クロスボーダー決済のためのシティのステーブルコイン立ち上げ計画

Citigroup、世界最大の銀行機関の一つである同社は、クロスボーダー決済を容易にするため、独自のステーブルコインの立ち上げを積極的に模索していることを今週、CEOのジェーン・フレーザーが確認しました。

この動きは、伝統的金融とデジタル資産の統合が進む中での重要なステップを示しています。主要な米国およびグローバルの銀行は、暗号ネイティブ企業との競争を求めて急成長する250億ドル規模のステーブルコイン市場で競争を強化しています。

火曜日の決算発表での発言では、フレーザーは「シティステーブルコインの発行を検討している」と述べ、同行の重点は予約管理、現金からコインへの変換、およびオンオフランプサービスのインフラ支援にあると強調しました。

この開発は、日次5兆ドルの跨境流れを処理しているシティの世界的な決済インフラを、ブロックチェーンベースの技術を採用して近代化することを目的としています。

「私たちは、本管理の意欲をすごく歓迎します」とフレーザーは述べ、デジタル資産領域への銀行参画をし易くしますと言いました。

シティのステーブルコインと

ブロックチェーンへの関与の進展

シティが、ステーブルコインやトークン化された決済の領域に足を踏み入れるのはこれが初めてのことではありません。同行はすでに改善的なグローバルな金融流れを簡素化するためのシティトークンサービスを運営し、リアルタイムの跨境決済と自動トレードファイナンスの操作を可能にしています。

それでも、シティブランドのステーブルコイン発行への動きは、テザーやサークルのような既存のステーブルコイン発行者への競争者として銀行を直接位置付け、ステーブルコインの探索の様々な段階にあるJPMorgan、Bank of America、およびMorgan Stanleyのような競合他社としての事例となります。

5月にはウォールストリートジャーナルがシティがドルペッグトークンの共同開発についてJPMorgan Chase、 Bank of America、Wells Fargoと協議していることを報じ、ステーブルコイン市場への集団的な参入の意欲を示しました。しかし、これらの計画はまだ共同での実現には至っていませんが、それぞれの銀行からの個別の勢いは加速しています。

伝統的金融のステーブルコイン

へのレース

シティの探索は伝統的金融大手からのステーブルコイン関心の波の中にあります：

Bank of AmericaのCEO、Brian Moynihanは同行がステーブルコインプロジェクトを積極的に開発していると確認しました。
Morgan Stanleyは、第2四半期のブリーフィングで、機関投資家向けのステーブルコインのユースケースを評価していることを認識しました。
JPMorganのCEO、ジェイミー・ダイモンは、分散型暗号の批判者として知られていますが、それにもかかわらず同行の許可制ブロックチェーン決済トークンであるJPMコインの拡大を進めています。

一方、Standard Charteredのデジタル資産のグローバルヘッドであるジェフリー・ケンドリックは、ステーブルコイン市場が2026年にはそれまで800億ドルを超える見積もりに達し、特に金融のコア領域である支払い、トレードファイナンス、送金のツールとしての安定的な需要により、主流の採用に近づく可能性を予測しました。

新たな時代の中での規制の明確化を求める

フレーザーは、シティのステーブルコインの野望を2025年末までに銀行発行のステーブルコインに対する公式ガイドラインが発行されることが期待される予定の米国の規制に照らして、額面化しました。

差し迫った立法の正確な規定はまだ固まっていませんが、業界内の関係者は、連邦規制の金融機関がドルペッグトークン発行者として優先アクセスを受ける階層型のライセンスモデルを期待しています。これにより、未規制のオフショアトークン発行者は、ほぼ排除されます。

「私たちは公平な競争環境で運営したいと思っています」とフレーザーは強調し、テザーのような企業が大規模な取引量を預かりながら、コンプライアンス負担が低いという銀行幹部のよくある批判を反映しました。

実際、テザー（USDT）は引き続き主導的ステーブルコインであり、 CoinMarketCapによると、火曜日の時点での24時間のボリュームは 1,270億ドルを超えています。一方、米国拠点のサークルのUSDCは同期間中にわずか160億ドルを下回る処理を行いました —ギャップを埋めることを求める銀行の一例として挙げられます。

支払いの戦場：手数料、摩擦、

および流動性

シティの潜在的なステーブルコインロールアウトは、国際支払いのコスト削減を求める顧客の需要にも動機づけられています。フレーザーによれば、現行システムは特に新興市場で高い手数料や決済遅延に悩まされ続けています。

一部のステーブルコイン提供者は 0.5％から3％の取引コストを誇りますが、「今のところ、7％の取引コストを負担している」とフレーザーは語りました。

そのコスト差異と、従来のコレスポンデント銀行間ネットワークでの限られた相互運用性と遅いクリアリングを組み合わせると、即時決済、24時間利用可能、およびプログラムロジックを使用したトレジャリーとトレードファイナンス操作を提供するブロックチェーンベースの支払いレールの強力な使用事例が生まれます。

トークン化された預金と潜在的にステーブルコイン発行することで、シティは、金融安定監督評議会（FSOC）や国際規制当局の増大する監視の中で、コンプライアンスグレードの監視を維持しつつこれらの摩擦を軽減することを期待しています。

今なぜステーブルコイン？

かつて分散型取引所で主に使用される辺境の手段と見なされていたステーブルコインが、いくつかの収束する要因により急速に主流の金融談話に入っています：

機関の採用：BlackRockのBUIDL ファンド、PayPalのPYUSD、Visaのオンチェーンパイロットプログラムがステーブルコインをトレジャリーマネジメントと支払いにおける使用を正当化しました。
規制の進展：米国およびEUは現在、EUのMiCAや予想される米国ステーブルコイン法のような法律の下で規制されたステーブルコインの基盤を整備しつつあります。
地政学的変動：SWIFTの断片化と新興市場におけるドル化懸念が高まる中で、ステーブルコインは銀行振込よりも迅速かつアクセスし易いドル代理として提供されます。
技術的成熟：Layer-2スケーリングとブロックチェーンの相互運用性の改良はステーブルコイン決済をより効率的かつ安全にしています。

小売業と送金需要：移民労働者や企業は、益々高価な送金業者のような代替手段としてステーブルコインに依存しています。

シティと機関投資家の

トークン発行の前にある課題

シティの参入がステーブルコイン市場に信頼性と流動性をもたらす可能性はありますが、依然として重大な逆風に直面しています：

技術的リスク：規模拡大可能かつ準拠したステーブルコインインフラ、特に管轄をまたいだ構築は複雑で資源集約的です。
相互運用性の懸念：競合する銀行発行のステーブルコインは、交差発行や決済の標準が出現しない限り、断片化した風景をもたらす可能性があります。
採用の障壁：機関投資家の顧客は、新規のシティトークンを、重大な流動性とエコシステム統合を達成しない限り、採用を渋る可能性があります。
評判リスク：デペッグ、コンプライアンスの不備、技術的な問題が発生すればシティのブランドに悪影響を与える可能性があります。

最終説

シティの発表は、2025年がステーブルコインの機関化の分岐年になる証拠が次々と積み重なっています。銀行大手がコンプライアンスを守ったフィアット後押しトークンの発行を競う中で、ステーブルコインの風景は近い将来、造られたプレーヤーによって支配されるようになるかも知れません。これは過去の、未規制の発行者が攻勢をかけた逆です。

産業界は、シティがさらなる情報を発信するのを待っています：公共かつ無許可のステーブルコインを発行しますか？他のチェーンと相互運用できるようにしますか？発行前に規制当局の承認を求めますか？

どのような回答であれ、シティのステーブルコイン領域への参入は、銀行と暗号の間の戦いではなく、ますますより複合的システム内でのことで、コンプライアンス、プログラマビリティ、およびオンチェーンの流動性が結びつくことを示しています。

クロスボーダー決済のための シティのステーブルコイン立ち上げ計画