Contratos inteligentes — programas autoexecutáveis em blockchains — estão se expandindo além das criptomoedas, ingressando no setor bancário tradicional. Instituições financeiras importantes como Citigroup e HSBC estão testando esses acordos automatizados para conectar finanças descentralizadas com sistemas bancários convencionais, transformando potencialmente o processamento de transações mundialmente.
O que Saber:
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Contratos inteligentes executam automaticamente acordos quando condições pré-definidas são atendidas, eliminando intermediários e reduzindo o tempo de liquidação de dias para minutos
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Grandes bancos, incluindo JPMorgan, HSBC e Citigroup, implementaram pilotos de blockchain processando bilhões em transações com tecnologia de contratos inteligentes
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Embora obstáculos regulatórios permaneçam, essas inovações podem mudar fundamentalmente os serviços financeiros ao unir a segurança bancária tradicional com a automação DeFi
Os contratos inteligentes funcionam como acordos baseados em software que são autoexecutáveis quando condições codificadas são atendidas, aplicando termos contratuais sem intervenção humana.
Operando em redes blockchain, eles eliminam a necessidade de intermediários confiáveis ao garantir que "o código é a lei" — uma vez que condições são cumpridas, o contrato é executado automaticamente. Em ecossistemas de blockchain público como [Ethereum], os contratos inteligentes permitem transações ponto a ponto sem supervisão centralizada.
Originalmente desenvolvidos no mundo das criptomoedas, os contratos inteligentes oferecem benefícios significativos que atraíram instituições financeiras convencionais. Sua presença em registros de blockchain imutáveis permite que todas as partes vejam o mesmo registro de transação transparente, reduzindo oportunidades para disputas. Eles também eliminam muitos intermediários e processos manuais, reduzindo custos e atrasos em pagamentos, liquidação e financiamento de comércio.
Fundos mantidos em custódia por um contrato inteligente podem ser liberados imediatamente assim que a confirmação de entrega ocorre, contornando advogados ou agentes de custódia. A liquidação de comércio financeiro poderia reduzir de dias para segundos, melhorando a liquidez.
Essas eficiências explicam por que mais da metade dos líderes de TI em finanças planejam implementar contratos inteligentes em breve, com muitos esperando que a tecnologia eventualmente substitua processos convencionais.
O potencial para operação 24/7 com execução automatizada quase instantânea representa um avanço significativo para uma indústria acostumada a cortes de transação e atrasos de liquidação. Os bancos estão explorando ativamente como incorporar contratos inteligentes dentro de estruturas financeiras reguladas, visando combinar confiabilidade bancária com a programabilidade DeFi.
Se acordos como empréstimos ou swaps puderem ser codificados e autoexecutados, eles podem reduzir riscos operacionais e custos. Praticamente qualquer acordo que siga regras definidas poderia teoricamente se tornar um contrato inteligente. Consórcios de blockchain e programas piloto surgiram no setor bancário para testar essas possibilidades.
No entanto, integrar contratos baseados em código em finanças altamente reguladas apresenta desafios. Exige-se que bancos garantam que contratos digitais estejam alinhados com requisitos legais e possam lidar com volumes de transações grandes de maneira segura. Apesar desses obstáculos, o progresso continua através de vários projetos e testes.
De DeFi para TradFi: Como os Contratos Inteligentes Estão Passando
Nas finanças descentralizadas (DeFi), contratos inteligentes já impulsionam diversos serviços financeiros, incluindo plataformas de empréstimo automatizadas onde usuários ganham juros fornecendo ativos, exchanges descentralizadas para trocas de tokens, e stablecoins algorítmicas totalmente governadas por código. Esses serviços funcionam através de um software autoexecutável que impõe regras sem intervenção humana.
Por exemplo, protocolos de empréstimo eliminam automaticamente garantias de mutuários se o seu valor cair abaixo de limites pré-estabelecidos. O resultado é um sistema financeiro sempre funcionando onde protocolos DeFi operam continuamente e fundos se movem em minutos em vez de dias.
Essa eficiência vem com compensações — o código transparente, mas implacável, significa que erros podem levar a perdas sem uma autoridade central para apelos.
O crescimento do DeFi demonstrou o potencial inovador dos contratos inteligentes ao mesmo tempo que destaca a operação deles fora das salvaguardas financeiras tradicionais. Reguladores expressaram preocupações sobre lavagem de dinheiro e vulnerabilidades de segurança, sublinhando que a liberdade sem confiança do DeFi introduz novos riscos.
A finança tradicional ("TradFi") incorpora estruturas legais, proteções ao consumidor e supervisão de bancos centrais que não podem simplesmente ser descartadas. No entanto, os bancos veem oportunidades de importar as eficiências do DeFi para suas operações. Qualquer processo envolvendo regras verificáveis e etapas repetitivas poderia potencialmente utilizar contratos inteligentes.
Pagamentos e remessas exemplificam esse potencial — em vez de mensagens passarem por vários bancos correspondentes e centrais de compensação, contratos inteligentes poderiam transferir dinheiro tokenizado instantaneamente quando condições são atendidas. A finalização da liquidação pode ocorrer em segundos em registros compartilhados, como demonstrado por vários projetos pioneiros.
financiamento do comércio e transações de cadeia de suprimentos representam outra área de foco. Tradicionalmente processos lentos e intensivos em papel, esses processos podem se transformar por meio de documentos digitalizados, como cartas de crédito com fluxos de trabalho embutidos em código.
A nota de embarque de um envio pode desencadear pagamento automático após a confirmação de entrega, registrado em blockchain para auditoria.
Negociações de valores mobiliários e processamento pós-negociação podem se beneficiar significativamente. Contratos inteligentes podem gerenciar tarefas de compensação e liquidação, garantindo o movimento simultâneo de valores mobiliários e dinheiro sem necessitar de partes centrais de compensação. Isso acelera a liquidação ao liberar capital, reduzindo requisitos de garantia durante períodos de espera.
Várias grandes instituições estão conduzindo pilotos controlados explorando esses conceitos. A "tokenização" de ativos frequentemente acompanha a implementação de contratos inteligentes, com bancos criando tokens digitais representando ativos do mundo real, como depósitos, títulos ou ações, em blockchains. Os contratos inteligentes então gerenciam sua transferência e liquidação.
Por exemplo, uma emissão de títulos tokenizados pode programar pagamentos de cupom para distribuir automaticamente aos detentores de tokens conforme programado. Da mesma forma, depósitos bancários tokenizados podem se mover contínua e instantaneamente em redes blockchain, com contratos inteligentes roteando pagamentos conforme necessário. Embora esses tokens ainda sejam reivindicações sob instituições emissoras, eles habilitam novos métodos de transação.
Para efetivamente conectar DeFi e TradFi, padrões comuns ou redes interconectadas podem ser necessárias para operação perfeita de contratos inteligentes entre instituições. Regulação e aplicabilidade legal são outras considerações. Mesmo que contratos inteligentes executem perfeitamente transações, seu reconhecimento como contratos válidos sob a lei é crucial.
Bancos estão explorando "contratos legais inteligentes" que combinam código com documentação tradicional (frequentemente chamados de "embalagens legais") para garantir a aplicabilidade. Reguladores monitoram de perto esses desenvolvimentos, exigindo resolução de questões de privacidade de dados, resiliência operacional e proteção ao consumidor antes da implementação ampla.
Apesar desses desafios, os bancos continuam a aprimorar suas capacidades de blockchain e contratos inteligentes. "Continuaremos operando em um mundo híbrido por anos", diz Julien Clausse, chefe de ativos digitais no BNP Paribas, com algumas atividades migrando para blockchain enquanto outras permanecem tradicionais.
Casos Reais de Uso de Contratos Inteligentes em Bancos
Abaixo estão dez exemplos notáveis onde instituições financeiras implementaram contratos inteligentes. Estes vão desde bancos globais simplificando transferências transfronteiriças a instituições regionais acessando protocolos DeFi, destacando várias aplicações de pagamentos a financiamento de comércio.
Juntas, ilustram como a automação por contratos inteligentes começa a unir a finança descentralizada com o setor bancário mainstream.
1. Depositos Tokenizados do Citi para Bancos Sempre Ativos
O Citigroup testou contratos inteligentes para aprimorar serviços de transação principais. Em 2023, a divisão de Soluções de Tesouraria e Comércio do Citi lançou "Citi Token Services," usando blockchain e contratos inteligentes para tokenizar depósitos de clientes e automatizar processos de financiamento de comércio.
Em um teste com a gigante de transporte Maersk e uma autoridade de canais, o Citi criou uma solução digital que substitui garantias bancárias intensivas em papel. Quando certas condições de transação de envio foram atendidas, um contrato inteligente desencadeou automaticamente o pagamento instantâneo ao provedor de serviços de um depósito tokenizado, semelhante a uma carta de crédito, mas significativamente mais rápido.
Essa "transferência programável de depósitos tokenizados" proporcionou liquidação quase em tempo real via contrato inteligente. Tanto para comprador quanto para vendedor, todo o processo foi digital — documentos, pagamento e verificação — reduzindo o que normalmente leva dias em minutos.
O Citi também testou depósitos tokenizados para gestão de caixa interna. Em outro piloto, um cliente corporativo transferiu liquidez entre filiais do Citi em todo o mundo em uma base 24/7. Sob a infraestrutura bancária tradicional, o movimento de fundos transfronteiriço enfrenta atrasos devido ao fechamento e feriados, mas tokens de depósito baseados em blockchain podem liquidar a qualquer momento.
O sistema do Citi opera em um blockchain privado e com permissão pertencente ao banco, permitindo que os clientes evitem a gestão de nós de blockchain ou lidar com a volatilidade das criptomoedas. Essa abordagem prioriza conformidade e controle enquanto aproveita os benefícios de automação de contratos inteligentes.
Executivos do Citi descrevem esses pilotos de ativos digitais como parte de uma "jornada para entregar transações bancárias de próxima geração" dentro de estruturas legais existentes. O chefe da unidade de serviços do Citi observou que tais tecnologias podem aprimorar o sistema financeiro regulado aplicando inovações ao Conteúdo: instrumentos estabelecidos.
2. Onyx da JPMorgan: Do JPM Coin a Pilotos de DeFi
JPMorgan Chase tem sido pioneira na integração de blockchain e contratos inteligentes no setor bancário tradicional. Em 2019, tornou-se o primeiro grande banco dos EUA a lançar sua própria moeda digital para uso interno — JPM Coin, um token que representa depósitos bancários para liquidação de pagamentos entre JPMorgan e clientes.
Rodando na rede proprietária do banco (agora chamada Onyx), o JPM Coin permite que clientes atacadistas façam pagamentos em dólares e euros entre si via blockchain, em vez de utilizar a banca correspondente. O valor do token corresponde à moeda fiduciária subjacente, com cada transação liquidada por um contrato inteligente que move depósitos tokenizados entre partes instantaneamente. Em 2023, o JPM Coin processou aproximadamente US$ 1 bilhão em transações diárias.
Embora represente uma pequena fração dos fluxos de pagamento totais da JPMorgan, isso comprovou o conceito: o valor pode ser transferido continuamente via tokens emitidos pelo banco, oferecendo aos clientes flexibilidade de liquidação 24/7.
O banco também opera um aplicativo de mercado repo baseado em blockchain onde contratos inteligentes facilitam acordos de recompra intradiária. No final de 2020, a JPMorgan executou uma negociação repo intradiária em minutos em vez de horas. Em 2023, o banco relatou processar quase US$ 700 bilhões em transações de empréstimos de curto prazo tokenizados através de contratos inteligentes Onyx.
Essas negociações repo se beneficiam da liquidação atômica (troca simultânea de dinheiro e tokens de garantia) e do tempo flexível possibilitado por contratos inteligentes.
Além das redes internas, a JPMorgan explorou a interoperabilidade de blockchain públicas e DeFi. Em novembro de 2022, durante o teste Project Guardian em Singapura, a JPMorgan executou seu primeiro comércio DeFi em tempo real em uma blockchain pública. O banco e seus parceiros DBS Bank e SBI realizaram negociações de câmbio e transações de títulos do governo usando pools de liquidez de depósito e títulos tokenizados em um protocolo de DeFi modificado.
Uma troca de moeda cruzada ao vivo entre depósitos tokenizados de ienes japoneses e dólares de Singapura foi concluída com sucesso usando um contrato inteligente em blockchain pública. Essencialmente, a JPMorgan colocou ativos "do mundo real" em um ambiente DeFi para testar a negociação direta entre participantes usando lógica de automação de mercado e contratos inteligentes.
A transação foi executada e liquidada em cadeia, demonstrando que bancos regulados poderiam interagir com protocolos descentralizados em ambientes controlados. Umar Farooq, CEO da Onyx, afirmou que tais pilotos revelam oportunidades para "reavaliar como a infraestrutura funciona de ponta a ponta" e potencialmente padronizar dados e processos usando blockchain.
A abordagem estratégica da JPMorgan combina plataformas internas com experimentos externos, encontrando aplicações práticas na compensação de pagamentos e gestão de colaterais. Clientes de tesouraria corporativa usam o JPM Coin para transferir dinheiro através de fronteiras fora do horário comercial normal, evitando atrasos de transferências bancárias que duram o dia inteiro. Gestores de fundos podem usar o mercado repo tokenizado para liquidez de curto prazo negociando títulos do Tesouro com toda a sequência gerida por código.
Executivos da JPMorgan apoiaram publicamente essa direção: o chefe de pagamentos atacadistas do banco chamou a tokenização de "um aplicativo matador para finanças tradicionais", observando que mercados privados poderiam ganhar liquidez através de negociações em blockchain 24/7. Esses novos sistemas se desenvolvem cuidadosamente sob supervisão regulatória, com a empresa de DeFi em Singapura da JPMorgan conduzida em parceria com reguladores usando pools de liquidez permissionados, garantindo conformidade.
3. HSBC e Wells Fargo Liquidam Negociações de Forex em Blockchain
Dois gigantes bancários globais, HSBC e Wells Fargo, aplicaram tecnologia de contratos inteligentes a mercados de câmbio. Em dezembro de 2021, eles começaram a usar um livro-razão de blockchain compartilhado para liquidação direta de negociações bilaterais de câmbio, eliminando redes tradicionais de liquidação de terceiros.
Normalmente, quando os bancos negociam moedas, a liquidação ocorre através do banco CLS, um intermediário especializado que garante o pagamento contra pagamento para transações globais de câmbio. Esse processo leva várias horas e envolve custos adicionais. Utilizando a tecnologia de livro-razão distribuído, HSBC e Wells Fargo agora liquidam transações em menos de três minutos diretamente entre si.
A plataforma, fornecida pela empresa de fintech Baton Systems (através de sua solução Core-FX DLT), utiliza a lógica de contratos inteligentes para garantir que pagamentos em moeda sejam liberados apenas quando os pagamentos correspondentes em outras moedas estiverem prontos — alcançando a liquidação PvP (pagamento contra pagamento) de maneira segura.
Ao evitar o CLS e liquidar diretamente, os bancos reduzem a exposição ao risco de liquidação e liberam capital que, de outra forma, seria mantido como buffer durante negociações pendentes. Um relatório da Reuters chamou isso de um sinal significativo de que a tecnologia de blockchain está "se espalhando para atividades mais mainstream" além das experiências.
A fase inicial de 2021 cobriu quatro moedas principais (USD, GBP, EUR, CAD). Com base no sucesso, HSBC e Wells Fargo expandiram o sistema em 2022 para incluir o yuan chinês offshore (CNH), tornando-se a quinta moeda em sua plataforma DLT. Esta expansão marcou a primeira liquidação de uma moeda não CLS usando PvP em tecnologia de livro-razão distribuído, demonstrando a flexibilidade da abordagem.
Desde a implementação, os bancos informaram ter liquidado mais de US$ 200 bilhões em negociações de câmbio usando o livro-razão compartilhado. O processo opera totalmente de forma automática: quando HSBC e Wells Fargo concordam em uma negociação, ambos enviam instruções de pagamento para o blockchain compartilhado. Um contrato inteligente coordena a troca simultânea, debitando a moeda tokenizada de um banco enquanto credita a do outro, completando a troca em uma transação atômica sincronizada.
Se o pagamento de um lado não chegar ou ocorrerem discrepâncias, o contrato inteligente impede a execução da liquidação, protegendo todas as partes.
Esta iniciativa demonstra como os contratos inteligentes modernizam operações bancárias principais. Ao alavancar livros-razão conjuntos de blockchain, HSBC e Wells Fargo criaram uma rede de liquidação privada peer-to-peer operando continuamente, potencialmente habilitando várias liquidações diárias em vez de bateladas no final do dia. A velocidade (minutos versus horas) libera liquidez mais rapidamente, pois os bancos recebem imediatamente as moedas compradas para reutilização.
Do ponto de vista de risco, períodos de liquidação reduzidos minimizam oportunidades de inadimplência contraparte antes da entrega. Os bancos enfatizam que isso opera dentro de estruturas regulatórias existentes — usando uma rede fechada onde o valor trocado permanece dinheiro do banco central, apenas espelhado no livro-razão.
4. UBS Emite Título Digital em Livro-Razão Distribuído
Em novembro de 2022, o gigante bancário suíço UBS alcançou um marco nos mercados de capitais ao emitir um título de US$ 370 milhões existente simultaneamente em sistemas de blockchain e bolsas tradicionais. O título sênior de três anos da UBS tornou-se o primeiro título digital do mundo negociável publicamente e liquidável tanto em infraestrutura de mercado baseada em blockchain quanto convencional.
O título registrado na SIX Digital Exchange (SDX) blockchain — uma plataforma distribuída regulada — enquanto permanecia disponível para compra ou venda através do sistema SDX ou da bolsa tradicional SIX Swiss Exchange. Investidores poderiam liquidar o título através do novo depositário central de títulos baseado em DLT ou de sistemas de compensação tradicionais, graças a um link de interoperabilidade.
Crucialmente, o UBS estruturou o título digital para manter status legal idêntico e proteções aos investidores como títulos seniores padrão do UBS. A inovação estava na emissão e tecnologia de liquidação, em vez de características legais.
Usando a infraestrutura de contratos inteligentes SDX, o UBS implementou processos de liquidação automatizados. A liquidação ocorre instantaneamente sem contraparte central de clearing ou ciclos de liquidação T+2. O contrato inteligente do título garante que, quando negociações se executam no SDX, o dinheiro do comprador (CHF tokenizado) e o título do vendedor sejam trocados simultaneamente (entrega contra pagamento) em segundos.
Isso reduz o risco de contraparte através da transferência de propriedade em quase tempo real versus esperas de vários dias em mercados tradicionais. O tesoureiro do grupo da UBS enfatizou o orgulho em "aproveitar a tecnologia de livro-razão distribuído" para este lançamento, destacando o apoio para o desenvolvimento da nova infraestrutura de mercado.
Além da liquidação mais rápida, investidores potencialmente se beneficiam de horas de negociação estendidas e flexibilidade, já que plataformas de blockchain podem operar além das limitações de tempo de troca. A plataforma regulada SDX forneceu confiança e estruturas legais necessárias — essencialmente funcionando como um gêmeo digital da bolsa suíça operada por código.
O título digital do UBS é construído sobre experimentos menores anteriores (como o título de blockchain do Banco Europeu de Investimento em 2021). No entanto, a emissão do UBS destaca-se por seu tamanho substancial (CHF 375 milhões) e integração com sistemas de mercado existentes em vez de testes independentes. O título paga um cupom de 2,33% com vencimento em 2025. Os investidores podem mantê-lo em qualquer forma; ambas as listagens SDX e tradicionais representam o mesmo título.
Essa abordagem garante que nenhum investidor enfrente uma adoção forçada de blockchain, enquanto oferece benefícios de eficiência para aqueles que optam por ela. Ao conectar sistemas antigos e novos, o UBS demonstrou como contratos inteligentes podem se integrar gradualmente em mercados de capitais sem interrupções.
5. Stablecoin do ANZ Abre Caminho para Moeda Digital
Em março de 2022, o Grupo Bancário Australia e Nova Zelândia (ANZ)Translation:
se tornou o primeiro banco da Austrália a criar uma stablecoin — uma moeda digital com paridade de 1:1 com o dólar australiano — abrindo novas aplicações de contratos inteligentes transacionais no setor bancário.
O banco criou 30 milhões de tokens AUD, chamados A$DC, no blockchain via contrato inteligente, facilitando o pagamento real do cliente. O ANZ entregou A$DC à firma de investimento em ativos digitais privados Victor Smorgon Group através da plataforma Zerocap. Os destinatários mais tarde resgataram os tokens por moeda tradicional.
Isso demonstrou um ciclo completo: um banco aceitou o dinheiro de um cliente, emitiu tokens equivalentes de stablecoin no blockchain, transferiu os tokens para outra parte e, finalmente, os converteu de volta em dólares australianos. Todo o processo ocorreu sob a supervisão do banco com respaldo real de depósito — criando uma transação de stablecoin regulamentada em vez das stablecoins do espaço das criptomoedas.
Tecnicamente, o contrato inteligente do ANZ gerenciava tanto a emissão (criação) quanto o resgate (queima) de A$DC. O processo transferiu $30 milhões entre partes em aproximadamente 10 minutos — tradicionalmente requerendo um dia ou mais para tais quantias grandes. O uso de stablecoins reduziu o risco e o tempo de liquidação: o valor permaneceu em contratos inteligentes semelhantes a escrow até a finalização, em vez de ficar em limbo de transferência interbancária.
Essa stablecoin emitida pelo banco se assemelha ao JPM Coin do JPMorgan como um depósito tokenizado. Notavelmente, o ANZ conduziu uma transação com cliente externo em vez de transferências internas. Abordou um caso de uso real onde um cliente corporativo precisava de funcionalidade de blockchain para comprar ativos digitais (reportadamente créditos de carbono tokenizados), necessitando de uma ponte de moeda fiduciária. O ANZ forneceu isso através de contratos inteligentes de A$DC, permitindo o pagamento em dólares australianos digitais.
O Banco da Reserva da Austrália observou esses desenvolvimentos enquanto considerava o futuro do dinheiro digital. O sucesso do ANZ demonstrou que bancos comerciais podem emitir e gerenciar com segurança equivalentes em dinheiro digital. Ao adotar essa abordagem pioneira regionalmente, o ANZ estabeleceu um caminho que outros bancos australianos poderiam seguir. Subsequentemente, o banco explorou aplicações adicionais de A$DC, incluindo programas piloto rastreando pagamentos de pensões do governo.
Uma aplicação imediata para stablecoins bancárias envolve a liquidação de trocas de ativos digitais. Empresas negociando ativos tokenizados se beneficiam de stablecoins garantidas por bancos para rápida entrada e saída de investimentos sem esperar por transferências tradicionais. Isso efetivamente fornece "saldos de contas bancárias on-chain."
O caso do ANZ cria uma ponte significativa entre a banca regulamentada e os ambientes de tokens amplamente não regulamentados. O banco manteve plena conformidade (procedimentos KYC/AML, registro de transações) enquanto aproveitava os benefícios do blockchain público. Os contratos inteligentes garantiam que os 30 milhões de A$DC criados mantivessem as reservas adequadas como suporte, preservando a confiança na paridade ao dólar australiano.
6. Experimento DeFi do Société Générale com MakerDAO
Um dos maiores bancos da França, o Société Générale (SocGen), foi manchete ao experimentar diretamente o empréstimo de um protocolo DeFi usando ativos do mundo real — uma convergência notável entre a banca tradicional e as finanças descentralizadas.
No final de 2021, o SocGen (através da subsidiária focada em blockchain SocGen-FORGE) propôs ao MakerDAO, uma grande plataforma de empréstimos DeFi, um empréstimo de até $20 milhões em stablecoins usando títulos tokenizados como garantia. O acordo envolveria o empacotamento de títulos (títulos cobertos garantidos por hipotecas previamente emitidas como tokens de segurança no Ethereum) representados como garantia no MakerDAO através de contratos inteligentes. Em troca, o MakerDAO emprestaria a stablecoin DAI ao SocGen, proporcionando ao banco financiamento descentralizado.
Isso representou o que os observadores descreveram como provavelmente o maior passo em direção à adoção institucional do DeFi, marcando uma primeira histórica — um banco comercial regulamentado buscando financiamento de um protocolo sem intermediários tradicionais.
O plano exigia uma engenharia jurídica substancial que satisfizesse ambas as partes. A proposta do SocGen delineou estruturas jurídicas complexas envolvendo um veículo de propósito especial na França, além de pareceres jurídicos, abordando complicações decorrentes do status do MakerDAO como uma comunidade descentralizada em vez de uma empresa.
Essencialmente, o banco tentou tratar o MakerDAO como um credor. Eles propuseram que contratos inteligentes segurando tokens de títulos executariam os termos do empréstimo: se o SocGen não pagasse o empréstimo DAI, o contrato do MakerDAO poderia apreender os títulos tokenizados para liquidação.
Os títulos de alta qualidade (classificados como AAA) carregavam cupom de 0% (emitidos em 2020, vencendo em 2025), estruturados especificamente para uso como colateral. O SocGen descreveu o projeto como um "caso de uso piloto" para "ajudar a moldar e promover um experimento sob o quadro jurídico francês," focando na viabilidade jurídica e regulatória ao lado da tecnologia.
Enquanto a implementação levava tempo para a avaliação da comunidade MakerDAO, a tentativa mostrou uma nova aplicação de contrato inteligente: um banco programando para interagir com uma pool de empréstimo DeFi. No início de 2022, as discussões continuavam entre MakerDAO e SocGen, progredindo gradualmente, mas de forma constante.
A tentativa carregou implicações significativas. Primeiro, provou que os bancos veem as plataformas DeFi como fontes potenciais de liquidez — um desenvolvimento notável considerando os objetivos originais do DeFi de desintermediação. O banco buscou se tornar um usuário DeFi, essencialmente intermediando ele mesmo. A atração provavelmente envolveu a possibilidade de empréstimos DAI a taxas baixas e diversificação das fontes de financiamento.
Para o MakerDAO, ter um banco europeu respeitável como tomador validaria seu modelo de lastro de ativos do mundo real além dos ativos criptográficos. A comunidade do MakerDAO eventualmente aprovou estruturas permitindo tal colateral do mundo real, abrindo caminho para o SocGen ou outros acessarem a liquidez do Maker até meados de 2022.
7. Comunidade Bancária Adere ao DeFi: Empréstimo de $100M do MakerDAO para o Huntingdon Valley Bank
Em uma convergência do mundo real ainda mais impressionante com o DeFi, um pequeno banco comunitário garantiu uma linha de crédito de um protocolo descentralizado. O Huntingdon Valley Bank (HVB), uma instituição baseada na Pensilvânia estabelecida no século 19, se tornou o primeiro banco dos EUA a parceiroar com o MakerDAO para empréstimos em stablecoin.
Em julho de 2022, a governança do MakerDAO aprovou a abertura de uma linha de crédito de até $100 milhões em DAI (a stablecoin lastreada em dólar do Maker) para o HVB. Esta facilidade de participação permite que o HVB pegue emprestado DAI dos contratos inteligentes do MakerDAO, converta-o em USD e implante fundos para atividades normais de negócios, como originação de empréstimos comerciais e hipotecários.
Em troca, o HVB fornece colateral através de seu pool de empréstimos e paga juros ao MakerDAO. O arranjo foi saudado como "a primeira participação comercial em empréstimos entre uma instituição financeira regulamentada dos EUA e uma moeda digital descentralizada."
Mecanicamente, o HVB estabeleceu uma entidade especial (trust) para interagir com o contrato inteligente do Maker. Ao sacar DAI, o trust o solicita do cofre do Maker (um mecanismo de empréstimo de contrato inteligente) dentro dos limites acordados. O HVB então troca DAI por dólares americanos (provavelmente através de bolsas de criptomoedas ou mesas OTC) para implantação nas operações bancárias.
Os empréstimos gerados com esses fundos servem como colateral — se o HVB inadimplisse suas obrigações com o Maker, o trust teoricamente liquidaria a carteira de empréstimos para o reembolso do DAI. O HVB periodicamente paga juros (em DAI) ao contrato inteligente como qualquer tomador.
Da perspectiva do MakerDAO, isso gera rendimento a partir de uma contraparte real e confiável, diversificando além de tomadores de criptomoedas. O HVB ganha acesso a um capital substancial ($100M) fora dos mercados tradicionais de captação de depósitos ou interbancários, possivelmente a taxas competitivas. Isso representa uma nova fonte de financiamento no atacado que é rápida e baseada em blockchain.
Após a aprovação, o MakerDAO financiou um tranche inicial de $50 milhões em DAI como a primeira fase da facilidade.
Esta parceria rompe barreiras em múltiplos níveis. Demonstra a liquidez do DeFi apoiando diretamente empréstimos à economia real através de bancos. Os contratos inteligentes do MakerDAO, normalmente lidando com garantias de criptomoedas, adaptados para participações de empréstimos bancários americanos através da estruturação jurídica, mas, em última análise, execução por código.
Tecnicamente, o HVB aproveitou o sistema de contratos inteligentes já existente do Maker em vez de construir uma nova infraestrutura. Os contratos inteligentes de cofre do MakerDAO automatizaram a lógica de empréstimos: rastreamento de saques em DAI, manutenção de proporções de colateral e cobrança de pagamentos de juros. O HVB interage nos pontos de extremidade (convertendo entre DAI e dólares) enquanto o código e as estruturas circundantes gerenciam os mecanismos de trust.
Isso exemplifica contratos inteligentes intermediando entre bancos tradicionais e pools globais de investidores de criptomoedas sem facilitadores centrais, conectando diretamente DeFi e TradFi através de capital fluindo de fontes criptográficas para carteiras de empréstimos bancários comunitários.
Em escala, este modelo poderia eventualmente ter bancos rotineiramente levantando financiamento através de plataformas descentralizadas — essencialmente criando outra forma de securitização operando em tempo real em mercados abertos. A inovação do Huntingdon Valley Bank sugere que bancos menores podem alavancar contratos inteligentes de blockchain para acesso a capital e inovação em serviços enquanto fornecem retornos estáveis e lastreados em ativos para as comunidades DeFi — um arranjo anteriormente impossível antes do surgimento dessas tecnologias.
8. Financiamento do Comércio Global em Blockchain: Cartas de Crédito Digitais da Contour
O financiamento do comércio — a espinha dorsal do comércio internacional — há muito é identificado como um candidato à transformação digital por blockchain e contratos inteligentes. A Contour exemplifica isso ao digitalizar cartas de crédito de séculos de idade.Capítulo 9: Banco ABC do Bahrein Pilota JPM Coin para Pagamentos Transfronteiriços
Até bancos regionais em mercados menores aproveitam inovações de blockchain de grandes bancos. Em 2021, o Banco ABC — uma instituição sediada no Bahrein — fez parceria com o J.P. Morgan e o banco central do Bahrein para pilotar o JPM Coin da JPMorgan (um token de blockchain permissível para pagamentos interbancários) para transferências transfronteiriças.
O piloto simplificou liquidações em USD a partir do Bahrein, utilizando tokens de valor estável que representam dólares dos EUA dentro do fluxo de pagamentos. Durante os testes, o Banco ABC usou o JPM Coin para enviar fundos em USD do Bahrein para contrapartes (incluindo a Aluminium Bahrain, uma grande corporação) no exterior, com transações orquestradas na rede Onyx da JPMorgan sob a supervisão do banco central do Bahrein.
Este arranjo permitiu pagamentos mais rápidos aos fornecedores enquanto permitia que compradores iniciassem transferências just-in-time sem pré-fundamentar contas no país de destino. Os pagamentos tradicionais em USD transfronteiriços do Bahrein tipicamente envolveriam bancos correspondentes e possivelmente pré-financiamento de contas nostro em Nova York. O JPM Coin mudou essa dinâmica.
O pagamento do Banco ABC para bancos fornecedores (através da rede da JPM) foi executado por meio de contratos inteligentes que transferem instantaneamente tokens em USD representando os montantes de pagamento. Como as transações de JPM Coin são liquidadas quase instantaneamente no ledger Onyx, os fundos se movem rapidamente, com a finalização da liquidação garantida pela rede da JPMorgan.
O banco central do Bahrein destacou que essa abordagem reduz dramaticamente os tempos de pagamento ao eliminar intermediários de moeda local e requisitos de financiamento antecipado. Efetivamente, importadores do Bahrein poderiam enviar dólares a exportadores dos EUA através dessa rede sem esperar por cortes em transferências bancárias ou manter reservas em dólares em contas nos EUA dias antes.
Para o Banco ABC, a participação no piloto ofereceu várias vantagens. Ele testou tecnologia financeira de ponta ao lado de um banco global, ganhando potencialmente vantagens competitivas regionais em soluções de pagamento inovadoras. O projeto também forneceu ao banco central estudos de caso práticos de moedas digitais regulamentadas (tokens emitidos por bancos) funcionando em cenários transfronteiriços.
Os contratos inteligentes na plataforma JPM Coin provavelmente incorporaram verificações de conformidade e mensagens (a rede da JPMorgan opera como fechada e permissível, com todos os participantes verificados). Uma vez acionados, os contratos transferiram tokens entre carteiras institucionais enquanto simultaneamente liberavam USD em dinheiro ou creditavam contas conforme apropriado, produzindo remessas mais rápidas e transparentes.
O banco central observou que isso poderia eventualmente melhorar a eficiência do financiamento do comércio global. Este piloto exemplifica como contratos inteligentes podem interligar sistemas bancários em todo o mundo. Ao invés de construir moedas proprietárias, bancos menores poderiam se juntar a redes de instituições maiores (como a da JPMorgan) para acessar stablecoins confiáveis para liquidações.
Embora o JPM Coin tenha fornecido a tecnologia, o princípio se aplica a outras moedas de grandes bancos ou potencialmente moedas digitais de bancos centrais. A inovação chave envolve automação e velocidade: substituir mensagens de pagamento manuais por tokens de blockchain torna a transferência de valor imediata. Todos os participantes (tanto bancos quanto o banco central observador) mantiveram visões sincronizadas do ledger das transações, aumentando a transparência.
Para o Bahrein, como um aspirante a hub de fintech, a demonstração de capacidade precoce representa um posicionamento estratégico. O anúncio bem-sucedido do teste em 2021 colocou o Banco ABC entre as primeiras instituições do Oriente Médio a transacionar em tais redes de pagamento blockchain.
Capítulo 10: Spunta da Associação Bancária Italiana: Contratos Inteligentes para Reconciliação Interbancária
Nem todas as aplicações de contratos inteligentes bancários envolvem produtos voltados para o cliente; algumas melhoram as operações internas do sistema financeiro. "Spunta" exemplifica isso como um sistema baseado em blockchain adotado pela Associação Bancária Italiana para automação da reconciliação interbancária.
Lançado em 2020, o Spunta aborda o processo essencial, mas mundano, de reconciliar contas mútuas entre bancos — garantindo que o livro razão do Banco A de obrigações para e de Banco B corresponda aos registros do Banco B. Tradicionalmente, isso envolvia reconciliação mensal (ou menos frequente) de contas bilaterais, muitas vezes exigindo ajustes manuais, chamadas telefônicas e e-mails para resolver discrepâncias através de processos isolados.
Com o Spunta, aproximadamente 100 bancos italianos agora compartilham uma plataforma de tecnologia de ledger distribuído comparando e reconciliando automaticamente transações diárias. O Spunta utiliza a R3 Corda e lógica de contratos inteligentes para sinalizar e resolver incompatibilidades em transações interbancárias.
O nó de cada banco participante envia diariamente dados relevantes de transações para o ledger. O contrato inteligente Spunta então faz a verificação cruzada dos registros: se o Banco A registrou um pagamento ao Banco B que o Banco B não registrou como recebido, o sistema identifica isso como uma exceção. A plataforma fornece workflows padronizados para os bancos comunicarem e resolverem tais exceções digitalmente no ledger compartilhado.
De acordo com a Associação Bancária Italiana, 32 bancos já estavam operando no sistema até o final de 2020, com mais aderindo em ondas até que a maioria dos bancos do país estivesse conectada. Essa transição deslocou os bancos de processos fragmentados e atrasados para uma reconciliação automatizada quase em tempo real, que funciona continuamente.
O contrato inteligente garante que todas as partes vejam dados e resultados idênticos, eliminando problemas de cada banco trabalhando a partir de registros isolados antes da comparação manual. Uma melhoria significativa envolve a transparência e a auditabilidade. Todos os bancos participantes podem visualizar transações relevantes e status de correspondência na plataforma. Comunicações que anteriormente ocorriam por canais bilaterais (muitas vezes sem registro formal) agora acontecem através da plataforma com registro automático.
O Spunta aumenta a confiança no sistema ao estabelecer uma única fonte de verdade para as posições interbancárias. O sistema detecta anomalias muito mais rapidamente, potencialmente identificando erros ou tentativas de fraude que anteriormente poderiam ter permanecido desapercebidas por muito mais tempo.
Um executivo da SIA (a empresa de tecnologia que implementou o Spunta) observou que isso criou uma infraestrutura de blockchain para todo o setor bancário italiano que...Content: poderia apoiar projetos colaborativos adicionais. Essencialmente, agora existe um framework para implementar outros processos interbancários em contratos inteligentes, com cada banco mantendo um nó e compreendendo o conceito.
O caso Spunta pode carecer do glamour de moedas digitais ou DeFi, mas representa talvez o exemplo mais claro de bancos usando contratos inteligentes para modernizar processos internos arcaicos. Ele resolveu um problema de coordenação em toda a indústria ao criar um ledger compartilhado e confiável governado por regras de contratos inteligentes universalmente aceitas.
Conclusão: Ligando DeFi e Bancos – Já Chegamos Lá?
Os casos diversos acima demonstram que contratos inteligentes estão gradualmente esculpindo papeis nas finanças tradicionais, mas a ponte entre DeFi e bancos é construída com cuidado, um vão de cada vez.
Tiveram sucesso tangível: os bancos alcançaram ciclos de liquidação mais rápidos, automatizaram processos complexos como financiamento de comércio e reconciliação, e até acessaram liquidez DeFi — tudo através da automação de contratos inteligentes. Essas implementações provam a viabilidade técnica.
Um pagamento que anteriormente poderia levar dias agora se liquida em segundos em ledgers compartilhados; emissões de títulos que tradicionalmente necessitavam de múltiplos intermediários podem ser executadas com código que garante a liquidação instantânea de entrega versus pagamento.
No entanto, a jornada para unir completamente finanças descentralizadas e centralizadas permanece incompleta. Preocupações com escalabilidade persistem. Muitos projetos operam em blockchains privadas especificamente para controlar a capacidade e a segurança. Blockchains públicas oferecem maior abertura, mas ainda enfrentam desafios ao lidar com volumes de transações financeiras globais, apesar das tecnologias em melhoria.