Растущая часть циркулирующего предложения Ethereum становится навсегда недоступной из-за ошибок пользователей, программных багов и непреднамеренных транзакций, а потери сейчас оцениваются в более чем $3,43 млрд по сегодняшней рыночной стоимости.
По словам Конора Грогана, главы продукта Coinbase, 913,111 ETH - или примерно 0,76% текущего общего предложения Ether - считаются навсегда потерянными из-за проблем, делающих токены невосстановимыми.
Гроган опубликовал обновленную оценку 21 июля через свой аккаунт в X, отметив увеличение потерянного Ether на 44% с момента его предыдущей оценки марта 2023 года, которая составляла 636,000 ETH. Расширенная цифра добавляет больше неудачных транзакций и недоступных активов, возникающих из-за давних технических уязвимостей в смарт-контрактах Ethereum, неполадок мультиподписных кошельков и необратимых переводов на нулевые адреса.
Это откровение подчеркивает растущую и часто упускаемую из виду проблему в экосистеме Ethereum: даже по мере того, как сеть созревает и на ней строятся миллиарды долларов в приложениях, человеческие ошибки и хрупкость кода продолжают создавать необратимые финансовые последствия.
Исторические потери продолжают преследовать экосистему Ethereum
Несмотря на продолжающиеся улучшения в интерфейсах кошельков и практике разработчиков, инциденты, ответственные за большинство заблокированного Ether, остались неизменными со временем. Наиболее примечательные примеры, отмеченные Гроганом, включают:
- 306,000 ETH потеряны из-за бага в мультиподписном кошельке Parity 2017 года, который привел к постоянной заморозке средств в смарт-контрактах, развернутых Web3 Foundation.
- 60,000 ETH недоступны из-за ошибки в коде ныне несуществующей канадской биржи QuadrigaCX, где частные ключи к холодному кошельку были утрачены со смертью ее основателя.
- 11,500 ETH потеряны во время неправильной минтовки NFT от Akutars, событие, в котором критическая ошибка в контракте привела к постоянной блокировке средств пользователей.
Единственной вновь добавленной потерей в последнем исчислении был дополнительный 1,000 ETH, по ошибке отправленный на адрес сжигания, что еще больше увеличило количество потерянных токенов.
Что важно, Гроган отмечает, что его расчеты «значительно занижают фактическое количество потерянного/недоступного ETH», так как они не учитывают ETH, связанный с забытыми частными ключами, заброшенными генезисными кошельками или адресами, доступ к которым навсегда утерян. Эти «мягкие потери» могут содержать огромные суммы, которые остаются на цепи и видимы, но фактически недоступны - феномен, все чаще встречающийся в старых учетных записях, неактивных более десяти лет.
Сожженные ETH добавляют миллиарды к невосстановимому предложению
Вдобавок к Ether, потерянному из-за ошибок пользователей или багов, механизм сжигания сборов, реализованный в Ethereum через EIP-1559, уничтожил более 5,3 миллиона ETH с момента его введения в августе 2021 года. По текущим рыночным ценам это переводит в более чем $20 млрд, навсегда удаленных из циркулирующего предложения.
В совокупности с 913,111 ETH, потерянными из-за непоправимых ошибок, общее количество недоступного Ether поднимается примерно до 6,2 миллиона ETH - эквивалента около 5% от общего текущего циркулирующего предложения в 120,7 миллиона ETH, согласно оценкам Грогана.
EIP-1559, часть Лондонского Хард Форка, изменил модель комиссий за транзакции Ethereum, введя базовую комиссию, которая сжигается за каждую обработанную транзакцию. Эта реформа была разработана с целью сделать комиссии за транзакции более предсказуемыми и уменьшить долгосрочную инфляцию предложения.
По мере того, как Ethereum продолжает обрабатывать высокие объемы транзакций - особенно в период пиковых минтовок NFT или запусков токенов - скорость сжигания ускоряется.
Политика предложения Ethereum: гибкая, но ограниченная
В отличие от Bitcoin, который ограничен 21 миллионом монет, Ethereum не имеет фиксированного максимума предложения. Эта гибкость привела к критике со стороны некоторых в сообществе Bitcoin, которые утверждают, что определенность предложения необходима для солидной монетарной политики.
Однако недавние обновления значительно сократили эмиссию ETH, особенно после перехода сети от доказательства работы к доказательству доли через Слияние в сентябре 2022 года. При режиме доказательства доли количество нового ETH, выдаваемого валидаторам, значительно ниже, чем при предыдущей майнинговой модели, что многие называют «ультразвуковые деньги» - чистой дефляционной траектории предложения при определенных уровнях активности на цепи.
Согласно данным YCharts, предложение Ethereum достигло пика в 120,5 миллионов ETH в сентябре 2022 года, незадолго до Слияния. С тех пор сеть испытала умеренное сокращение общего предложения из-за взаимодействия низкой эмиссии и высоких скоростей сжигания.
К апрелю 2024 года предложение ETH снизилось на 0,4%. Однако с тех пор наблюдается постепеннее возвращение вверх, и общее предложение сейчас составляет около 120,7 миллионов ETH, что предполагает достижение равновесия между эмиссией и сжиганием - по крайней мере на текущих уровнях активности.
Более широкий эффект: дефицит, оценка и UX-проблемы
Хотя многие в сообществе Ethereum рассматривают сокращение циркулирующего ETH - будь то через сжигание или потери - как потенциально бычий сигнал для долгосрочной стоимости токена, это также подчеркивает продолжающуюся слабинку в пользовательском опыте и безопасности контрактов. Недоступный ETH из-за ошибок и неправильно обработанных транзакций отражает созревающую, но все еще несовершенную инфраструктуру.
«Эти потери не являются просто статистическими», - прокомментировал один из разработчиков анонимно. «Они представляют собой реальные финансовые боли и UX-пробелы, которые блокчейн еще не решил.»
Более того, навсегда заблокированные токены экономически различаются от сожженных. Сожженный ETH удаляется систематически и прозрачно как часть дизайна сети, тогда как потеря ETH из-за ошибок создает непредсказуемость и эрозию доверия среди пользователей, особенно тех, кто впервые взаимодействует со смарт-контрактами.
Модульное будущее Ethereum, включая такие усилия, как абстрагирование аккаунта, смарт-кошельки ERC-4337 и улучшенные фреймворки аудита контрактов, направлены на снижение частоты таких необратимых ошибок. Однако, как показывает отчет Грогана, общие потери продолжают расти.
Призывы к большей ответственности и более безопасным стандартам
Растущие цифры потерь побуждают к новым призывам в сообществе разработчиков Ethereum к более строгому тестированию контрактов, обязательным аудитам для DeFi-протоколов и встроенным безопасным рельсам для крупных переводов средств.
Некоторые также выступают за новые стандарты токенов, которые включают механизмы экстренного восстановления или «автоматические выключатели», чтобы предотвратить случайные потери.
Тем не менее, внедрение таких изменений связано с компромиссами, включая более централизованный надзор или усложненные транзакции. Дизайн-философия Ethereum о неконтролируемых инновациях часто идет вразрез с встроенными функциями безопасности - напряженность, которая определила ее эволюцию с момента основания.
С учетом того, что $3,4 млрд в ETH теперь подтверждены как навсегда недоступные - и, возможно, гораздо больше, включая потери от утерянных частных ключей - разговор о монетарной динамике Ethereum, надежности смарт-контрактов и безопасности пользовательского интерфейса вернуться с новой остротой в разработческих кругах и среди регуляторов.