Pendiri Huobi Li Lin secara terbuka membantah adanya hubungan investasi dengan Trend Research, menjauhkan diri dari sebuah dana Hong Kong yang merugi sekitar $686 juta dari posisi Ethereum (ETH) berleverage yang kolaps.
Ketua Avenir Group tersebut menyatakan bahwa ia tetap memegang kepemilikan Bitcoin (BTC) dan ETH sepanjang penurunan pasar baru-baru ini.
Spekulasi pasar sebelumnya menyalahkan penjualan institusional Asia sebagai pemicu kejatuhan kripto pada Februari. Bantahan Li Lin muncul saat Trend Research, yang dijalankan pendiri Liquid Capital Jack Yi, melikuidasi lebih dari 400.000 ETH untuk menghindari margin call setelah penurunan mingguan Ethereum sebesar 30%.
Peristiwa Likuidasi Besar-Besaran
Trend Research menjual sekitar 404.000 ETH antara 2–7 Februari, mengurangi kepemilikan dari 651.170 token menjadi sekitar 247.080 ketika harga turun mendekati ambang likuidasi.
Perusahaan investasi Hong Kong tersebut menghadapi penjualan agunan otomatis di Aave pada kisaran $1.698 hingga $1.562 per ETH.
Platform analitik blockchain Arkham mencatat transfer 411.075 ETH ke Binance sejak awal Februari. Dana tersebut awalnya membangun posisi berleverage senilai $2 miliar dengan meminjam stablecoin menggunakan agunan ETH di Aave, lalu membeli Ethereum tambahan dengan dana pinjaman itu.
Ethereum turun ke $1.750 pada 4 Februari, level terendah sejak April 2025, menempatkan posisi berleverage tinggi di bawah tekanan berat. Jack Yi mengakui bahwa panggilan pasar bawahnya datang terlalu cepat, namun tetap mempertahankan pandangan bullish jangka panjang meski terjadi penjualan paksa.
Salah Identitas
Li Lin secara tegas menyatakan bahwa ia tidak memiliki investasi di Trend Research maupun entitas yang disebut sebagai "Garrett," menolak rumor yang mengaitkan Avenir Group dengan rangkaian likuidasi tersebut. Kantor keluarga miliknya beroperasi sebagai pemegang ETF Bitcoin institusional terbesar di Asia, mengelola lebih dari $1 miliar aset digital.
Klarifikasi ini menyoroti bagaimana pelaku pasar mengaitkan aksi jual dengan figur kripto Hong Kong terkemuka tanpa verifikasi. Li Lin secara terpisah mengumumkan rencana pada Oktober 2025 untuk membentuk trust Ethereum senilai $1 miliar bersama investor termasuk Fenbushi Capital dan HashKey Group.
Kejatuhan Trend Research menunjukkan risiko bawaan dalam strategi DeFi berleverage di tengah pasar yang bergejolak. Pendekatan peminjaman berulang yang digunakan dana tersebut memperbesar keuntungan selama reli Ethereum sekaligus memperdalam kerugian selama penurunan pada Februari.