根據**渣打銀行（Standard Chartered）**最新研究報告，穩定幣正成為美國銀行存款的直接風險。隨著支付活動與交易性餘額愈來愈多透過區塊鏈基礎設施進行，地區性銀行面臨的曝險最大。
該行數位資產研究全球主管 Geoffrey Kendrick 在週二的報告中指出，穩定幣的採用已不再只是新興市場的議題，而是已開發市場銀行（包括美國銀行）必須面對的結構性問題。
當穩定幣開始承擔傳統上由銀行負責的功能，例如支付、託管與短期價值儲存，它們愈來愈直接與活期存款競爭，而活期存款正是支撐銀行淨利息利差的基礎。
報告估計，美國銀行存款可能減少，相當於穩定幣總市值約三分之一的規模，凸顯在「數位美元」快速普及下，傳統存款被替代的潛在幅度。
地區性銀行承受不成比例的壓力
Kendrick 指出，以淨利息利差（NIM）收入佔總營收的比例來衡量，是評估銀行對穩定幣曝險程度最準確的方式，因為存款是推動淨利息收入的主要來源。
以此衡量，美國地區性銀行相較於綜合性銀行或投資銀行要脆弱得多；後兩者更依賴手續費收入、交易及資本市場業務。
這項差異相當關鍵，因為穩定幣正不斷吸收低收益的交易性餘額，而這正是地區性銀行最依賴的一類存款。
大型綜合銀行的防護較佳；投資銀行對存款融資的依賴極低，因此曝險最小。
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CLARITY 法案延宕突顯政策拉鋸
報告將風險上升與美國 CLARITY 法案的最新進展連結起來。該法案旨在為數位資產建立監管框架。
最新的參議院草案禁止數位資產服務提供者對穩定幣持有量支付利息或收益，這項條款促使 Coinbase withdraw its support for the bill.
雖然報告仍預期 CLARITY 法案可望在第一季底前通過，但當前的延宕突顯了監管端在「將穩定幣視為非銀行工具」與「其在核心銀行功能中的日益重要角色」之間的緊張關係。
禁止穩定幣產生收益，或許能限制其與傳統存款的相似度，但並未解決它們作為支付與清算工具所扮演的關鍵角色。
銀行風險版圖的轉變
Kendrick 的分析重新界定穩定幣的角色，將其視為美國銀行體系內部的競爭力量，而非邊緣創新。
隨著支付網路與流動性移轉到鏈上，存款流失逐漸演變為資產負債表問題，尤其對於高度依賴傳統放款利差的銀行而言更為嚴重。
報告進一步指出，穩定幣正穩步拆解銀行的一項核心功能，其影響已超越加密市場本身，並延伸至金融stability and bank profitability.
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