As autoridades financeiras europeias estão soando o alarme de que os mercados de criptomoedas podem em breve representar riscos significativos para os sistemas financeiros tradicionais à medida que o setor de ativos digitais continua a expandir e integrar-se aos mercados convencionais, segundo um importante regulador da UE.
O Que Saber:
- Criptomoeda atualmente representa apenas 1% dos ativos financeiros globais, mas apresenta riscos crescentes de interconexão
- Regulador da UE alerta que quedas acentuadas nos preços das criptomoedas podem desencadear instabilidade mais ampla no mercado
- Apesar de estruturas regulatórias como MiCA, o regulador enfatizou que "nenhum criptoativo é seguro"
Quedas acentuadas nos preços das criptomoedas podem perturbar cada vez mais os mercados financeiros tradicionais à medida que os ativos digitais se tornam mais entrelaçados com as finanças convencionais, alertou a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados esta semana.
"Não podemos descartar que quedas futuras acentuadas nos preços das criptomoedas possam ter efeitos colaterais em nosso sistema financeiro", disse a Diretora Executiva da ESMA, Natasha Cazenave, ao Comitê de Assuntos Econômicos e Monetários em uma declaração de 8 de abril.
O alerta surge em meio a uma crescente preocupação com os potenciais efeitos de transbordamento dos mercados voláteis de ativos digitais sobre a economia mais ampla.
Cazenave observou que, embora as criptomoedas atualmente representem apenas 1% dos ativos financeiros globais, não ainda significativo o suficiente para causar grandes rupturas nos mercados tradicionais, o rápido crescimento das interconexões entre cripto e finanças convencionais exige uma maior vigilância regulatória. Essas conexões estão se desenvolvendo particularmente rápido nos Estados Unidos, onde a adoção de criptomoedas acelerou mais rápido do que na Europa.
"Os mercados de criptoativos evoluem rapidamente, de maneira muitas vezes imprevisível, e precisamos ficar atentos a esses desenvolvimentos", disse Cazenave. "Turbulências, mesmo em pequenos mercados, podem originar ou catalisar questões de estabilidade mais ampla em nosso sistema financeiro."
Suas preocupações englobaram uma ampla gama de desenvolvimentos relacionados a criptomoedas, desde fundos negociados em bolsa de criptoativos e o uso de stablecoins até vulnerabilidades de segurança demonstradas pela recente exploração de $1,4 bilhão do Bybit.
Ela também referenciou o colapso da troca de criptomoedas FTX em novembro de 2022 como evidência dos riscos inerentes ao setor.
A União Europeia implementou várias medidas destinadas a salvaguardar contra riscos de criptomoedas, mais notavelmente o regulamento Markets in Crypto-Assets (MiCA) introduzido no ano passado. Embora Cazenave tenha reconhecido que o MiCA representou um "avanço" para a regulação de criptomoedas, ela enfatizou que regras adicionais podem ser necessárias à medida que o setor continua a evoluir.
"Não existe criptoativo seguro", afirmou Cazenave, sugerindo que as estruturas regulatórias existentes podem precisar ser ainda mais fortalecidas para mitigar adequadamente riscos futuros.
Adoção Europeia Atrasa em Relação ao Mercado dos EUA
Os comentários de Cazenave surgem em meio a uma volatilidade do mercado, com mercados de criptomoedas e de ações experimentando declínios de dois dígitos nas últimas semanas à medida que a administração Trump implementa políticas tarifárias previamente anunciadas. Apesar dessa turbulência, a adoção de criptomoedas continua a crescer globalmente, embora a taxas diferentes nas regiões.
Enquanto os Estados Unidos observaram uma rápida adoção de criptomoedas, a Europa se moveu mais cautelosamente. Mais de 95% dos bancos europeus não têm envolvimento em atividades relacionadas a criptomoedas, segundo Cazenave. No entanto, a participação do varejo está aumentando, com uma estimativa de 10% a 20% dos investidores europeus agora tendo alguma exposição a ativos digitais.
Esta taxa de adoção europeia contrasta com os Estados Unidos, onde a maioria dos relatórios sugere que a adoção de criptomoedas varia entre 15% e 28% da população. A disparidade destaca as diferenças regionais nas abordagens regulatórias e atitudes de mercado em relação aos ativos digitais.
Durante a mesma reunião do Comitê Econômico onde Cazenave falou, autoridades europeias também discutiram a potencial introdução de um euro digital, ilustrando o equilíbrio complexo que os reguladores estão procurando alcançar entre a aceitação da inovação financeira e a gestão dos riscos associados.
Equilibrando Inovação e Proteção
A crescente integração das criptomoedas com as finanças tradicionais apresenta desafios significativos para os reguladores, enquanto tentam fomentar a inovação, ao mesmo tempo, que protegem a estabilidade do mercado. Embora o MiCA forneça uma base para a regulação de criptomoedas na Europa, os comentários de Cazenave sugerem que as autoridades podem precisar adaptar continuamente sua abordagem à medida que os mercados de criptomoedas evoluem e apresentam novos riscos sistêmicos potenciais.
À medida que os mercados de criptomoedas continuam a amadurecer e se integrar com as finanças tradicionais, a vigilância regulatória permanecerá essencial para identificar e abordar ameaças emergentes à estabilidade financeira antes que se manifestem como perturbações econômicas mais amplas.