Найбільші фінансові інституції Америки мобілізуються для створення власної цифрової валюти, що ознаменує важливий момент на перетині традиційного банкінгу та інновацій у криптовалюті. JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup та Wells Fargo ведуть попередні обговорення щодо розробки спільної стабільної монети, яка могла б фундаментально змінити спосіб проведення фінансових операцій у США.
Консорціум представляє понад $9 трлн у сукупних активах і обслуговує сотні мільйонів клієнтів по всьому світу. Їх колективний перехід до розробки стабільної монети сигналізує про стратегічний поворот від обережного спостереження до активної участі в екосистемі цифрових активів. Ця ініціатива виникла в той час, коли традиційні банки стикаються з посиленим тиском з боку криптовалютних компаній, які захопили значну частку ринку в цифрових платежах і грошових переказах.
Запропонована стабільна монета буде прив'язана до долара США в співвідношенні один до одного, пропонуючи стабільність традиційної валюти з технологічними перевагами транзакцій на базі блокчейну. Аналітики зазначають, що цей підхід може обробляти платежі за секунди, а не за дні, які наразі необхідні для багатьох міжнародних переказів, а також потенційно знизити транзакційні витрати до 75%.
Основні постачальники інфраструктури платежів також приєднуються до обговорень. Early Warning Services, яка керує широко використовуваною платформою Zelle для однорангових платежів, яка обробляє понад $490 млрд на рік, приносить важливий досвід у системах реального часу. The Clearing House, яка обробляє близько $2 трлн щоденних платежів через свою RTP-мережу, додає додаткову операційну складність до консорціуму.
Регуляторний ландшафт розвивається з Актом GENIUS
Час цих банківських обговорень стратегічно співпадає зі значними законодавчими розробками. Сенат просунувся в ухваленні Акта про керування та встановлення національних інновацій для стабільних монет США (GENIUS), який представляє найкомплексніший федеральний підхід до регулювання стабільних монет на сьогодні. Сенатор Білл Хагерті, ключовий прихильник законодавства, наголошує на необхідності чітких регуляторних рамок, що захищають споживачів, водночас стимулюючи інновації.
Акт GENIUS встановлює кілька критичних вимог до емітентів стабільних монет. Усі платіжні стабільні монети повинні мати повну резервну підтримку високоякісними ліквідними активами, що фактично забороняє моделі часткових резервів, які створили нестабільність в інших цифрових валютах. Законодавство однозначно забороняє алгоритмічні стабільні монети, які використовують ринкові механізми, а не резерви, щоб утримувати свою прив'язку, після драматичного колапсу TerraUSD у 2022 році, що знищив $60 млрд вартості.
Додаткові регуляторні положення включають обов'язкове дотримання вимог Закону про банківські таємниці, протоколи протидії відмиванню грошей та регулярний аудит резервних активів. Емітенти стабільних монет також стикаються з обмеженнями щодо типів активів, які придатні для резервів, обмежуючи їх грошовими коштами, казначейськими цінними паперами та певними угодами про зворотний викуп для забезпечення ліквідності та стабільності.
Технічна архітектура та конкурентне позиціонування
Запропонована стабільна монета зі спинкою банку використовуватиме встановлену інфраструктуру блокчейну при дотриманні існуючих фінансових регуляцій. На відміну від децентралізованих криптовалют, цей цифровий актив працюватиме в рамках наглядових механізмів традиційної банківської системи, потенційно пропонуючи інституційним клієнтам та роздрібним клієнтам підвищену впевненість у її стабільності та регуляторній відповідності.
Консорціум розглядає модель дозволеного блокчейну, яка б дозволяла контрольований доступ при збереженні переваг ефективності розподіленої книги. Цей підхід може дозволити розрахунок транзакцій у режимі реального часу, зберігаючи протоколи належної перевірки клієнта та протидії відмиванню грошей, яких потребують традиційні фінансові установи.
Інтероперабельність є ще одним важливим аспектом проєктування. Повідомляється, що банки структурюють систему для розміщення участі регіональних банків та кредитних спілок, потенційно створюючи національну мережу цифрових платежів, яка може конкурувати з існуючими системами, які управляються Visa і Mastercard. Цей інклюзивний підхід може пришвидшити впровадження, водночас розподіляючи технологічне та регуляторне навантаження на ширше коло фінансових установ.
Ринкові наслідки та конкурентна динаміка
Вхід великих банків у розвиток стабільної монети має значні наслідки для існуючих криптофірм. Такі компанії, як Circle, яка керує USD Coin у $32 млрд, і Tether, чия стабільна монета USDT має понад $120 млрд ринкової капіталізації, можуть стикатися з інтенсифікованою конкуренцією з боку інституцій, які мають глибші регуляторні зв'язки і клієнтські бази.
Втім, банківський консорціум також стикається із значними викликами. Криптофірми продемонстрували більшу швидкість у розробці продуктів та технологічних інновацій, в той час як традиційні банки повинні проходити складні внутрішні процеси затвердження та рамки управління ризиками. Успіх стабільної монети зі спинкою банку, ймовірно, залежатиме від її здатності поєднувати регуляторну відповідність з перевагами швидкості та вартості, які зробили криптовалюту привабливою для користувачів.
Розрахунки поностранційних платежів становлять найнагальніший шанс для змін. Наразі міжнародні банківські перекази можуть займати від трьох до п'яти робочих днів і коштувати від $15 до $50 за транзакцію. Система на базі стабільної монети могла б потенційно виконувати ці перекази за хвилини, за невелику частину вартості, вирішуючи проблему, яка генерує мільярди доходів для традиційних банківських мереж-кореспондентів.
Виклики впровадження та часові обмеження
Незважаючи на стратегічні переваги, кілька перешкод можуть ускладнити графік консорціуму. Координація стандартів технологій серед декількох великих інституцій зазвичай вимагає великих зусиль для переговорів та стандартизації. Кожен з банків, що беруть участь, має різні основні банківські системи, протоколи управління ризиками та процеси залучення клієнтів, які необхідно гармонізувати для ефективної співпраці.
Регуляторне схвалення представляє ще одну можливу затримку. Хоча Акт GENIUS забезпечує рамку для регулювання стабільних монет, Федеральний резерв, Офіс контролера валюти та Корпорація з страхування вкладів все ще повинні розробити конкретні керівництва для впровадження. Складність координації нагляду серед декількох регуляторних органів традиційно уповільнює ініціативи фінансових інновацій.
Консорціум також повинен вирішити технічні питання масштабованості. Для обробки обсягів транзакцій, які можна порівняти з існуючими платіжними мережами, буде потрібна блокчейн-інфраструктура, здатна обробляти сотні тисяч транзакцій за секунду, значно перевищуючи потужність більшості поточних систем.
Майбутні наслідки для впровадження цифрових валют
Успіх або провал цієї ініціативи, яку лідирують банки, може вплинути на ширшу траєкторію впровадження цифрових валют у США. Успішна реалізація може спонукати інші традиційні фінансові установи розробляти власні цифрові активи, що потенційно роздрібно фрагментує ринок, але також прискорюючи загальне впровадження.
З іншого боку, регуляторні ускладнення або технічні виклики можуть посилити сприйняття, що традиційні банки не володіють технологічною софістикованістю, щоб ефективно конкурувати на ринках цифрових валют. Такий результат може посилити конкурентну позицію криптовалютних фірм і затримати широке впровадження платіжних систем на базі блокчейну.
Триваючий розвиток Федеральним резервом цифрової валюти центрального банку додає ще один шар складності до цих ди намік. Час та особливості будь-якого можливого цифрового долара можуть значно вплинути на ринкове позиціонування стабільних монет, випущених приватними компаніями, незалежно від їх інституційної підтримки.
Заключні думки
Співпраця серед найбільших банків Америки щодо розробки спільної стабільної монети представляє більше, ніж технологічну ініціативу - це сигнал про фундаментальне визнання, що цифрові активи стають невід'ємною частиною фінансового майбутнього. У поєднанні з просуванням Акта GENIUS та змінюваними регуляторними рамками, ці розробки вказують, що 2025 рік може відзначити початок масового впровадження стабільних монет у США.
Наступні місяці будуть критичними, оскільки банки завершують технічні специфікації, регулятори уточнюють вимоги до впровадження, а учасники ринку оцінюють конкурентні наслідки цифрових валют зі спинкою банку. Успіх може встановити традиційні фінансові установи як лідерів у інноваціях цифрових активів, тоді як невдача може віддати цей швидко зростаючий ринок більш гнучким криптовалютним фірмам. Обидва результати глибоко вплинуть на майбутній ландшафт американських фінансів та цифрових платежів.