Die französische Nationalversammlung reichte am 22. Oktober 2025 einen Beschluss ein, der das digitale Euro-Projekt der Europäischen Zentralbank blockieren und gleichzeitig eine nationale Bitcoin-Reserve aufbauen sowie euro-unterstützte Stablecoins fördern soll. Der Abgeordnete Éric Ciotti und Mitglieder der UDR-Partei führten die Maßnahme ein, die den Zeitplan der EZB zur Einführung einer digitalen Währung bis etwa 2029 in Frage stellt.
Wissenswertes:
- Der Beschluss schlägt vor, eine strategische Bitcoin-Reserve entsprechend 2 % des Gesamtangebots – etwa 420.000 BTC – über sieben bis acht Jahre aufzubauen, durch Energieabbau, beschlagnahmte Vermögenswerte und umgeleitete Sparkonten
- Abgeordnete äußern Bedenken hinsichtlich der Privatsphäre bei digitalen Zentralbankwährungen und warnen, dass ein digitaler Euro Behörden in die Lage versetzen könnte, Gelder zu verfolgen und einzufrieren, während gleichzeitig Banken destabilisiert werden könnten
- Frankreich verarbeitete zwischen Juli 2024 und Juni 2025 ungefähr 180 Milliarden Dollar an Kryptowährungstransaktionen und zählt damit zu Europas aktivsten digitalen Asset-Märkten
Vorgeschlagene Bitcoin-Reserve zielt auf 420.000 Münzen
Der französische Vorschlag beschreibt eine mehrjährige Strategie zur Ansammlung von Bitcoin-Beständen. Die Finanzierungsmöglichkeiten umfassen Bergbauaktivitäten mit überschüssiger Energie, die Aufbewahrung von in Strafverfahren beschlagnahmtem Bitcoin und die Zuteilung eines Teils der Livret A- und LDDS-Sparkonten für tägliche Bitcoin-Käufe. Diese Sparformen sind beliebte französische Einlagenkonten, die traditionell in staatlich gesicherte Wertpapiere investiert werden.
Der Beschluss fordert auch die Ermöglichung der Steuerzahlung in Bitcoin, obwohl solche Änderungen einer verfassungsrechtlichen Überprüfung bedürfen.
Befürworter argumentieren, dass der Aufbau einer strategischen Reserve Frankreich im Bereich der digitalen Asset-Adoption vor anderen europäischen Nationen positionieren würde.
Der Zeitrahmen von sieben bis acht Jahren deutet auf einen jährlichen Erwerb von etwa 52.000 bis 60.000 BTC hin, obwohl der Beschluss keine genauen Kaufpläne oder Preisziele festlegt.
Bankbedenken treiben den Widerstand gegen den digitalen Euro
Französische Gesetzgeber äußerten Besorgnis über die digitalen Währungspläne der EZB und zogen Vergleiche mit Chinas digitalem Yuan-System. Sie warnten davor, dass ein zentral kontrollierter digitaler Euro den Behörden beispiellose Überwachungsmöglichkeiten über die finanziellen Transaktionen der Bürger gewähren könnte.
Der Antrag hebt ein strukturelles Risiko für das traditionelle Bankwesen hervor. Wenn die EZB einen digitalen Euro ausgibt, könnten Einleger Gelder direkt an die Zentralbank überweisen, ohne kommerzielle Institutionen zu nutzen.
Diese Entintermediation könnte die Einlagenbasis der Banken schwächen und rasche Abhebungen bei finanziellem Stress auslösen.
Die EZB trat im November 2023 in ihre Vorbereitungsphase ein und erwartet, diese bis Ende 2025 abzuschließen. Piero Cipollone, ein EZB-Beamter, kündigte an, dass ein digitaler Euro voraussichtlich um 2029 in Umlauf kommen könnte.
Drängen auf Euro-Stablecoins und regulatorische Änderungen
Der Beschluss betont die Dominanz von dollarbasierten Stablecoins auf globalen Märkten. Laut IWF-Daten, die im Vorschlag zitiert werden, machen dollarbasierte Token etwa 210 Milliarden Dollar des 230 Milliarden Dollar Stablecoin-Marktes aus – ein Anteil von 91 %. Die größte euro-unterstützte Stablecoin hat ungefähr 259 Millionen Dollar an Marktkapitalisierung.
Französische Gesetzgeber wollen die MiCA-Regeln anpassen, um es europäischen Banken und Unternehmen zu erleichtern, tokenisierte Euro herauszugeben. Das bestehende Rahmenwerk, so argumentieren sie, schafft Hürden, die europäische Institutionen daran hindern, mit dollarbasierten Alternativen zu konkurrieren.
Der Vorschlag zielt auch auf Basel-Vorsichtsvorschriften ab, die krypto-unterstützte Kredite als Hochrisikoanlagen klassifizieren. Die aktuellen Vorschriften erfordern Kapitalpuffer von bis zu 1.250 % für solche Kredite, was Banken praktisch davon abhält, digitale Vermögenswerte als Sicherheiten zu akzeptieren. Der Beschluss strebt eine „gezielte Abweichung“ von diesen Standards an, um eine größere institutionelle Teilnahme an Kryptowährungsmärkten zu fördern.
Frankreich erweitert regulierte Krypto-Infrastruktur
Französische Finanzaufsichtsbehörden haben bereits mehrere Kryptowährungsoperationen genehmigt. Die Autorité des Marchés Financiers hat der Hexarq-Plattform von BPCE die Genehmigung für Verwahrungs- und Handelsdienstleistungen erteilt. Lise, eine tokenisierte Aktienplattform, erhielt die Genehmigung im Rahmen des DLT-Pilotregimes, einem EU-Rahmenwerk für die Erprobung der verteilten Ledger-Technologie im traditionellen Finanzwesen.
Daten von Chainalysis zeigen, dass Frankreich zwischen Juli 2024 und Juni 2025 ungefähr 180 Milliarden Dollar an Kryptowährungsflüssen verarbeitet hat. Dieses Volumen positioniert Frankreich als einen der aktivsten Märkte Europas für digitale Asset-Transaktionen, obwohl die Daten nicht zwischen Einzelhandel und institutioneller Aktivität unterscheiden.
Wichtige Begriffe der digitalen Finanzen verstehen
Eine digitale Zentralbankwährung unterscheidet sich grundlegend von Kryptowährungen. Während Bitcoin auf einem dezentralen Netzwerk ohne zentrale Kontrolle arbeitet, würde ein digitaler Euro als gesetzliches Zahlungsmittel direkt von der EZB ausgegeben werden.
Solche Währungen ermöglichen es Zentralbanken, geldpolitische Funktionen zu programmieren und möglicherweise Transaktionen in Echtzeit zu überwachen.
Stablecoins sind Kryptowährungen, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert beizubehalten, indem sie an traditionelle Vermögenswerte wie den Dollar oder Euro gekoppelt werden. Die meisten funktionieren durch Reserven aus Bargeld oder kurzfristigen Wertpapieren, obwohl die Mechanismen variieren. MiCA, die Verordnung über Märkte in Krypto-Assets, etabliert einen umfassenden Rahmen für Stablecoin-Emittenten und Krypto-Dienstleister in der Europäischen Union.
Die Basel-Regeln beziehen sich auf internationale Bankenstandards, die bestimmen, wie viel Kapital Banken gegen verschiedene Arten von Krediten und Vermögenswerten halten müssen. Das Risiko-Gewicht von 1.250 % für bestimmte Krypto-Exposures bedeutet, dass Banken mehr als das Zwölffache des Wertes eines Krypto-unterstützten Kredits in Kapitalreserven ablegen müssen, was solches Lending wirtschaftlich unattraktiv macht.
Blick in die Zukunft
Der französische Beschluss steht vor erheblichen rechtlichen und politischen Hürden, bevor er umgesetzt wird. Der Vorschlag versucht, Einfluss auf die europäische Digitalwährungspolitik zu nehmen und Frankreich als Drehkreuz für Kryptowährungsaktivitäten zu positionieren. Die Debatte wird sich wahrscheinlich intensivieren, wenn die EZB ihrer endgültigen Entscheidung über den digitalen Euro näher kommt.