وكالة الخدمات المالية اليابانية قامت رسميًا بتأييد مبادرة رائدة من قبل أكبر المؤسسات المالية في البلاد لإصدار عملة مستقرة مدعومة بالين بشكل مشترك، مما يمثل خطوة مهمة نحو دمج تقنية البلوكتشين في البنية التحتية المالية الرئيسية لليابان.
في بيان صدر يوم الجمعة، أعلنت وكالة الخدمات المالية بدء مشروع ابتكار الدفع كرد مباشر على التقدم في تقنية البلوكتشين وإمكانيتها لتحسين نظم الدفع. يجمع البرنامج التجريبي بين ثلاث ميجابنوك يابانية — مجموعة ميتسوبيشي يو إف جي المالية (MUFG)، مؤسسة سوميتومو ميتسوي المصرفية (SMBC)، وبنك ميزوهو — بجانب شركة ميتسوبيشي وبروغ مات، منصة إصدار العملة المستقرة لـMUFG.
تمثل المبادرة المشروع الأول تحت إطار عمل مشروع ابتكار الدفع الجديد التابع لوكالة الخدمات المالية، والذي يهدف إلى تعزيز الابتكار في نظم الدفع الرقمية مع الحفاظ على الإشراف التنظيمي. وفقًا للجهة التنظيمية، ستبدأ المؤسسات المشاركة في إصدار العملات المستقرة هذا الشهر، بحيث تم تصميم البرنامج التجريبي للتحقق مما إذا كان يمكن تنفيذ إصدار عملة مستقرة من عدة بنوك بشكل قانوني ومناسب وفقًا للوائح المالية اليابانية.
تحويل التسويات التجارية
يخدم الكونسورتيوم أكثر من 300,000 عميل مؤسسي في جميع أنحاء اليابان، مما يضمن للمشروع تأثيرًا كبيرًا على المعاملات بين الشركات. تخطط البنوك المشاركة للاستفادة من العملات المستقرة المعتمدة على الين لتحديث عمليات التسوية للشركات وتقليل تكاليف العمليات، ومعالجة أوجه القصور طويلة الأمد في البنية التحتية المصرفية التقليدية.
ستكون شركة ميتسوبيشي من بين أولى الشركات التي تتبنى العملة المستقرة للدفعات عبر فروعها العالمية البالغ عددها 240 فما فوق.
سيتم بناء العملة المستقرة على منصة Progmat Coin التابعة لـMUFG، وهي نظام قائم على البلوكتشين يسمح بالتشغيل البيني عبر شبكات Ethereum وPolygon وAvalanche وCosmos. تم تقديم المنصة أصلاً في 2022 كجزء من دفع MUFG نحو البنية التحتية للأصول الرقمية.
الإطار التنظيمي والإشراف
أكدت وكالة الخدمات المالية أن على المؤسسات المشاركة إعطاء الأولوية لحماية المستخدم والشفافية طوال فترة البرنامج التجريبي. "بعد الانتهاء من المشروع التجريبي، تخطط وكالة الخدمات المالية لنشر النتائج والاستنتاجات"، أكدت الوكالة في إعلانها، مما يشير إلى التزامها بصنع السياسات المبنية على الأدلة في مجال الأصول الرقمية.
تحت الإطار التنظيمي في اليابان، تصنف العملات المستقرة ك"أدوات الدفع الإلكترونية" تحت قانون خدمات الدفع، الذي تم تعديله في يونيو 2023 لوضع قواعد شاملة لإصدار العملات الرقمية. يقتصر إصدار العملات المستقرة على البنوك المرخصة، مشغلي نقل الأموال المسجلين، وشركات الثقة، بينما يلزم الاحتفاظ الاحتياطي بنسبة 100% أو أكثر في ودائع بالين وسندات الحكومة اليابانية.
الإطلاق الرائد لـJPYC
يأتي إعلان وكالة الخدمات المالية بعد إطلاق 27 أكتوبر لـJPYC، أول عملة مستقرة مدعومة بالين وموافقة عليها من وكالة الخدمات المالية تصدر بشكل مستقل. قدمت شركة التكنولوجيا المالية التي تتخذ من طوكيو مقرًا لها، شركة JPYC Inc.، عملتها المستقرة المنظمة جنبًا إلى جنب مع منصة للإصدار والاسترداد مخصصة، JPYC EX، مما يجعلها أول شركة تحصل على ترخيص كمقدمة خدمات تحويل الأموال تحت اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في اليابان.
أعلن رئيس شركة JPYC نورييوشي أوكابي أن سبع شركات قد التزمت بالفعل بإدماج العملة المستقرة في أنظمة الدفع الخاصة بها. وضعت الشركة هدفًا طموحًا يتمثل في وصول التداول إلى 10 تريليونات ين (حوالي 67 مليار دولار) خلال ثلاث سنوات، مما ينافس رأس مال السوق الحالي لـUSDC البالغ حوالي 40 مليار دولار.
تحافظ العملة المستقرة JPYC على ربط صارم بنسبة 1:1 مع الين الياباني، مدعومة بودائع مصرفية وسندات الحكومة اليابانية. على عكس الخدمات المالية التقليدية، تحقق JPYC إيرادات من الفائدة المكتسبة على الأصول الاحتياطية بدلاً من رسوم المعاملات، مما يوفر إصدار مجاني واسترداد وتحويل للمستخدمين.
تطور المشهد التنظيمي
تأتي تبني اليابان للعملات المستقرة وسط تغييرات تنظيمية أوسع تهدف إلى تعزيز الإشراف على صناعة العملات المشفرة. تعكس التطورات محاولة وكالة الخدمات المالية التوازن بين الابتكار وحماية المستثمرين بعد حالات انهيار البورصات العالمية البارزة، بما في ذلك FTX في عام 2022.
أعلنت Bybit، ثاني أكبر بورصة للعملات المشفرة من حيث حجم التداول، في أواخر أكتوبر أنها ستوقف تسجيلات المستخدمين الجدد في اليابان ابتداءً من 31 أكتوبر. أشارت البورصة إلى الحاجة إلى التوافق مع المشهد التنظيمي المتطور في اليابان، وذلك يشمل مقترحات لتعديل تصنيف العملات المشفرة تحت قانون الأدوات المالية والبورصات بدلاً من قانون خدمات الدفع.
تنظر وكالة الخدمات المالية أيضًا في إصلاحات تنظيمية قد تسمح للبنوك بالاستحواذ والاحتفاظ بالعملات المشفرة مثل البيتكوين لأغراض استثمارية، مما يعكس قرارًا لعام 2020 الذي منع مثل هذه الحيازات بسبب مخاوف التقلبات. وفقًا للإطار المقترح، سيتعين على البنوك تلبية متطلبات رأس المال والادارة الصارمة قبل الاستثمار في الأصول الرقمية.
بالإضافة إلى ذلك، تطور الهيئة المنظمة للأوراق المالية في اليابان لوائح لحظر ومعاقبة التداول الداخلي بالعملات المشفرة، وهي ممارسة غير مشمولة حاليًا تحت القانون الحالي. من شأن التغييرات المقترحة أن تخول لجنة مراقبة الأوراق المالية والبورصات التحقيق في أنشطة التداول المشبوهة وفرض غرامات على المخالفين.
أفكار ختامية
يمثل برنامج العملة المستقرة التجريبي علامة هامة في تحول اليابان في التمويل الرقمي. مع تمثيل الين حوالي 17% من حجم التداول في سوق العملات الأجنبية كونه ثالث أكبر سوق تبادل أجنبي في العالم، يمكن أن يكون هناك آثار كبيرة على أنظمة الدفعات الدولية إذا تحقق التنفيذ بنجاح.
يقف سوق العملات المستقرة العالمي حاليًا عند حوالي 297 مليار دولار، مع 99% منها مقومة بالدولار الأمريكي. دخول اليابان إلى هذا المجال عبر عملات مستقرة منظمة ومدعومة من قبل البنوك يمكن أن يتحدى هيمنة الدولار في بعض الأسواق الآسيوية ويقدم خيارات جديدة للتسوية عبر الحدود.
زادت المدفوعات الرقمية في اليابان، من 13.2% في 2010 إلى 42.8% في 2024، وفقًا للبيانات الحكومية. يمكن أن يسرع دمج العملات المستقرة القائمة على البلوكتشين في هذا السوق المتنامي من تبني مثل هذه التكنولوجيا مع الحفاظ على الضوابط التنظيمية التي تميز نهج اليابان عن الجهات القضائية الأقل تنظيمًا.
يمثل مشروع ابتكار الدفع لوكالة الخدمات المالية نهجًا عمليًا في دمج الأصول الرقمية، حيث يجري اختبار التكنولوجيا الجديدة ضمن برامج تجريبية خاضعة للرقابة قبل التنفيذ الأشمل. مع تقدم البرنامج التجريبي، من المرجح أن توجه النتائج المنشورة للجهة المنظمة قرارات السياسة المستقبلية ويمكن أن تخدم كنموذج للسلطات الأخرى التي تسعى لتحقيق التوازن بين الابتكار والاستقرار المالي.