Conflux Networkは、オフショア中国人民元にペッグされた stablecoinの発行と 8月のConflux 3.0アップグレードの開始という2つの大きな取り組みを発表しました。 これらの取り組みは、北京がブロックチェーン技術を利用して国境を超えた 金融の促進を目指す意図を示しています - 国内の暗号制約を避けつつ。
これらの発表は最近のConflux会議で行われ、その後、 上海市政府のウェブサイトにおいて中国政府関連メディアを通じて確認されました。
Confluxは「中国唯一の規制準拠パブリックチェーン」として知られるLayer 1のブロックチェーンで、 オフショア人民元に裏付けられたステーブルコインを発行するために フィンテック企業AnchorXおよび深セン上場企業Eastcompeace Technologyと提携を明かしました。
プロジェクトチームによれば、今後のステーブルコインは、 中国のBelt and Road Initiative (BRI)に関連する国々での使用を目的に設計されています。 BRIはアジア、ヨーロッパ、アフリカにおけるインフラ、貿易、デジタル接続の強化を目指した 大陸間開発戦略であり、140以上の国々がBRIの覚書に署名しています。 このイニシアティブはデジタル元の派生商品を広げるための肥沃な地となりうるでしょう。
この動きは、人民元を国際化し、ドル主導のSWIFTシステムに代わる支払いインフラを 確立するという北京の広範な野心を補完するものであるように見えます。 しかし、国際決済に中央銀行デジタル通貨（e-CNY）を促進する代わりに、 中国はブロックチェーン上のオフショア人民元ステーブルコインを 外国通貨流通のための並列手段として利用しているかもしれません。
AnchorXとAxCNHの役割
Confluxは以前、AnchorXがオフショア人民元に1:1でペッグされた AxCNHと呼ばれるステーブルコインの発行を積極的に探求していることを公開しました。 Conflux Networkは技術的な基盤として、 境界を越えた資産をサポートするために必要な スケーラビリティとスマートコントラクト機能を提供します。
デジタルIDと金融サービスを提供する部分的に国営で深セン証取に上場するEastcompeace Technologyは、 プロジェクトに対してさらなる信頼性と制度的アクセスをもたらします。
発表後、Eastcompeaceの株価は月曜日に10％上昇し、20.33元となり、 深センの1日の価格上昇限度に達しました。 これは、中国の投資家が国家が担保する金融目標と結びついたブロックチェーンインフラの 戦略的関連性の増加を反映しているかもしれません。
オフショア人民元は、厳しく制御されたオンショア人民元（CNY）とは異なり、 主に香港やシンガポールなどの国際市場で取引されます。 ブロックチェーンベースのステーブルコインとして使用すると、 Belt and Road経済圏を通じた中国資本の新しい流通チャネルを可能にし、 国内の制約の一部を回避することができます。
Conflux 3.0の8月のローンチ:国境を越える金融の拡大
ステーブルコインの意図と並行して、 ConfluxはConflux 3.0という主要なネットワークアップグレードが 2025年8月に稼働する予定であると発表しました。 アップグレードされたブロックチェーンは、秒あたり最大15,000のトランザクション 処理能力を提供し、企業や政府レベルのアプリケーションのための ネットワーク容量を大幅に拡大することが報じられています。
開発者によると、アップグレードは、現実世界の資産(RWAs)と国境を越えた 支払いの大規模な決済を促進することを目的としています。 これらは、世界中の機関金融と公共部門アクターからの注目が 高まっている2つのセクターです。
発表は完全な技術文書を欠いていましたが、 プロジェクトは以前、ハイブリッドコンセンサスメカニズム(Tree-Graph)を採用し、 DAGのスケーラビリティとプルーフオブステークの ブロックチェーンのセキュリティを組み合わせることを目指しています。
スループットに加えて、アップグレードは開発ツールの改善、 モジュール性、相互運用性を向上させることが期待されています。 Confluxは、伝統的な金融機関や既存の支払いレールとの統合を 支援する公開および認可済みブロックチェーンとのさらなるブリッジ構築を示唆しています。
価格反応と市場活動
二重の発表に続いて、ConfluxのネイティブトークンCFXは24時間以内に 57％以上急騰し、0.22ドルに達し、 約11億ドルの時価総額にまで上昇したとThe Blockのデータに基づいています。
この価格の急騰は、国家当局との半許可関係を持つ数少ない 中国のブロックチェーンプロジェクトとしての Confluxへの投資家の関心の再燃を示唆しています。
しかし、市場の観察者は、CFXが2021年初頭に到達した 最高値1.70ドルを依然として大きく下回っていると指摘しており、 長期的な採用や規制の安定性に対する不確実性が続いていることを示しています。 取引量も一時的に急増しましたが、 これが持続的な機関の立場の開始を示すのか、短期間の投機的バンプなのかは不明です。
中国の立場の変化:暗号禁止からデジタル金融輸出へ
Confluxの発表は、中国のデジタル資産に対する立場の進化という 広義の文脈で理解されるべきです。 中国本土では、ビットコインやイーサリアムを含む 暗号通貨の取引とマイニングの禁止を引き続き実施していますが、 一方でデジタル元のパイロットプログラムを促進し、 オフショア使用のための代替ステーブルコインシステムを探るために プライベートパートナーシップを支援しています。
中国の人民銀行総裁の潘功勝は最近6月に、 「ステーブルコインと中央銀行デジタル通貨がグローバルな 支払いインフラを再構築している」と認識しました。 これらのコメントは、中国人民銀行（PBOC）がプログラム可能な ブロックチェーンベースの通貨の戦略的重要性を認識していることを示唆しています - 国内の小売暗号が依然として禁止されている場合でも。
同時に、JD.comやAnt Groupなどの中国のテクノロジー大手は、 オフショア人民元ベースのステーブルコインを国際決済や EC決済に利用する許可を得るために、規制当局にロビー活動をしていると報告されています。 ロイター調査では、PBOCと高レベルでの話し合いが進行中であるとする ソースが引用されていますが、いまだに公式な政策は発表されていません。
香港をステーブルコインの試験場として
オフショアステーブルコインへの動きは、 香港金融管理局がステーブルコイン発行者向けに 設定したライセンス制度と同時に進行しています。 この制度は2025年8月1日に開始される予定であり、 AnchorXやEastcompeaceのような団体が 香港の比較的オープンだが監督された暗号ルールの下で 人民元を裏付けとしたステーブルコインを発行する可能性を作り出しています。
香港は技術的に中国の一部分であるものの、 「一国二制度」政策の下で別個の法律と規制システムの下で運営されています。 2023年と2024年に、香港は暗号取引所ライセンスを導入し、 主要デジタル資産の小売取引を許可し、 本土の制約とは対照的な立場を示しています。
AxCNHや類似のトークンが香港から発行された場合、 中国がデジタル通貨を試験する新たな段階を 指し示すことになり、内陸部の通貨コントロールを妨げることなく進行する可能性があります。
地政学的な影響とリスク
Belt and Road諸国に対するオフショア人民元ステーブルコインの配備は、 暗号を超えた影響を持ちうるです。 それは、中国の金融システムが発展途上の経済圏のデジタルインフラに より深く組み込まれることを許すためのソフトパワーツールとして機能する可能性があります。
時間が経つにつれて、これは貿易における人民元決済を増加させ、 SWIFTへの依存を減少させ、特定のコリドーにおけるドル覇権に 挑戦するかもしれません。
しかし、そのような野心には地政学的なリスクが伴います。 米国の議員はすでに中国支持のフィンテクとブロックチェーンプラットフォームが 制裁を回避したり、監視に親和的な技術を輸出する役割について懸念を示しています。 オフショア人民元ステーブルコインが注目されるようになると、 それは米中金融緊張の新たな焦点となるかもしれません。
さらに、ステーブルコインの発行は世界的に論争の的となっており、 米国、EU、アジアの規制当局は裏付け準備金の強化監督、 発行者のアカウンタビリティ、 金融政策のリスクを求めています。 Conflux、AnchorX、または関連する団体がそのような精査を （特に中国の技術の影響を警戒している国々で）パスするかどうかはまだ分かりません。