Na quarta-feira, o Federal Reserve propôs reduzir os requisitos de capital para os maiores bancos do país em $13 bilhões, levando a oposição acentuada de dois membros do conselho que advertiram que a medida poderia enfraquecer salvaguardas financeiras críticas estabelecidas após a crise de 2008.
O que Saber:
- O índice de alavancagem suplementar aprimorado seria reduzido de 5% para uma faixa de 3,5%-4,5% para grandes bancos
- Subsidiárias bancárias veriam uma redução maior de $210 bilhões nos requisitos de capital, embora os fundos permaneçam com as empresas-mãe
- Dois governadores do Fed se opõem ao plano, argumentando que bancos usariam o capital liberado para distribuição a acionistas e não para suporte ao mercado de Tesouro
Conselho Dividido Avança Proposta Controversa
A regra proposta visa o índice de alavancagem suplementar aprimorado, uma regulamentação pós-crise financeira que governa quanto capital de alta qualidade os bancos devem manter em relação aos seus ativos totais. O presidente do Fed, Jerome Powell, defendeu as mudanças, citando um "aumento acentuado" nos ativos de baixo risco nos balanços dos bancos na última década.
"Este aumento acentuado na quantidade de ativos relativamente seguros e de baixo risco nos balanços dos bancos na última década ou mais resultou em o índice de alavancagem tornando-se mais vinculativo", disse Powell em uma declaração. A regulamentação foi criticada por tratar títulos do Tesouro da mesma forma que investimentos de maior risco para fins de capital.
A medida abre um período de comentários públicos de 60 dias. Empresas controladoras bancárias veriam seus níveis de capital exigidos caírem em 1,4%, enquanto suas subsidiárias enfrentam reduções muito maiores de $210 bilhões nos requisitos.
As regulamentações atuais exigem que bancos globalmente sistematicamente importantes mantenham índices de capital de 5% para empresas holdings e 6% para subsidiárias. O novo quadro estabeleceria faixas de 3,5% a 4,5% para ambas as categorias.
Forte Apoio e Oposição Acentuada
A vice-presidente de Supervisão, Michelle Bowman, e o governador Christopher Waller apoiaram a proposta, argumentando que ela fortaleceria o funcionamento do mercado de Tesouros. "A proposta ajudará a construir resiliência nos mercados de Tesouro dos EUA, reduzindo a probabilidade de disfunções de mercado e a necessidade de intervenção do Federal Reserve em um futuro evento de estresse", afirmou Bowman.
Bowman enfatizou a necessidade de ajustes regulatórios proativos. Ela disse que abordar "consequências não intencionais da regulamentação bancária, incluindo a vinculação da eSLR" continua sendo essencial enquanto mantém padrões de segurança e solidez.
Os reguladores do Fed enquadram as mudanças como permitindo que bancos mantenham mais inventário de baixo risco, como títulos do Tesouro.
O sistema atual essencialmente trata as obrigações do governo da mesma forma que dívidas corporativas de alto rendimento para fins de cálculo de capital.
No entanto, os governadores Adriana Kugler e Michael Barr, o ex-vice-presidente de supervisão, expressaram forte oposição à medida. Barr questionou se as mudanças alcançariam seus objetivos declarados para o mercado de Tesouro.
"Mesmo que alguma maior intermediação do mercado de Tesouro ocorra em tempos normais, esta proposta é improvável ajudar em tempos de estresse," disse Barr em uma declaração separada. Ele previu que os bancos "provavelmente usariam a proposta para distribuir capital aos acionistas e se envolver em atividades de maior retorno disponíveis para eles, em vez de aumentar significativamente a intermediação de Tesouro."
Alinhamento Regulatório e Preocupações com o Mercado
A proposta está alinhada com os padrões bancários internacionais de Basileia, de acordo com documentos oficiais divulgados quarta-feira. Esses padrões estabelecem quadros globais para requisitos de capital bancário e práticas de gerenciamento de risco.
Executivos de Wall Street e alguns funcionários do Fed têm pressionado por anos para modificar os requisitos de alavancagem. Eles argumentam que o aumento das reservas bancárias e as preocupações com a liquidez do mercado de Tesouro justificam ajustes regulatórios.
O índice de alavancagem suplementar aprimorado surgiu de reformas pós-crise financeira de 2008 concebidas para prevenir outro colapso bancário sistêmico. A regulamentação exige que os bancos mantenham buffers de capital suficientes independentemente do risco percebido de seus ativos.
Agora, autoridades do Fed veem os requisitos de capital como potencialmente restringidores em vez de simplesmente fornecer um colchão de segurança. O quadro atual trata todos os ativos igualmente, independentemente de seus perfis de risco ou características de liquidez.
Conclusão
A abordagem dividida do Federal Reserve sobre requisitos de capital reflete tensões mais amplas entre preocupações de estabilidade financeira e objetivos de funcionalidade de mercado. O período de comentários de 60 dias provavelmente gerará contribuições significativas de representantes da indústria bancária e defensores da estabilidade financeira antes das decisões finais de implementação.