Las firmas de tecnología financiera que recientemente disfrutaron de enormes ganancias de las altas tasas de interés ahora enfrentan una transición desafiante a medida que las tasas comienzan a disminuir a nivel mundial. Varias fintechs importantes reportaron aumentos sustanciales en las ganancias en los últimos períodos de informe, pero los analistas de la industria advierten que las empresas excesivamente dependientes de los ingresos por intereses pronto enfrentarán un ajuste de cuentas.
Qué Saber:
- Varias empresas fintech vieron aumentar sus ganancias gracias a las altas tasas de interés en 2024.
- Revolut informó £1.1 mil millones ($1.45 mil millones) en ganancias con un aumento del 58% en los ingresos netos por intereses.
- Los analistas advierten que las fintechs con fuentes de ingresos diversos estarán mejor preparadas para enfrentar el próximo entorno de tasas.
La Prosperidad Impulsada por Tasas Podría Ser Efímera
Inicialmente, el sector fintech luchó cuando los bancos centrales globales aumentaron las tasas de interés en 2022, causando una caída en las valoraciones de toda la industria. Sin embargo, con el tiempo, muchas empresas convirtieron este desafío en una oportunidad ya que las tasas más altas impulsaron significativamente sus ingresos netos por intereses – la diferencia entre las tasas de préstamo cobradas y los intereses pagados a los depositantes.
Robinhood ejemplifica esta tendencia, reportando $1.4 mil millones en ganancias anuales el año pasado, apoyado por un aumento del 19% en los ingresos netos por intereses a $1.1 mil millones. El banco desafiante británico Revolut se benefició de manera similar con un salto del 58% en los ingresos netos por intereses, ayudando a elevar sus ganancias a £1.1 mil millones. Monzo, otro banco digital del Reino Unido, logró su primera ganancia anual en el año que terminó el 31 de marzo de 2024, impulsada por un impresionante aumento del 167% en los ingresos netos por intereses.
Estos beneficios financieros han permitido a muchas fintechs demostrar rentabilidad después de años de pérdidas. La transformación ha sido particularmente pronunciada entre las startups de banca digital que previamente priorizaron el crecimiento sobre la rentabilidad.
"Un entorno de tasas de interés en caída podría presentar desafíos para algunos jugadores fintech con modelos de negocio anclados en los ingresos netos por intereses", dijo Lindsey Naylor, socia y jefa de servicios financieros en el Reino Unido de Bain & Company, a CNBC. Agregó que los próximos meses podrían ser "una prueba de la resiliencia de los modelos de negocio de las firmas fintech."
La Diversificación se Convierte en Clave para la Sostenibilidad
Los primeros indicios de este cambio ya están apareciendo. El proveedor de infraestructura de pagos con sede en el Reino Unido, ClearBank, recientemente pasó a una pérdida antes de impuestos de £4.4 millones, citando tanto su transición de ingresos por intereses hacia ingresos basados en tarifas como los gastos relacionados con la expansión europea.
"Nuestros ingresos por intereses seguirán siendo una parte importante de nuestros ingresos, pero nuestro enfoque estratégico está en aumentar la línea de ingresos por tarifas", explicó Mark Fairless, CEO de ClearBank, en una entrevista el mes pasado. "Tomamos en cuenta el descenso de las tasas en nuestra planificación, por lo que esperamos que esas tasas bajen."
Las empresas con fuentes de ingresos más amplias parecen estar mejor posicionadas para el cambiante entorno. Revolut, por ejemplo, ofrece comercio de criptomonedas y acciones junto con sus servicios principales de pagos y cambio de divisas. La compañía anunció recientemente planes para expandirse aún más al agregar planes móviles a su aplicación en el Reino Unido y Alemania.
Naylor enfatizó que las fintechs "con una mezcla más diversificada de fuentes de ingresos o una fuerte monetización de su base de clientes a través de servicios no basados en intereses" están "mejor posicionadas para enfrentar cambios en la economía, incluyendo un entorno de tasas más bajas."
El neobanco holandés Bunq presenta otro ejemplo de resiliencia a través de la diversificación. A pesar de la disminución de las tasas en el horizonte, la compañía reportó un aumento del 65% en las ganancias anuales en 2024, sirviendo principalmente a "nómadas digitales" que prefieren arreglos de trabajo independientes de la ubicación.
"Siempre hemos tenido un ingreso sano y diverso", dijo Ali Niknam, CEO de Bunq, en una entrevista reciente. La compañía genera ingresos de suscripciones, tarifas basadas en tarjetas e ingresos por intereses, proporcionando múltiples flujos para compensar las posibles disminuciones en cualquier categoría única.
Niknam también señaló las diferencias regionales, destacando que las condiciones son "diferentes en Europa continental respecto al Reino Unido" ya que la región tuvo "tasas de interés negativas durante mucho tiempo" – lo que efectivamente significa que la firma tuvo que pagar por mantener depósitos de clientes.
Los observadores de la industria cada vez más ven la diversificación de ingresos como el factor crítico para determinar qué empresas navegarán con éxito la transición. "Los neobancos con una línea superior bien desarrollada y diversificada están estructuralmente mejor posicionados para gestionar la transición a un entorno de tasas más bajas", según Barun Singh, analista de investigación fintech en el banco de inversión del Reino Unido Peel Hunt.
Singh agregó una evaluación sombría para las empresas menos diversificadas: "Aquellas que siguen siendo muy dependientes de los intereses ganados de los depósitos de clientes – sin suficiente tracción en flujos de ingresos alternativos – enfrentarán un reajuste más significativo en las expectativas de ingresos."
Reflexiones Finales
A medida que los bancos centrales comienzan a aliviar la política monetaria, las fintechs enfrentan un momento crucial que separará los modelos de negocio sostenibles de aquellos que meramente se beneficiaron de condiciones de mercado temporales. Las empresas que utilizaron su ganancia de tasas de interés para desarrollar múltiples fuentes de ingresos parecen estar mejor posicionadas para mantener la rentabilidad en el cambiante panorama financiero.