W środę Rezerwa Federalna zaproponowała zmniejszenie wymogów kapitałowych dla największych banków w kraju o 13 miliardów dolarów, co wywołało ostry sprzeciw ze strony dwóch członków zarządu ostrzegających, że środek ten mógłby osłabić krytyczne zabezpieczenia finansowe wprowadzone po kryzysie z 2008 roku.
Co należy wiedzieć:
- Wzmocniony suplementarny wskaźnik dźwigni miałby zostać obniżony z 5% do zakresu od 3,5% do 4,5% dla głównych banków
- Spółki zależne banków zobaczyłyby większą redukcję wymogów kapitałowych o 210 miliardów dolarów, chociaż środki pozostaną w spółkach macierzystych
- Dwóch gubernatorów Fed sprzeciwia się planowi, argumentując, że banki wykorzystają uwolniony kapitał do wypłat dla akcjonariuszy, a nie do wsparcia rynku skarbu państwa
Podzielony Zarząd Przesuwa Kontrowersyjną Propozycję
Proponowane zmiany dotyczą wzmocnionego suplementarnego wskaźnika dźwigni, regulacji po kryzysie finansowym, która reguluje, ile wysokiej jakości kapitału banki muszą utrzymywać w stosunku do swoich całościowych aktywów. Przewodniczący Fed Jerome Powell bronił zmian, powołując się na "znaczny wzrost" nisko ryzykownych aktywów na bilansach banków w ciągu ostatniej dekady.
"Ten znaczny wzrost ilości stosunkowo bezpiecznych i nisko ryzykownych aktywów na bilansach banków w ciągu ostatniej dekady spowodował, że wskaźnik dźwigni stał się bardziej wiążący," powiedział Powell w oświadczeniu. Regulacje spotkały się z krytyką za traktowanie papierów wartościowych Skarbu Państwa na równi z wyżej ryzykownymi inwestycjami dla celów kapitałowych.
Środek otwiera 60-dniowy okres publicznych komentarzy. Holdingowe spółki bankowe zobaczą spadek wymaganego poziomu kapitału o 1,4%, podczas gdy ich spółki zależne stoją w obliczu znacznie większych redukcji wymagań o 210 miliardów dolarów.
Obecne przepisy nakładają, że banki o globalnym znaczeniu systemowym muszą utrzymywać wskaźniki kapitału na poziomie 5% dla spółek holdingowych i 6% dla spółek zależnych. Nowe ramy określiłyby zakresy od 3,5% do 4,5% dla obu kategorii.
Silne Wsparcie i Ostry Sprzeciw
Wiceprzewodnicząca do spraw nadzoru Michelle Bowman i gubernator Christopher Waller poparli propozycję, twierdząc, że wzmocniłaby funkcjonowanie rynku Skarbu Państwa. „Propozycja przyczyni się do zbudowania odporności na amerykańskich rynkach skarbu, zmniejszając prawdopodobieństwo dysfunkcji rynkowej oraz konieczność interwencji Fed w przyszłości na wypadek stresu,” stwierdziła Bowman.
Bowman podkreśliła potrzebę proaktywnych dostosowań regulacyjnych. Powiedziała, że „rozwiązywanie niezamierzonych konsekwencji regulacji bankowych, w tym obowiązywalności eSLR" pozostaje kluczowe przy zachowaniu standardów bezpieczeństwa i solidności.
Regulatorzy Fed argumentują, że zmiany pozwalają bankom na utrzymywanie większej ilości nisko ryzykownych zasobów, takich jak papiery skarbowe.
Obecny system zasadniczo traktuje obligacje rządowe na równi z długiem korporacyjnym o wysokiej rentowności do celów wyliczania kapitału.
Jednak gubernatorzy Adriana Kugler i Michael Barr, były wiceprzewodniczący ds. nadzoru, wyrazili silny sprzeciw wobec środka. Barr zakwestionował, czy zmiany osiągną swoje określone cele dotyczące rynku Skarbu Państwa.
"Nawet jeśli dalsze pośrednictwo na rynku skarbu miałoby miejsce w normalnych czasach, ta propozycja prawdopodobnie nie pomoże w czasach stresu," powiedział Barr w osobnym oświadczeniu. Przewidział, że banki "prawdopodobnie wykorzystają propozycję do dystrybucji kapitału do akcjonariuszy i angażowania się w najkorzystniejsze pod względem zwrotu działania dostępne dla nich, zamiast znaczącego zwiększenia pośrednictwa rynku skarbu."
Zgodność Regulacyjna i Obawy Rynkowe
Propozycja jest zgodna z międzynarodowymi standardami bankowymi Bazylea, według oficjalnych dokumentów opublikowanych w środę. Normy te ustanawiają globalne ramy dla wymogów kapitałowych banków i praktyk zarządzania ryzykiem.
Managerowie z Wall Street i niektórzy urzędnicy Fed przez lata naciskali na zmienienie wymagań dotyczących wskaźnika dźwigni. Uważają oni, że rosnące rezerwy bankowe i obawy o płynność rynku Skarbu Państwa uzasadniają dostosowania regulacyjne.
Wzmocniony suplementarny wskaźnik dźwigni wyłonił się z reform po kryzysie finansowym z 2008 roku, zaprojektowanych, by zapobiec kolejnemu systemowemu bankowemu upadkowi. Regulacja wymaga, żeby banki utrzymywały wystarczające bufory kapitałowe niezależnie od postrzeganego ryzyka ich zasobów.
Urzędnicy Fed teraz postrzegają wymogi kapitałowe jako potencjalnie ograniczające, a nie tylko zapewniające sieci bezpieczeństwa. Obecne ramy traktują wszystkie aktywa jednakowo, niezależnie od ich profili ryzyka czy cech płynności.
Wnioski
Podzielone podejście Fed do wymogów kapitałowych odzwierciedla szersze napięcia między obawami o stabilność finansową a celami funkcjonalności rynku. 60-dniowy okres na składanie uwag prawdopodobnie przyniesie istotne opinie ze strony przedstawicieli przemysłu bankowego i zwolenników stabilności finansowej przed ostatecznymi decyzjami wdrożeniowymi.