfrowej waluty, z potencjalnym pełnym wdrożeniem planowanym na 2029 rok.
Co warto wiedzieć:
- EBC poświęcił cztery lata na rozwijanie cyfrowego euro jako alternatywy dla zdominowanych przez USA systemów płatności, takich jak karty kredytowe i stablecoiny, z uwagi na obawy o niezależność finansową Europy w obliczu rosnących napięć geopolitycznych.
- Ustawodawcy Unii Europejskiej muszą uchwalić odpowiednie przepisy do przyszłego roku, ale banki lobbują przeciwko projektowi, ostrzegając, że może on wyciągnąć depozyty z ich instytucji i wymagać kosztownych inwestycji w infrastrukturę szacowanych między 4 miliardy a 5,77 miliarda euro.
- Rządy UE nalegają na zachowanie kontroli nad decyzją o uruchomieniu cyfrowej waluty i ilością, jaką obywatele mogą posiadać, co komplikowało proces zatwierdzania.
Przeszkody ustawodawcze zagrażają harmonogramowi
Ogłoszenie EBC w Florencji wiązało się z istotnymi zastrzeżeniami. Bank centralny potrzebuje, aby Parlament Europejski, Rada i Komisja uchwaliły podstawowe przepisy do 2026 roku, zanim jakikolwiek pilotaż będzie mógł być kontynuowany. To zatwierdzenie okazało się trudne, gdy instytucje finansowe odrzucają tę propozycję.
Banki w strefie euro ostrzegają, że cyfrowe euro może wyciągnąć depozyty z tradycyjnych kont.
Twierdzą, że koszty infrastruktury przeciążą ich działalność bez jasnych korzyści. EBC szacuje łączny koszt sektora na 4 miliardy do 5,77 miliarda euro po uwzględnieniu potencjalnych oszczędności i efektywności.
Państwa członkowskie UE dodały kolejny poziom złożoności, domagając się prawa do ostatecznej decyzji przy uruchomieniu.
Chcą również kontroli nad limitami własności w przypadku posiadania cyfrowego euro. Te polityczne zmagania spowalniają postęp w zakresie tego, co EBC uważa za pilną infrastrukturę finansową.
"Ćwiczenie pilotażowe i pierwsze transakcje mogłyby mieć miejsce od połowy 2027 roku," stwierdził EBC w swoim oświadczeniu. "Cały Eurosystem powinien być wtedy gotowy do potencjalnego pierwszego wydania cyfrowego euro w 2029 roku."
Ostrożny język odzwierciedla niepewność dotyczącą ustawodawczego zatwierdzenia. Bez tej zgody w przyszłym roku, cały harmonogram się załamuje.
Strategia geopolityczna napędza naciski
EBC przedstawia cyfrowe euro jako niezbędne dla europejskiej suwerenności finansowej. Urzędnicy banku centralnego postrzegają zależność od amerykańskich sieci płatności jako strategiczną słabość. Firmy obsługujące karty kredytowe i operatorzy stablecoinów, w dużej mierze z siedzibą w Stanach Zjednoczonych, dominują obecnie w transakcjach elektronicznych w całej strefie euro.
Ta zależność stała się bardziej niepokojąca w miarę wzrostu napięć geopolitycznych.
EBC argumentuje, że Europa potrzebuje autonomicznej infrastruktury płatności, aby chronić swoje interesy gospodarcze. Cyfrowe euro zapewniłoby alternatywę kontrolowaną przez władze europejskie, a nie przez zagraniczne korporacje.
Projekt jest rozwijany od 2021 roku. Cztery lata badań i przygotowań doprowadziły EBC do tego etapu testów, choć dalsza droga pozostaje kontestowana.
Zrozumienie podstaw waluty cyfrowej
Cyfrowe euro miałoby funkcjonować jako elektroniczne pieniądze banku centralnego, odrębne od depozytów banków komercyjnych czy kryptowalut. W przeciwieństwie do Bitcoina czy innych zdecentralizowanych tokenów, cyfrowe euro nosiłoby pełne poparcie EBC i rządów strefy euro. Reprezentowałoby bezpośrednie zobowiązanie banku centralnego, podobnie jak gotówka fizyczna, ale w formie cyfrowej.
Koncept różni się od istniejących płatności elektronicznych, które polegają na transferach między kontami banków komercyjnych. Cyfrowe euro pozwoliłoby obywatelom bezpośrednio posiadać walutę banku centralnego na telefonach lub innych urządzeniach.
Transakcje osiedlałyby się natychmiastowo, bez pośredników przetwarzających płatność.
Stablecoiny, przeciwnie, są prywatnie wydawanymi tokenami cyfrowymi zazwyczaj powiązanymi z tradycyjnymi walutami. Główne przykłady jak Tether i USD Coin utrzymują rezerwy dolara, ale brak im rządowego wsparcia. EBC widzi te prywatne alternatywy zarówno jako konkurencję, jak i zagrożenie dla stabilności monetarnej.
Myśli końcowe
Projekt cyfrowego euro stoi przed wąskim oknem możliwości zatwierdzenia, gdy EBC stara się zrównoważyć innowacje technologiczne z rzeczywistością polityczną. Przeciwdziałanie banków i wymagania dotyczące kontroli rządowej stworzyły przeszkody, które mogą pokrzyżować harmonogram pilotażu na 2027 rok. Czy ustawodawcy postawią autonomię finansową przed obawami branży, zdecyduje, czy Europa dołączy do rosnącej liczby krajów badających waluty cyfrowe banków centralnych.