Pengumpul data DefiLlama menghapus bursa derivatif Aster dari daftarnya hari Minggu, dengan alasan bahwa volume perdagangan yang dilaporkan platform itu mencerminkan pasar perpetual Binance. Penghapusan ini terjadi setelah Aster, didukung oleh YZi Labs sebelumnya dikenal sebagai Binance Labs, melonjak melewati Hyperliquid untuk mengklaim posisi teratas di antara bursa terdesentralisasi berdasarkan volume perdagangan.
Yang Perlu Diketahui:
- Aster melaporkan volume perdagangan 24 jam sebesar $41,78 miliar pada hari Senin, lebih dari empat kali volume $9 miliar Hyperliquid, menurut data CoinMarketCap.
- Para ahli industri memperkirakan perdagangan pencucian dan volume yang membengkak mempengaruhi sekitar 25% bursa kripto, dengan pedagang meningkatkan aktivitas untuk memenuhi syarat airdrop atau bursa membesar-besarkan metrik untuk menarik pengguna.
- Angka minat terbuka menceritakan kisah yang berbeda: Hyperliquid memimpin DEX perpetual dengan $14,68 miliar, sedangkan Aster memegang $4,86 miliar meskipun volume perdagangan lebih tinggi.
Metrik Volume Menarik Perhatian Penyedia Data
Pendiri DefiLlama 0xngmi mengumumkan penghapusan platform di X, menyatakan bahwa pola perdagangan Aster mengibarkan bendera merah. Keputusan tersebut memicu reaksi langsung dari pendukung Aster, yang menuduh penyedia data membuat keputusan terpusat. Kritikus Aster, bagaimanapun, mempertanyakan apakah peningkatan pesat bursa tersebut mencerminkan aktivitas pasar yang sejati.
Aster tidak menanggapi permintaan komentar. Bursa tersebut telah mengalokasikan 53% dari total pasokan tokennya untuk airdrop, yang diluncurkan secara bertahap, menurut bahan perusahaan.
Greg Magadini, direktur derivatif di Amberdata, mengatakan manipulasi volume tetap meluas di pasar kripto. "Perdagangan pencucian dan volume penggunaan yang meningkat saat ini diperkirakan mempengaruhi [seperempat] dari bursa hari ini," kata Magadini kepada Cointelegraph. Dia mencatat bahwa inflasi biasanya berasal dari dua sumber: pedagang secara artifisial meningkatkan aktivitas untuk mendapatkan imbalan, dan bursa melebih-lebihkan keterlibatan pengguna untuk mengundang perdagangan yang sah.
Seorang pengguna X yang diidentifikasi sebagai Dethective menemukan bahwa lima dompet menghasilkan volume perdagangan $85 miliar di Aster selama 30 hari.
Analisis terpisah dari 30 September mengkaji sepuluh pedagang teratas di platform tersebut, menemukan beberapa menunjukkan pola yang sah sementara setidaknya dua menunjukkan tanda-tanda perilaku Sybil yang kemungkinan ditujukan untuk mengumpulkan poin airdrop.
Pola Perdagangan Mengungkapkan Kesenjangan Antara Volume dan Minat Terbuka
Volume perdagangan dapat dimanipulasi melalui bot frekuensi tinggi yang segera membuka dan menutup posisi, meninggalkan sedikit jejak aktivitas pasar yang berkelanjutan. Minat terbuka menyajikan metrik yang lebih andal karena membutuhkan pedagang untuk mengunci jaminan dan membayar tingkat pendanaan dari waktu ke waktu, membuatnya lebih sulit untuk dipalsukan.
Kesenjangan antara volume perdagangan dan minat terbuka Aster menonjol ketika dibandingkan dengan pesaing. Pada hari Senin, CoinMarketCap menunjukkan Hyperliquid memimpin DEX perpetual dengan $14,68 miliar dalam minat terbuka, diikuti oleh Aster pada $4,86 miliar dan Lighter pada $2,08 miliar. Angka-angka tersebut sangat kontras dengan peringkat volume perdagangan, di mana Aster mengklaim posisi teratas.
Beberapa pengguna menunjuk Dune Analytics sebagai alternatif untuk DefiLlama setelah penghapusan daftar tersebut. Beberapa dasbor Dune yang dikutip dalam pertahanan Aster sebenarnya mengambil data dari DefiLlama, menciptakan lingkaran ironis dalam debat mengenai keandalan data.
0xngmi menolak tuduhan bahwa DefiLlama dibayar untuk menghapus Aster atau secara tidak adil menargetkan bursa. "Kami tidak," tulis 0xngmi di X. "Kami telah membatalkan daftar Lighter dan banyak DEX perpetual lainnya sebelumnya karena perdagangan pencucian yang mencolok."
Memahami Futures Perpetual dan Perdagangan Pencucian
Kontrak futures perpetual memungkinkan pedagang berspekulasi tentang harga mata uang kripto tanpa tanggal kedaluwarsa, tidak seperti futures tradisional. Instrumen ini mendominasi pasar kripto, mencakup sekitar 80% dari total volume perdagangan di seluruh sektor, menurut data CoinGlass. Volume yang tinggi membuat bursa perpetual menjadi target menarik bagi pengguna yang mencari imbalan airdrop, yang telah menyebabkan peningkatan pengawasan terhadap metrik perdagangan.
Perdagangan pencucian melibatkan menjalankan pesanan beli dan jual yang saling menetralkan untuk menciptakan kesan aktivitas pasar tanpa mengubah kepemilikan. Keuangan tradisional melarang praktik ini di bawah peraturan sekuritas, tetapi pasar kripto kekurangan pengawasan serupa. Deteksi sepenuhnya bergantung pada firma analitik yang menandai pola yang mencurigakan.
"Tanda perdagangan pencucian adalah ketika persentase besar dari volume bursa terdiri dari perdagangan beli dan jual yang identik yang terjadi dalam jangka waktu pendek," kata Magadini. "Ketika perilaku ini berulang di banyak pasangan, ini adalah indikasi kuat bahwa volume tersebut dinaikkan secara artifisial."
Praktik tersebut menarik perhatian selama booming token non-fungible, ketika pengguna di pasar Blur dituduh menaikkan metrik untuk memenuhi syarat airdrop. Strategi ini membantu Blur melewati OpenSea sebentar dalam volume yang dilaporkan.
DefiLlama melacak protokol di seluruh jaringan blockchain utama dan berfungsi sebagai salah satu platform data yang paling banyak digunakan di keuangan terdesentralisasi. Keputusannya untuk menghapus Aster menciptakan tantangan bagi pengguna yang mencari informasi andal tentang posisi pasar sebenarnya dari bursa tersebut.
Pemikiran Akhir
Kontroversi Aster menggarisbawahi tantangan terus-menerus dalam mengukur aktivitas di pasar terdesentralisasi, di mana struktur insentif dapat mengganggu metrik yang dilaporkan dan kepercayaan pada data tetap rapuh. Volume perdagangan terus membentuk persepsi di kripto meskipun akurasi masih belum pasti, terutama ketika platform bersaing untuk mendominasi futures perpetual, yang menangkap sebagian besar aktivitas pasar.