وصلت العملات المستقرة الثمانية الكبرى المقومة بالدولار الأمريكي إلى رأس مال سوقي جماعي يبلغ حوالي 245 مليار دولار. هذا الرقم يمثل علامة مهمة للعملات الرقمية المصممة للحفاظ على قيمة ثابتة مقابل النقود التقليدية.
ما يجب معرفته:
-
الآن، تمثل العملات المستقرة 4.29% من إجمالي العرض النقدي لمنطقة الدولار الأمريكي التي تبلغ 5.7 تريليون
-
يتطلب قانون GENIUS، الذي وقعه الرئيس ترامب في يوليو، من مصدري العملات المستقرة الحفاظ على نسبة احتياطي 1-إلى-1
-
يعتمد تجار العملات الرقمية بشكل متزايد على العملات المستقرة للتحرك بين الأصول الرقمية المتقلبة وحيازات الدولار-ما يعادل
تحديات بنية البلوكشين للبنوك التقليدية
أدت نمو سوق العملات المستقرة إلى طرح أسئلة حول التحولات الأساسية في البنية التحتية المالية العالمية. تعترف البنوك المركزية وصندوق النقد الدولي الآن بحضور كبير لقطاع البلوكشين في الاقتصاد الحديث.
كوضع في سياقه، بلغ إجمالي الأساس النقدي المعدل للدولارات الأمريكية الدائرة بالإضافة إلى الأرصدة الاحتياطية 5.7 تريليون خلال نفس الفترة. وهذا يعني أن العملات المستقرة تمثل حوالي 4.29% من كل الأموال القائمة على الدولار الأمريكي المتداولة عالميًا.
يوضح المقارنة نطاق تبني العملات الرقمية. كما لاحظ أحد المراقبين الصناعيين، يشبه العلاقة بين "نيكل وضع بجانب دولار" عند مقارنة العملات المستقرة الثمانية الكبرى بالدولار مع عرض الدولار التقليدي.
وصف خبير البيتكوين أندرياس أنطونوبولوس سابقًا هذه الظاهرة بأنها "انعكاس للبنية التحتية العالمية الكلية" مع البنوك التقليدية خلال ظهوره في بودكاست جو روجان. تم تطوير هذا الحدث خلال إحدى عشرة سنة فقط منذ إطلاق تيدر USDT، أول عملة مستقرة، في 2014.
زيادة الطلب يقود توسيع السوق
يفضل تجار العملات الرقمية العملات المستقرة لأنها تحافظ على قيمة ثابتة تقريبًا لدولار أو عملات فيات أخرى. يسمح هذا الاستقرار للتجار بالخروج من المواقع المتقلبة دون التحويل الفوري إلى الأنظمة البنكية التقليدية.
يوفر الميكانيزم المرونة في أسواق الأصول الرقمية. يمكن للتجار بيع العملات البديلة للحصول على رموز معادلة للدولار تتداول بسهولة كما تتداول البيتكوين والإيثريوم على منصاتهم المفضلة. يمكنهم بعد ذلك تحويل هذه العملات المستقرة إلى دولارات أمريكية ونقل الأموال إلى حسابات بنكية تقليدية.
يعكس الحجم الكبير للعملات المستقرة الموجودة بحلول الربع الثالث من عام 2025 النمو المتزايد لسوق الكريبتو وارتفاع تقييمات العملات الرقمية.
يقترح محللو السوق أن هذا النمو قد يشير إلى طلب أكبر على الأصول الرقمية مما توحي به المستويات السعرية الحالية.
رغم الوجود المتزايد للعملات الرقمية، لا يزال معظم الأمريكيين والشركات الأمريكية يفتقرون إلى حيازات العملة المشفرة. لكن الظروف السوقية تغيرت منذ إعادة انتخاب ترامب وإصلاحات التنظيمية، مع وصول الأسعار إلى مستويات قياسية في الربعين الأول والثاني.
زادت المؤسسات المالية الكبرى من مشاركتها، مع تقدم بلاكستون الشركات الفاعلة في وول ستريت في تجميع حيازات البيتكوين والإيثريوم.
فهم عمليات العملات المستقرة
يحافظ مصدرو العملات المستقرة على احتياطيات كبيرة من الدولارات أو السلع المستقرة في الأسعار وعقود نقدية مكافئة. ثم تصدر هذه الشركات رموزًا رقمية على شبكات البلوكشين، كل منها يحمل أرقام تعريف فريدة يمكن للأجهزة معالجتها على الفور.
يمكن لحاملي الرموز استخدام عملاتهم المستقرة في عمليات الشراء عبر الأجهزة المحمولة أو الحواسيب. تشمل المعاملات توقيع عمليات نقل الملكية إلى حاملي جدد في سلسلة من التوقيعات الرقمية، مما يخلق كتل من بيانات المعاملات.
تعالج شبكات كبيرة من الحواسيب في جميع أنحاء العالم هذه الكتل من المعاملات باستمرار. تعمل هذه الأنظمة بشكل مستقل بينما تتعاون للحفاظ على شبكات مثل البيتكوين أو الإيثريوم، عادةً ما تتلقى رموزًا جديدة كتعويض وفقًا لجدول دوري منتظم.
تجمع شبكات البلوكشين وتعالج دفعات هذه السلاسل من المعاملات، وتحدث آلاف الحواسيب عالميًا كل ثانية. يدير مشغلو الشبكة هذه الأنظمة مقابل مكافآت الرموز الموزعة على جداول محددة مسبقًا.
الإطار التنظيمي يزود هيكل السوق
أنشأت الحكومة الأمريكية إشرافًا تنظيميًا من خلال قانون GENIUS، الذي أقره الكونغرس ووقعه الرئيس دونالد ترامب في يوليو. يتطلب هذا التشريع من مصدري العملات المستقرة الحفاظ على نسب 1-إلى-1 بين الاحتياطيات والرموز الصادرة.
يوفر القانون الجديد وضوحًا تنظيميًا للمستخدمين والأسواق والمستثمرين والشركات العاملة في قطاع البلوكشين. يشير إطار واشنطن إلى اعتراف الحكومة بشرعية الصناعة مع حماية المصالح الوطنية.
تعالج هذه المقاربة التنظيمية المخاوف المتعلقة بدعم الاحتياطي والشفافية العملياتية التي أحاطت بالعملات المستقرة منذ ظهورها. يضع التشريع معايير للشركات التي تصدر عملات رقمية مربوطة بالدولار.
دلالات السوق والتوقعات المستقبلية
يثير توسيع سوق العملات المستقرة تساؤلات حول العلاقات النقدية والديناميات السوقية. يقوم المحللون الاقتصاديون بدراسة كيف قد تتفاعل القواعد الضيق للدولار مع تحولات رأسمال السوق السريعة النمو للعملات الرقمية.
حدثت هذه التطورات جنبًا إلى جنب مع تساؤلات أوسع حول تأثيرات السياسة النقدية. يجادل بعض الاقتصاديين حول ما إذا كان نمو العملة الرقمية ساهم في منع تقلص الأموال ودورات إعادة تقييم الديون، أم ساهم في ضغوط تضخمية من وجود فائض في الدولارات يلاحق سلعًا استهلاكية نادرة مقابل رموز رقمية سائلة.
يقترح مسار النمو استمرار التطور في تقييمات العملات الرقمية وهياكل السوق. قد تخدم العملات المستقرة كمؤشرات رائدة لتحولات متعددة السنوات في قيم الأصول الرقمية تمتد إلى المستقبل المنظور.
الأفكار الختامية
يمثل سوق العملات المستقرة الذي يبلغ 245 مليار دولار تحولا أساسيا في كيفية دمج العملات الرقمية مع الأنظمة المالية التقليدية. مع وجود الأطر التنظيمية الآن المعتمدة وتزايد اعتماد المؤسسات، أثبتت العملات المستقرة نفسها كجزء أساسي من البنية التحتية للاقتصاد الكريبتو المتوسع.