W środę Rezerwa Federalna zaproponowała obniżenie wymogów kapitałowych dla największych banków w kraju o 13 miliardów dolarów, co spotkało się z ostrym sprzeciwem dwóch członków zarządu, którzy ostrzegali, że środek ten może osłabić kluczowe zabezpieczenia finansowe wprowadzone po kryzysie 2008 roku.
Co warto wiedzieć:
- Wzmocniony pomocniczy wskaźnik dźwigni finansowej zostanie zmniejszony z 5% do zakresu 3,5%-4,5% dla dużych banków
- Spółki zależne banków zobaczą większe obniżenie wymogów kapitałowych o 210 miliardów dolarów, choć fundusze pozostają w firmach-matkach
- Dwóch gubernatorów Fed sprzeciwia się planowi, argumentując, że banki wykorzystają uwolniony kapitał na wypłaty dla akcjonariuszy, a nie na wsparcie rynku skarbowego
Podzielony Zarząd Wprowadza Kontrowersyjną Propozycję
Proponowane przepisy dotyczą wzmocnionego pomocniczego wskaźnika dźwigni finansowej, regulacji po kryzysie finansowym, która określa, ile kapitału wysokiej jakości banki muszą utrzymywać względem ich całkowitych aktywów. Przewodniczący Fed Jerome Powell bronił tych zmian, wskazując na „dramatyczny wzrost” nisko-ryzykownych aktywów w bilansach banków w ostatniej dekadzie.
„Ten dramatyczny wzrost ilości względnie bezpiecznych i nisko-ryzykownych aktywów w bilansach banków w ciągu ostatniej dekady spowodował, że wskaźnik dźwigni stał się bardziej wiążący,” powiedział Powell w oświadczeniu. Regulacja została skrytykowana za traktowanie papierów skarbowych na równi z inwestycjami wyższego ryzyka dla celów kapitałowych.
Środek otwiera 60-dniowy okres na publiczne komentarze. Spółki holdingowe banków zobaczą spadek wymaganych poziomów kapitału o 1,4%, podczas gdy ich spółki zależne doświadczą znacznie większych redukcji o 210 miliardów dolarów wymogów.
Obecne regulacje wymagają, aby globalnie systemowo istotne banki utrzymywały wskaźniki kapitałowe na poziomie 5% dla spółek holdingowych i 6% dla spółek zależnych. Nowe ramy ustanowiłyby zakresy od 3,5% do 4,5% dla obu kategorii.
Silne Wsparcie i Ostry Sprzeciw
Wiceprzewodnicząca ds. nadzoru Michelle Bowman i gubernator Christopher Waller poparli propozycję, argumentując, że wzmocni ona funkcjonowanie rynku skarbowego. „Propozycja pomoże w budowaniu odporności na rynkach skarbów USA, zmniejszając prawdopodobieństwo nieprawidłowości rynkowych i potrzebę interwencji Rezerwy Federalnej w przyszłych sytuacjach stresowych,” stwierdziła Bowman.
Bowman podkreśliła potrzebę proaktywnego dostosowania regulacyjnego. Powiedziała, że zajmowanie się „nierozwiązanymi konsekwencjami regulacji bankowych, w tym wymagalnością eSLR” pozostaje kluczowe przy utrzymaniu standardów bezpieczeństwa i solidności.
Regulatorzy Fed przedstawiają zmiany jako umożliwiające bankom utrzymywanie większych ilości nisko-ryzykownej inwentaryzacji, takich jak papiery skarbowe.
Obecny system zasadniczo traktuje obligacje rządowe na równi z długiem korporacyjnym wysokiego ryzyka w celach obliczania kapitału.
Jednakże, gubernatorowie Adriana Kugler i Michael Barr, były wiceprzewodniczący ds. nadzoru, wyrazili silny sprzeciw wobec tego środka. Barr podważył, czy zmiany osiągną zamierzone cele związane z rynkiem skarbowym.
„Nawet jeśli pewna dodatkowa interwencja na rynku skarbowym miałaby miejsce w normalnych czasach, ta propozycja raczej nie pomoże w czasach stresu,” powiedział Barr w oddzielnym oświadczeniu. Przewidział, że banki „prawdopodobnie użyją propozycji do dystrybucji kapitału do akcjonariuszy i angażowania się w najbardziej dochodowe działania dostępne dla nich, raczej niż do znacznego zwiększenia intermedjacji skarbowej.”
Zgodność Regulacyjna i Obawy Rynkowe
Propozycja jest zgodna z międzynarodowymi standardami bankowymi Basel, zgodnie z dokumentami opublikowanymi w środę. Te standardy ustanawiają globalne ramy dla wymogów kapitałowych banków i praktyk zarządzania ryzykiem.
Kierownictwo Wall Street i niektórzy urzędnicy Fed od lat naciskają na zmiany wymogów wskaźnika dźwigni. Argumentują, że rosnące rezerwy bankowe i obawy dotyczące płynności rynku skarbowego uzasadniają dostosowania regulacyjne.
Wzmocniony pomocniczy wskaźnik dźwigni wyłonił się z reform po kryzysie finansowym 2008 roku, zaprojektowanych w celu zapobiegnięcia kolejnej systemowej zapaści bankowej. Regulacja wymaga, aby banki utrzymywały odpowiednie bufory kapitałowe niezależnie od postrzeganego ryzyka ich posiadanych aktywów.
Urzędnicy Fed obecnie postrzegają wymogi kapitałowe jako potencjalnie ograniczające, a nie tylko zapewniające siatkę bezpieczeństwa. Obecne ramy traktują wszystkie aktywa jednakowo, niezależnie od ich profili ryzyka czy charakterystyk płynności.
Zakończenie
Podzielone podejście Rezerwy Federalnej do wymogów kapitałowych odzwierciedla szersze napięcia pomiędzy obawami o stabilność finansową a celami funkcjonalności rynku. 60-dniowy okres komentarzy prawdopodobnie wygeneruje znaczący wkład ze strony przedstawicieli branży bankowej i zwolenników stabilności finansowej przed podjęciem ostatecznych decyzji wdrożeniowych.