На этой неделе глобальные финансовые рынки боролись с резким расхождением сигналов. Перемирие по тарифам между США и Китаем принесло облегчение, но рост доходностей облигаций и новые опасения по поводу понижения кредитных рейтингов вынудили инвесторов занять оборонительную позицию. Ралли акций, наблюдавшееся в предыдущие недели, пошло на убыль, и Wall Street продемонстрировала свою худшую недельную динамику за почти два месяца, а глобальные индексы отразили настроение избегания риска.
Хотя технический сектор понес убытки на фоне опасений по поводу тарифов и переоценки, акции небольших компаний и некоторые сырьевые активы проявили признаки устойчивости. Ястребиный поворот на рынках казначейских облигаций США, свежие макроэкономические данные из Китая и Индии, а также институциональные движения в области криптовалют создали волатильную, но показательные картину: оптимизм присутствует, но он укрыт под густым туманом неопределенности в политике, инфляционной тревоги и скептицизма относительно пути процентных ставок. Вот как основные финансовые рынки отреагировали на это противостояние.
Обзор акций
Рынки акций реагируют на доходности облигаций и торговые напряженности
-
S&P 500 снизился на 2.6% за неделю, закрывшись на уровне 5,804.31, что стало его худшей динамикой за последние семь недель. Dow Jones Industrial Average упал на 2.5% до 41,628.65, а Nasdaq Composite снизился на 3% до 18,737.00. Индекс Russell 2000, представляющий компании меньшего размера, уменьшился на 3.5%, показывая повышение осторожности инвесторов на фоне обострения торговых напряженностей.
-
FTSE 100 испытал умеренное недельное снижение, закрывшись на уровне 8,717.97 23 мая, упав с 8,739.26 22 мая. Европейские рынки были под влиянием опасений по поводу возможных тарифов США на товары из ЕС, что привело к увеличению волатильности на рынке.
-
Nikkei 225 в Японии закрылся на уровне 37,160.47 23 мая, упав с 37,498.63 19 мая, что свидетельствует о недельном снижении примерно на 0.9%. Индекс столкнулся с давлением из-за глобальной торговой неопределенности и внутренних экономических проблем.
-
Индекс Nifty 50 закрылся на уровне 24,853.15 23 мая, зарегистрировав недельные убытки в 0.6%. Рыночная волатильность была очевидна, с значительными колебаниями на протяжении всей недели.
-
Технический сектор столкнулся с существенными встречными ветрами, акции Apple упали на 7.6% из-за опасений по поводу возможных тарифов на смартфоны, производимые за пределами США. Более того, продолжающиеся разработки искусственного интеллекта и конкурентное давление способствовали волатильности в секторе.
-
Несмотря на общее падение рынка, акции небольших компаний показали относительную устойчивость, некоторые компании, такие как Honasa, продемонстрировали заметный рост благодаря сильным квартальным результатам.
Проверка товарного рынка
Цена на нефть растет, золотые активы находят поддержку
-
Цены на нефть оставались относительно стабильными, WTI закрылась на уровне $61.76 за баррель 23 мая. Участники рынка внимательно следят за обсуждениями OPEC+, которые рассматривают значительное увеличение объемов добычи с июня, обсуждая возможное увеличение на 411,000 баррелей в день.
-
Цены на золото испытали волатильность, торгуясь на уровне $3,234.58 за унцию 19 мая. Драгоценный металл продолжает привлекать инвесторов, ищущих защиту от экономической неопределенности и инфляционных рисков.
-
Цены на серебро продемонстрировали восходящий тренд, закрывшись на уровне $33.48 за унцию 25 мая, что отражает увеличенный спрос на фоне рыночной волатильности.
-
Цены на медь и другие промышленные металлы подверглись колебаниям из-за опасений относительно глобального спроса и возможных последствий от торговой политики.
Обзор валют и форекс
Доллар укрепляется на фоне экономических данных
-
Индекс доллара США (DXY): DXY вырос на 0.8% за неделю, составив лучшую динамику с февраля, так как инвесторы искали безопасное убежище на фоне усиления торговых напряженностей.
-
EUR/USD: Евро оставался относительно стабильным по отношению к доллару, с незначительными колебаниями на протяжении всей недели.
-
GBP/USD: Британский фунт испытал небольшую девальвацию по отношению к доллару, что было вызвано общерыночной динамикой и выходом экономических данных.
-
JPY/USD: Японская иена немного ослабела по отношению к доллару, отражая инвесторские настроения на фоне глобальной экономической неопределенности.
-
INR/USD: Индийская рупия показала незначительные колебания по отношению к доллару, с участниками рынка, следящими за внутренними экономическими индикаторами и глобальными событиями.
Доходность облигаций и процентные ставки
Доходности растут вслед за ястребиными комментариями ФРС
-
Доходность 10-летних казначейских облигаций США увеличилась до 4.58% 21 мая, увеличившись с 4.46% 19 мая, так как инвесторы отреагировали на неудачный аукцион 20-летних облигаций и обеспокоенность по поводу роста фискального дефицита страны.
-
Рост доходностей привел к распродаже акций, с S&P 500, Dow Jones Industrial Average и Nasdaq Composite, которые все испытали значительное снижение.
-
Федеральная резервная система ожидает сохранить свою текущую процентную ставку, пока не ожидается немедленных снижений, когда они навигируют через вызовы роста инфляции и фискальных дисбалансов.
-
Европейский центральный банк продолжает придерживаться осторожного подхода, балансируя между необходимостью поддержать экономическое восстановление и опасениями по поводу инфляционных рисков.
Криптовалюта и альтернативные активы
Биткойн удерживается на фоне рыночной волатильности
-
Биткойн (BTC) закрылся на уровне $107,336.70 25 мая 2025 года, удерживая стабильность, несмотря на недавние колебания рынка.
-
Эфириум (ETH) торговался на уровне $2,505.99 25 мая, показывая устойчивость в условиях волатильной среды.
-
Индекс сезона альткоинов снизился до 25, что указывает на то, что только 21% лучших альткоинов превзошли биткойн за последние 90 дней.
Рыночные настроения:
-
Криптофонды увидели приток в $1.2 миллиарда, с значительной частью, направленной на продукты, ориентированные на альткоины, что отражает растущий институциональный интерес.
-
Рост оценок криптовалют привел к увеличению физических угроз против инвесторов, подчеркивая необходимость улучшенных мер безопасности.
-
Участие президента Трампа в криптовалютных начинаниях вызвало этические вопросы, особенно на фоне недавнего закрытого ужина с галой по приобретению достаточного количества его мем-коинов, что вызвало предупреждения со стороны критиков о потенциальных конфликтах интересов и злоупотреблении влиянием.
Глобальные события и макротенденции
Смешанные экономические сигналы на фоне противостояния глобальному росту
-
Потребительские настроения в США ухудшились в мае, индекс Мичиганского университета упал до 50.8, что отражает опасения о инфляции и экономической политике.
-
С января по апрель 2025 года общий торговый объем Китая составил RMB 14.1 триллиона, увеличившись на 2.4% в годовом исчислении, с увеличением экспорта на 7.5% и снижением импорта на 4.2%.
-
Индия обогнала Японию, став четвертой по величине экономикой в мире, что обусловлено благоприятной геополитической динамикой и устойчивыми экономическими условиями.
-
МВФ прогнозирует снижение глобальной инфляции до 4.5% в 2025 году, ожидается, что развитые экономики быстрее вернутся к своим инфляционным целевым показателям, чем развивающиеся рынки.
-
90-дневное торговое перемирие между США и Китаем привело к росту контейнерных броней из Китая в США, достигнув 2.2 миллиона 20-футовых контейнеров, что является самым высоким показателем за более чем год.
Заключительные мысли
Глядя на все классы активов, рынок явно ищет направление. Акции отступили под давлением растущих доходностей и усиления фискальных опасений, даже несмотря на то, что основные катализаторы, такие как облегчение торговых напряженностей между США и Китаем и экономический рост Индии, предлагают более долгосрочные причины для оптимизма. Расхождение между динамикой акций и криптовалютными потоками также сигнализирует о том, что некоторые инвесторы перераспределяют риски в альтернативные активы на фоне неопределенности на традиционных рынках.
Смещение на рынке облигаций, особенно после слабого аукциона 20-летних облигаций и понижения рейтинга Moody's, может быть ранним предупреждением о том, что самодовольство по поводу устойчивости долга может стать движущей силой на рынке. Между тем, золото удерживало свои позиции, нефть оставалась в стабильном диапазоне, а валюты отразили бегство капитала в доллар, несмотря на его долгосрочные уязвимости.
В предстоящей неделе настроение остается хрупким. Трейдеры и инвесторы будут следить за комментариями центральных банков, выполнением сделок по торговому перемирию и поступающими данными об инфляции, чтобы оценить следующий шаг. С ростом волатильности в секторах, грамотное позиционирование сейчас может определить победителей от наблюдателей в следующем месяце.