อัตราส่วนฝั่งซื้อบิตคอยน์แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 ท่ามกลางสภาพคล่องที่ดีขึ้น

กิจกรรมฝั่งซื้อของบิตคอยน์เพิ่งแสดงสัญญาณแข็งแกร่งที่สุดในรอบเกือบสองปี บ่งชี้การเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนในมุมมองของเทรดเดอร์ และช่วยหนุนแรงส่งให้กับ การฟื้นตัวรอบล่าสุดของตลาด

เมตริกออนเชนสำคัญอย่างอัตราส่วนการซื้อ–ขายของผู้รับคำสั่งซื้อขาย (taker buy-sell ratio) พุ่งขึ้นสู่ระดับ 1.17 ในทุกกระดานเทรดหลัก ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023 การดีดตัวครั้งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการฟื้นตัวอย่างชัดเจนของสภาพคล่องระดับมหภาค และการขยายช่องทางกระจายผลิตภัณฑ์ครั้งใหญ่จากโบรกเกอร์ชั้นนำของสหรัฐฯ

การผสมผสานของปัจจัยเหล่านี้บ่งชี้ว่ารอบวัฏจักรปัจจุบันของบิตคอยน์อาจยังห่างไกลจากจุดสิ้นสุด แม้ว่าตลาดการเงินวงกว้างยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านมหภาคในบางส่วนก็ตาม

เกิดอะไรขึ้น

อัตราส่วน taker buy-sell ซึ่งติดตามปริมาณการ “ไล่ซื้อ” ฝั่งตลาดเทียบกับการ “ไล่ขาย” ในสัญญา Futures แบบ Perpetual ขยับขึ้นเหนือระดับ 1.15 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 อ้างอิงข้อมูลใหม่จาก CryptoQuant

การอ่านค่าที่สูงกว่า 1 หมายความว่าเทรดเดอร์กำลังไล่ซื้อที่ฝั่ง Ask เร็วกว่าที่จะไล่ขายฝั่ง Bid สะท้อนให้เห็นถึงความริเริ่มฝั่งซื้อที่แข็งแกร่งกว่า

ค่า 1.17 ที่เพิ่งเกิดขึ้นเมื่อวานนี้ ถือเป็นความเอนเอียงไปทางฝั่งซื้อที่รุนแรงที่สุดในหนึ่งวัน ที่ถูกบันทึกไว้ในวัฏจักรกระทิงรอบปัจจุบัน

นักวิเคราะห์มักพบรูปแบบความครอบงำของออเดอร์โฟลว์ลักษณะนี้ในช่วงต้นหรือตอนกลางของวัฏจักรขาขึ้น เมื่อสภาพคล่องเริ่มเร่งตัว แทนที่จะตึงตัวมากขึ้น

การพุ่งขึ้นของเมตริกนี้ยังเกิดขึ้นหลังจากการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่ Vanguard ซึ่งอนุญาตให้ทำการซื้อขายกองทุน U.S. spot Bitcoin ETF สำหรับบัญชีโบรกเกอร์มากกว่า 50 ล้านบัญชี หลังจากก่อนหน้านี้ปิดกั้นการเข้าถึง

อ่านเพิ่มเติม: dYdX Foundation CEO Says This Bear Market 'Does Not Scare' Him As Institutions, Governments Shift Behavior

การเปลี่ยนแปลงนี้คาดว่าจะช่วยขยายการกระจายตัวของ ETF และหนุนกระแสเงินไหลเข้าสู่ผลิตภัณฑ์อย่างกองทุน IBIT

ในเวลาเดียวกัน ดัชนีสภาพคล่องโลกที่สำคัญหลายตัวก็เริ่มฟื้นจากระดับที่ตึงตัวที่สุดของปีนี้

มาตรการอย่างดัชนีสภาพการเงินของสหรัฐฯ ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ติดตาม แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันที่เริ่มผ่อนคลาย ซึ่งในทางประวัติศาสตร์มักเป็นฉากหลังที่ช่วยสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นของบิตคอยน์ต่อเนื่องหลายเดือน

ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ

การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของออเดอร์ฝั่งซื้อในจุดเปลี่ยนของสภาพคล่องมักเป็นสัญญาณว่าผู้เล่นสถาบันกำลังกลับเข้าสู่ตลาด

การยอมรับ ETF ได้ปรับโครงสร้างฐานดีมานด์ของบิตคอยน์ในปี 2024–2025 ไปแล้วครั้งหนึ่ง และการขยายการเข้าถึงสำหรับนักลงทุนรายย่อยผ่านโบรกเกอร์รายใหญ่คาดว่าจะยิ่งเร่งการเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้างนี้

สภาพคล่องที่แข็งแรงขึ้นยังช่วยลดแรงขายจำยอมในกลุ่มสินทรัพย์เสี่ยง ทำให้ตลาดเชิงเก็งกำไรมีพื้นที่ในการไต่ระดับขึ้นได้มากขึ้น

รอบวัฏจักรที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าการปรับขึ้นครั้งใหญ่ของบิตคอยน์มักเริ่มต้นในช่วงแรกของการฟื้นตัวด้านสภาพคล่อง มากกว่าที่จะเกิดขึ้นในจุดพีคของความคึกคัก

ฉากหลังลักษณะนี้บ่งบอกว่าการปรับขึ้นรอบปัจจุบันอาจยังไม่ใกล้ถึงช่วงปลาย ตรงกันข้าม กระแสเงิน ETF เชิงโครงสร้าง การกลับมาของผู้เล่นสถาบัน และสภาพคล่องที่ดีขึ้น ล้วนชี้ไปสู่การขยายตัวต่อเนื่อง ตราบใดที่ความเสี่ยงด้านมหภาคยังถูกควบคุม

แม้กระนั้น นักวิเคราะห์ยังเตือนว่าความเปราะบางในระดับโลกยังคงมีอยู่

ความตึงเครียดทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับญี่ปุ่น และการฟื้นตัวที่ยังไม่สมบูรณ์ของตัวชี้วัดความเสี่ยงในตลาดวงกว้าง หมายความว่าความเสี่ยงเชิงระบบยังไม่สลายไปทั้งหมด

ณ ตอนนี้ ความเชื่อมั่นฝั่งซื้อกำลังแข็งแกร่งขึ้น สภาพคล่องกำลังผ่อนคลายลง และโครงสร้างตลาดของบิตคอยน์ยังคงสอดคล้องกับช่วงเริ่มต้นของวัฏจักรกระทิงที่กำลังเติบโตเต็มที่

อ่านต่อ: Ethereum Price Tops $3,000 As Fusaka Upgrade Boosts Layer-2 Scaling Capacity