แบล็คร็อคสนับสนุนบิตคอยน์แทนทองคำในกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอ มองการยอมรับในระดับโลก

ที่การประชุม Bitcoin 2025 ในแนชวิลล์ โรเบิร์ต มิทช์นิค หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลของแบล็คร็อค
กล่าวถึงการเปลี่ยนแปลงในทัศนคติที่มีต่อบิตคอยน์ในฐานะ
ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดในโลก

ในการแสดงปาฐกถา มิทช์นิค กล่าวถึง
บทบาทที่เติบโตของบิตคอยน์ว่าเป็นการจัดสรรเชิงกลยุทธ์
ในพอร์ตโฟลิโอของสถาบัน ซึ่งอาจจะสามารถเทียบเท่าหรือ
เหนือกว่าในด้านประโยชน์ใช้สอยและศักยภาพจากทองคำ

ความเห็นนี้ที่ถูกนำเสนอในเวทีนาโกโตะ
มุ่งเน้นการขยายตัวของผลิตภัณฑ์การลงทุนจากแบล็คร็อค
และสัญญาณว่าวิธีการใช้บิตคอยน์ของบริษัทในตอนนี้ได้
ผนวกรวมอย่างลึกซึ้งในแพลตฟอร์มที่ปรึกษา
โมเดลพอร์ตโฟลิโอ และช่องทางความมั่งคั่งทั่วโลก

จุดสำคัญ มิทช์นิคชี้แจงว่าการเปลี่ยนแปลงนี้
ไม่ใช่ผลจากการตอบสนองสั้นๆ ต่อความนิยมในตลาด
แต่เป็นผลจากการวิจัยและการพัฒนานโยบาย
ภายในบริษัทมาอย่างยาวนาน

จากการเปิดโปงแบบนิชมาสู่การจัดสรรแบบสถาบัน

แม้ว่า iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของแบล็คร็อค
ได้รับความสนใจอย่างมากในตลาดสหรัฐ
บริษัทก็ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ในยุโรปซึ่งชี้ให้เห็นว่าการเปิดเผยบิตคอยน์
กำลังเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การลงทุนระดับโลกที่กว้างขึ้น

มิทช์นิคกล่าวว่าส่วนใหญ่ของความต้องการ IBIT
ขณะนี้มาจากช่องทางความมั่งคั่งนอกสหรัฐฯ
โดยเฉพาะในเอเชีย ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการของสถาบัน
สำหรับบิตคอยน์ไม่ได้ถูกจำกัดอยู่แค่ความสนใจ
ของคนอเมริกันเท่านั้น

จุดเปลี่ยนสำคัญเกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2025
เมื่อบิตคอยน์ถูกเพิ่มเข้าไปในหนึ่งใน
โมเดลพอร์ตโฟลิโอภายในของแบล็คร็อค ซึ่งเป็นเครื่องมือ
ที่ผู้ให้คำปรึกษาทางการเงินใช้ในการสร้างพอร์ตลูกค้า
มิทช์นิคเปิดเผยว่าการจัดสรรซึ่งปกติอยู่ในช่วง 1% ถึง 2%
นี้ มีการนำไปใช้ในทุกแพลตฟอร์ม ทำให้เกิดการเปิดเผย
แบบพาสซีฟต่อบิตคอยน์โดยไม่จำเป็นต้องให้
ลูกค้าร้องขอเอง

การเพิ่มขึ้นโครงสร้างนี้อาจเป็นหนึ่งในรูปแบบของการ
ยอมรับทางอ้อมที่สำคัญที่สุด เพราะผู้จัดการด้าน
ความมั่งคั่งได้รับอำนาจให้เสนอบิตคอยน์เป็นการจัดสรรเริ่มต้น
แทนที่เป็นข้อยกเว้น

อยู่เหนือการเปรียบเทียบกับ 'หุ้นเทคโนโลยี'

มิทช์นิคตอบโต้การวิจารณ์บิตคอยน์อย่างต่อเนื่องซึ่งกล่าวว่า
จะทำตัวเหมือนหุ้นเทคโนโลยี โดยชี้ไปที่ข้อมูลในอดีตที่แสดงถึง
การมีความสัมพันธ์ตรงกันน้อยกับหุ้นในระยะยาว แม้จะยอมรับว่า
ความผันผวนในระยะสั้นบางครั้งเกิดขึ้นจากกิจกรรมในตลาด
รายย่อยที่มีการยืมทุนมากเกินไป

เขาแย้งว่านักลงทุนสถาบันมองบิตคอยน์ในมุมมองใหม่
ไม่ใช่เป็นหุ้นเติบโต แต่เป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์

โดยยกตัวอย่างว่าบิตคอยน์ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังจากมีการ
ขายออกจากแรงกดดันมหาศาล มิทช์นิคกล่าวว่าความผันผวน
มักจะซ่อนการสะสมจากผู้ถือครองระยะยาว "คิดย้อนไปเมื่อ
วันที่ 5 สิงหาคม" เขากล่าวพร้อมอ้างอิงถึงการดิ่งลงของตลาดที่
ทำให้บิตคอยน์ตกลงอย่างรวดเร็ว "มันไม่มีอะไรเกี่ยวกับ
พื้นฐานของบิตคอยน์… และมันกลับขึ้นเป็นสองเท่าภายในสี่เดือน"

รูปแบบนี้ เขาแย้ง ส่งเสริมความคิดที่ว่าบิตคอยน์ไม่ใช่
สินทรัพย์ 'ความเสี่ยงสูง' แต่เป็นการป้องกันทางการเงินซึ่งอาจ
เป็นประโยชน์โดยเฉพาะในโลกที่มีความไม่แน่นอนทางการคลัง
และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

การเปรียบเทียบบิตคอยน์-ทองคำ

ความคิดเห็นที่ยั่วยุที่สุดของมิทช์นิคมาเมื่อเขาเปรียบเทียบ
บิตคอยน์โดยตรงกับทองคำ เขาปฏิเสธที่จะวางกรอบความสัมพันธ์
เป็นศูนย์-รวม แต่แนะนำว่าทั้งสองสินทรัพย์ทำหน้าที่คล้ายกัน
เป็นการป้องกันที่มีอุปทานจำกัดและกระจายอำนาจ แต่เขา
ชัดเจนในการบอกว่าบิตคอยน์อาจมีศักยภาพที่สูงกว่าด้วย
ข้อจำกัดที่น้อยลงเนื่องจากโครงสร้างดิจิทัลพื้นเมือง

ที่ทองคำให้เสถียรภาพของราคาและมีประวัติศาสตร์
หลายศตวรรษ บิตคอยน์นำเสนอการชำระเงินโดยรวดเร็ว
ค่าโอนที่ต่ำ และการจัดเก็บง่าย - คุณลักษณะที่นักลงทุน
ระดับสถาบันเริ่มให้ความสำคัญ

"บิตคอยน์เป็นดิจิทัลพื้นเมือง มีประสิทธิภาพในการจัดเก็บ
และสามารถโอนย้ายได้ทุกที่ในเวลาใกล้เคียงกับเวลาจริงที่
ค่าธรรมเนียมเกือบเป็นศูนย์" เขากล่าว "มันมีศักยภาพสูงกว่าทองคำ

• และข้อเสียที่น้อยกว่า"

แม้จะมีความคิดเห็นนี้ มิทช์นิควิจารณ์สื่อการเงินที่กว้างขวางกว่า
และระบบวิจัยเกี่ยวกับการไม่แสดงค่าจริงที่ยาวนานของบิตคอยน์
เขาชี้ให้เห็นว่ากระบวนทัศน์กระแสหลักยังคงผูกประสิทธิภาพ
ของ BTC เข้ากับพาดหัวข่าวเศรษฐกิจมหภาคเช่นภาษีนำเข้า
หรือการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย - การเชื่อมโยงที่ไม่ตรงกับ
พื้นฐานที่แท้จริงของบิตคอยน์ "บิตคอยน์ไม่รู้จักภาษีนำเข้า" เขากล่าว
"ไม่รู้ว่ามันคืออะไร"

ความรอบคอบเกี่ยวกับ ETF คริปโตที่กว้างขึ้น

ถูกตั้งคำถามว่าแบล็คร็อคจะพิจารณาขยายผลิตภัณฑ์ ETF
คริปโตนอกเหนือจากบิตคอยน์และอีเธอเรียม
มิทช์นิควาดเส้นแบ่งที่ชัดเจน "บิตคอยน์อยู่ในประเภทที่
ของตัวเอง" เขากล่าว "คริปโตอื่นๆ แข่งขันกันใน
เส้นทางที่แตกต่างกัน"

แม้อีเธอเรียมอาจมีประโยชน์เป็นแพลตฟอร์มแอปพลิเคชัน
กระจายอำนาจ แต่เขากล่าวว่า สินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ
ส่วนใหญ่มักคล้ายกับเทคโนโลยีในการลงทุนขั้นต้น
หรือกิจการซอฟต์แวร์ระยะเริ่มต้น และไม่ควรถูกเปรียบเทียบ
กับบทบาทที่เกิดขึ้นใหม่ของบิตคอยน์ที่เป็นการป้องกันมหภาค

มุมมองนี้สอดคล้องกับการตัดสินใจที่เห็นได้ชัดของแบล็คร็อค
ที่จะรักษาการเน้นของ IBIT อีแคปเดียว
แทนที่จะหลากหลายไปสู่ตระกร้าโทเค็นหรือทดลองกับ ETF
คริปโตแนวคิดใหม่ บริษัทยังมีแนวโน้มที่จะมุ่งมั่นที่จะสอดคล้อง
การเปิดเผยคริปโตสถาบันกับ BTC เป็นสินทรัพย์พื้นฐาน

มิทช์นิคยังกล่าวถึงการเคลื่อนไหวของระเบียบข้อบังคับในสหรัฐ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการมีส่วนร่วมระหว่างพรรคสองฝ่ายเมื่อเร็วๆ
เกี่ยวกับการกำกับดูแลเสถียรภาพของสเตเบิลคอยน์และโครงสร้าง
ตลาดคริปโต แม้จะระวังการทำนายผลลัพธ์ แต่เขากล่าวว่าความสนใจ
ของกฎหมายนั้นเป็นการก้าวไปข้างที่ดีเพื่อความชัดเจนในระยะยาว
"มันเป็นเรื่องดีและน่าสนับสนุนที่มีแรงผลักดันเช่นนี้" เขากล่าว

การมีส่วนร่วมของแบล็คร็อคในการสนทนากฎข้อบังคับ
บ่งชี้ว่านักแสดงในสถาบันอาจมีส่วนเพิ่มขึ้นในการกำหนด
เส้นทางของนโยบายในอนาคต - โดยเฉพาะอย่างยิ่ง
เกี่ยวกับ ETF การฝากรักษา และมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูล

ความคิดปิดท้าย

สัญญาณจากแบล็คร็อคชัดเจน: บิตคอยน์ไม่ถูกมองเป็น
สินทรัพย์เผื่อหรือทดลองอีกต่อไป การเพิ่มเข้าใน
โมเดลพอร์ตโฟลิโอ การเจริญเติบโตเร็วของ ETF
และการวางตำแหน่งเป็นตัวเลือกแทนทองคำ
ชี้ไปสู่การยอมรับในระดับสถาบัน

แม้ว่าความผันผวนและความไม่แน่นอนทางการเมืองที่
ยังคงมีอยู่ แต่เส้นทางดูเหมือนจะมีเสถียรภาพมากขึ้น: บิตคอยน์กำลังเป็นส่วนหนึ่งของการสร้างพอร์ตโฟลิโอทั่วโลก

แต่การจัดกรอบสำคัญมาก แทนที่จะยกสถานะบิตคอยน์ผ่าน
แคมเปญการตลาดหรือการสนับสนุนบนโซเชียลมีเดีย
ผู้จัดการสินทรัพย์เช่นแบล็คร็อคกำลังผนวกเข้ามาอย่างเงียบๆ
ผ่านโมเดลการจัดสรร, การเปิดเผยพอร์ตโฟลิโอเริ่มต้น
และผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบพาสซีฟ

ในกระบวนการนั้น บิตคอยน์อาจกำลังมองหาเพื่อทิ้งภาพลักษณ์
ของการเป็นการเก็งกำไรเพื่ออิทธิพลที่ยั่งยืนกว่า:
การมีที่นั่งถาวรที่โต๊ะของการเงินสมัยใหม่