Citigroup, одна из крупнейших банковских организаций в мире, активно изучает запуск собственного стейблкоина для облегчения международных платежей, о чем заявила в этом на этой неделе генеральный директор Джейн Фрейзер.
Данный шаг представляет собой значительный шаг в направлении увеличения интеграции традиционных финансов с цифровыми активами. Основные банки США и мировые банки стремятся конкурировать с криптонаправленными компаниями на стремительно растущем рынке стейблкоинов стоимостью в 250 миллиардов долларов.
Во время звонка для инвесторов во вторник Фрейзер сообщила, что Citi «изучает выпуск стейблкоина Citi», акцентируя внимание банка на поддержке инфраструктуры по управлению резервами, конвертации наличных средств в монету и услуг по вводу и выводу для клиентов.
Развитие происходит в то время как Citi стремится модернизировать свою глобальную платежную инфраструктуру, обрабатывающую 5 триллионов долларов в международных переводов в день, за счет использования технологий на основе блокчейна.
«Мы действительно приветствуем готовность администрации позволить банкам легче участвовать в сфере цифровых активов», - сказала Фрейзер. "Клиенты хотят мультиактивные, круглосуточные трансграничные платежи для финансирования и ликвидности."
Растущее участие Citi в стейблкоинах и блокчейне
Это не первый шаг Citi на рынок стейблкоинов или токенизированных платежей. Банк уже управляет Citi Token Services, платформой для токенизированных депозитов, которая обеспечивает реал-тайм международные платежи и автоматизированные операции по торговому финансированию. Услуга уже запущена на четырех рынках и является частью более широкой стратегии Citi в области блокчейна по упрощению глобальных финансовых потоков.
Все же, шаг по выпуску стейблкоина с брендом Citi будет более амбициозным, что позиционирует банк как прямого конкурента для существующих эмитентов стейблкоинов, таких как Tether и Circle, а также таких конкурентов, как JPMorgan, Bank of America и Morgan Stanley, которые находятся на различных стадиях изучения стейблкоинов.
В мае Wall Street Journal сообщил, что Citi вела переговоры с JPMorgan Chase, Bank of America и Wells Fargo о совместной разработке токена, привязанного к доллару, что указывает на институциональный интерес к коллективному вхождению на рынок стейблкоинов. Хотя эти планы еще не материализовались в совместном запуске, индивидуальное продвижение каждого банка ускоряется.
Гонка TradFi за стейблкоинами
Исследование Citi приходит на фоне волны интереса к стейблкоинам со стороны традиционных финансовых гигантов:
- Генеральный директор Bank of America Брайан Мойнихан подтвердил на этой неделе, что банк активно разрабатывает проект стейблкоина.
- Morgan Stanley признал в своем брифинге за второй квартал, что он оценивает использование стейблкоинов для институциональных клиентов.
- Генеральный директор JPMorgan Джейми Димон, долгое время критиковавший децентрализованные криптовалюты, продолжает расширять JPM Coin, токен банка для расчетов на разрешенном блокчейне.
Между тем, глава глобальных исследований цифровых активов в Standard Chartered Джеффри Кендрик ранее на этой неделе предположил, что рынок стейблкоинов к 2026 году может утроиться и достичь оценки в свыше 750 миллиардов долларов. Этот рост приблизит стейблкоины к массовому принятию, особенно в качестве инструмента для платежей, торгового финансирования и денежных переводов — основных направлений глобального банковского сектора.
Поиск регуляторной ясности в новой эре
Фрейзер изложила амбиции Citi в отношении стейблкоинов в контексте ожидающегося регулирования в США, которое должно предоставить официальные руководящие принципы для выпуска стейблкоинов от банков к концу 2025 года.
Хотя точные положения будущего законодательства еще находятся в процессе утверждения, инсайдеры отрасли ожидают модели лицензирования с уровнями, где учреждению, регулируемому на федеральном уровне, будет предоставлен приоритетный доступ к выпуску стейблкоинов, привязанных к доллару, фактически вытесняя нерегулируемых морских эмитентов.
«Мы хотим работать на равных условиях», - подчеркнула Фрейзер, повторяя частую критику среди руководителей банков, которые утверждают, что такие фирмы, как Tether, сталкиваются с меньшими обязательствами по соблюдению, несмотря на командование большими объемами транзакций.
Действительно, Tether (USDT) остается доминирующим стейблкоином с объемом более 127 миллиардов долларов за 24 часа на вторник, согласно данным CoinMarketCap. Напротив, базирующийся в США USDC от Circle обработал чуть менее 16 миллиардов долларов за тот же период - разрыв, который учреждения, такие как Citi и Bank of America, стремятся сократить.
Поле битвы за платежи: комиссии, трение и ликвидность
Потенциальный запуск стейблкоина Citi также обусловлен спросом со стороны клиентов на более дешевые и быстрые международные платежи. По словам Фрейзер, текущая система остается измученной высокими комиссиями и задержками при расчетах, особенно на развивающихся рынках.
Хотя некоторые провайдеры стейблкоинов заявляют о транзакционных издержках на уровне от 0,5% до 3%, Фрейзер отметила, что «на данный момент вы несете 7% транзакционной издержки».
Эта разница в стоимости наряду с ограниченной операционной совместимостью и медленной очисткой в традиционных банковских сетях создают сильный случай для использования платежных рельсов на основе блокчейна, которые предлагают мгновенные расчеты, круглосуточное обслуживание и программируемую логику для операций казначейства и торгового финансирования.
Используя токенизированные депозиты и потенциально выпуская стейблкоин, Citi надеется сократить эти препятствия, сохраняя мониторинг уровня соответствия, особенно на фоне растущего внимания со стороны Совета по надзору за финансовой стабильностью (FSOC) и международных регуляторов.
Почему стейблкоины сейчас?
Стейблкоины, ранее считавшиеся маргинальными инструментами, используемыми в основном на децентрализованных биржах, быстро вошли в основную финансовую дискуссию благодаря нескольким сходящимся факторам:
- Институциональное принятие: фонд BUIDL от BlackRock, PYUSD от PayPal и пилотные программы Visa в сети легитимизировали стейблкоины для использования в управлении казначейством и платежах.
- Регуляторный прогресс: США и ЕС теперь закладывают основы для регулируемых стейблкоинов в рамках законодательства, такого как европейский MiCA и ожидаемый закон Stablecoin в США.
- Глобальные сдвиги: с фрагментацией SWIFT и растущими озабоченностями по долларизации на развивающихся рынках стейблкоины предлагают долларовый прокси, который быстрее и доступнее банковских переводов.
- Технологическая зрелость: улучшения в мощностях второго уровня и совместимости блокчейнов делают расчеты по стейблкоинам более эффективными и безопасными.
Розничный и трансграничный спрос: мигранты и предприятия все чаще полагаются на стейблкоины, чтобы обойти дорогие операторы денежных переводов, такие как Western Union или MoneyGram.
Проблемы для Citi и институциональных эмитентов
Хотя вступление Citi может привести к легитимности и ликвидности на рынок стейблкоинов, оно также сталкивается с серьезными препятствиями:
- Технический риск: создание масштабируемой, соблюдающей нормы инфраструктуры стейблкоинов — особенно по юрисдикциям — сложное и ресурсозатратное.
- Проблемы с совместимостью: конкурирующие стейблкоины, выпущенные банками, могут привести к фрагментации ландшафта, если стандарты для перекрестного выпуска и расчета не возникнут.
- Препятствия для принятия: институциональные клиенты могут колебаться в принятии нового токена Citi, если он не достигнет значительной ликвидности и интеграции в экосистему.
- Репутационный риск: любые проблемы с отцеплением, несоблюдение или технические эксперты могут неблагоприятно повлиять на репутацию бренда Citi.
Завершающие мысли
Объявление Citi добавляет доказательства того, что 2025 год формируется как переломный момент для институционализации стейблкоинов. С гигантами банковских услуг, стремящимися запустить соответствующие токены с привязкой к фиатным валютам, рынок стейблкоинов вскоре может доминироваться участниками TradFi — переворот от предыдущих лет, когда негосударственные эмитенты лидировали.
Отрасль теперь ждет дальнейших деталей от Citi: выпустит ли он публичный стейблкоин без разрешений? Будет ли он совместим с другими цепями? Будет ли стремиться к регуляторному утверждению перед запуском?
Каковы бы ни были ответы, вступление Citi в пространство стейблкоинов сигнализирует о том, что борьба за будущее денег уже не между банками и криптовалютами, а все больше между интегрированной системой, где сходятся соответствие нормам, программируемость и ликвидность на блокчейне.