Die Europäische Zentralbank kündigte am Donnerstag an, dass sie bis Mitte 2027 mit der Erprobung einer digitalen Version des Euro beginnen möchte, obwohl der Zeitplan davon abhängt, dass die Gesetzgeber eine Gesetzgebung genehmigen, die auf Widerstand vom Bankensektor gestoßen ist. Das Pilotprogramm würde die ersten realen Transaktionen mit der digitalen Währung markieren, wobei eine vollständige Einführung für 2029 geplant ist.
Was man wissen sollte:
- Die EZB hat vier Jahre damit verbracht, den digitalen Euro als Alternative zu US-dominierten Zahlungssystemen wie Kreditkarten und Stablecoins zu entwickeln und dabei Bedenken hinsichtlich Europas finanzieller Unabhängigkeit angesichts steigender geopolitischer Spannungen geäußert.
- Die Gesetzgeber der Europäischen Union müssen bis zum nächsten Jahr eine entsprechende Gesetzgebung verabschieden, doch Banken haben gegen das Projekt lobbyiert und warnen, dass es Einlagen aus ihren Institutionen abziehen und kostspielige Investitionen in die Infrastruktur erfordern könnte, die zwischen 4 Milliarden und 5,77 Milliarden Euro geschätzt werden.
- EU-Regierungen haben auf der Beibehaltung der Autorität bestanden, ob die digitale Währung eingeführt wird und wie viel Bürger halten können dürfen, was den Genehmigungsprozess kompliziert.
Gesetzgeberische Hürden bedrohen den Zeitplan
Die Ankündigung der EZB in Florenz kam mit wesentlichen Vorbehalten. Die Zentralbank benötigt, dass das Europäische Parlament, der Rat und die Kommission bis 2026 eine grundlegende Gesetzgebung verabschieden, bevor irgendein Pilotversuch stattfinden kann. Diese Genehmigung hat sich als schwer zu erreichen erwiesen, da Finanzinstitute gegen den Vorschlag vorgehen.
Banken in der Eurozone haben gewarnt, dass ein digitaler Euro Einlagen von traditionellen Konten abziehen könnte.
Sie argumentieren, dass die Infrastrukturkosten ihre Abläufe belasten würden, ohne klare Vorteile. Die EZB schätzt die Gesamtkosten für die Branche auf 4 Milliarden bis 5,77 Milliarden Euro, nachdem potenzielle Effizienzen und Kosteneinsparungen berücksichtigt wurden.
EU-Mitgliedstaaten haben eine weitere Ebene der Komplexität hinzugefügt, indem sie ein endgültiges Mitspracherecht bei der Entscheidung über die Einführung fordern.
Sie wollen auch die Kontrolle über Besitzlimits für digitale Euro-Holdings. Diese politischen Kämpfe haben den Fortschritt in dem, was die EZB als dringend notwendige Finanzinfrastruktur ansieht, verlangsamt.
"Eine Pilotübung und erste Transaktionen könnten ab Mitte 2027 stattfinden", sagte die EZB in ihrer Erklärung. "Das gesamte Eurosystem sollte dann bis 2029 bereit für eine potenzielle erste Ausgabe des digitalen Euro sein."
Die vorsichtige Sprache spiegelt die Unsicherheit um die gesetzgeberische Genehmigung wider. Ohne dieses grüne Licht im nächsten Jahr bricht der gesamte Zeitplan zusammen.
Geopolitische Strategie treibt den Vorstoß
Die EZB sieht den digitalen Euro als wesentlich für die europäische finanzielle Souveränität. Zentralbankbeamte betrachten die Abhängigkeit von amerikanischen Zahlungsnetzwerken als strategische Schwachstelle. Kreditkartenunternehmen und Betreiber von Stablecoins, die überwiegend in den Vereinigten Staaten ansässig sind, dominieren derzeit elektronische Transaktionen in der Eurozone.
Diese Abhängigkeit wird angesichts steigender geopolitischer Spannungen immer besorgniserregender.
Die EZB argumentiert, dass Europa autonome Zahlungsinfrastrukturen benötigt, um seine wirtschaftlichen Interessen zu schützen. Ein digitaler Euro würde eine von europäischen Behörden statt ausländischen Unternehmen kontrollierte Alternative bieten.
Das Projekt ist seit 2021 in der Entwicklung. Vier Jahre Forschung und Vorbereitung haben die EZB zu dieser Testphase gebracht, obwohl der weitere Weg umstritten bleibt.
Grundlagen des digitalen Geldes verstehen
Ein digitaler Euro würde als elektronische Zentralbankwährung funktionieren und sich von kommerziellen Bankeinlagen oder Kryptowährungen unterscheiden. Im Gegensatz zu Bitcoin oder anderen dezentralen Tokens würde der digitale Euro die volle Unterstützung der EZB und der Regierungen der Eurozone haben. Er würde eine direkte Verpflichtung der Zentralbank darstellen, ähnlich wie physisches Bargeld, jedoch in digitaler Form.
Das Konzept unterscheidet sich von bestehenden elektronischen Zahlungen, die Überweisungen zwischen kommerziellen Bankkonten beinhalten. Ein digitaler Euro würde es Bürgern ermöglichen, Zentralbankwährung direkt auf ihren Handys oder anderen Geräten zu halten.
Transaktionen würden sofort abgewickelt, ohne dass Vermittler die Zahlung verarbeiten.
Stablecoins sind im Gegensatz dazu privat ausgegebene digitale Tokens, die üblicherweise an traditionelle Währungen gebunden sind. Bedeutende Beispiele wie Tether und USD Coin halten Dollarreserven, haben jedoch keine staatliche Unterstützung. Die EZB sieht diese privaten Alternativen als sowohl Konkurrenz als auch Risiko für die monetäre Stabilität.
Abschließende Gedanken
Das Digital-Euro-Projekt steht vor einem engen Genehmigungsfenster, während die EZB versucht, technologische Innovationen mit politischen Realitäten in Einklang zu bringen. Die Opposition der Banken und die Kontrollforderungen der Regierungen haben Hürden geschaffen, die den Zeitplan für das Pilotprojekt 2027 entgleisen lassen könnten. Ob die Gesetzgeber die finanzielle Autonomie über die Bedenken der Branche stellen, wird bestimmen, ob Europa sich der wachsenden Zahl von Ländern anschließt, die digitale Währungen der Zentralbanken untersuchen.